¿Qué es el horario TO-T?
El Anexo TO-T debe ser presentado ante la SEC por cualquier entidad, que no sea el propio emisor, haciendo una oferta pública para ciertos valores de capital registrados de conformidad con la Sección 14d o 13e de la Ley de 1934. Este calendario reemplazó al Anexo 14D-1 en enero de 2000.
DESGLOSE Horario TO-T
El Anexo TO-T, una declaración de oferta de oferta de terceros o una oferta de oferta de terceros, también debe enviarse a ciertas otras partes, como el emisor de la garantía y cualquier postor que compita por los valores de la compañía. Además, la Regulación 14D establece ciertos otros requisitos que deben cumplirse en relación con una oferta pública.
Ofertas de licitación de terceros
Las empresas suelen utilizar ofertas de terceros para adquirir otras empresas como parte de una fusión. Al comprar una acción de control de las acciones de otra compañía directamente de sus accionistas, la compañía adquirente puede tomar el control de la compañía a ser adquirida, ya sea que la compañía quiera o no ser adquirida. Sin embargo, generalmente se realiza una oferta pública de terceros como la primera parte de una fusión de dos pasos, porque es poco probable que todos los accionistas de una empresa quieran vender sus acciones de conformidad con una oferta pública de terceros.
Fusiones de dos pasos
Si el licitante, o la empresa adquirente, posee el 90 por ciento de las acciones de la empresa que se va a adquirir, puede realizar una fusión de forma corta, que no requiere la aprobación de los accionistas por parte de la empresa objetivo. Por lo general, este tipo de fusión se realiza entre una empresa matriz y su filial. Es poco probable que una compañía pueda adquirir el 90 por ciento de las acciones de otra compañía a través de una oferta pública.
Sin embargo, es mucho más común que un comprador realice una fusión de back-end, en la que el comprador adquiere la mayoría de las acciones durante una oferta pública, y luego adquiere la compañía en su conjunto utilizando su influencia como accionista mayoritario para consentir a la fusión. La forma más común de fusión de back-end es una fusión triangular inversa, en la que la empresa objetivo continúa como subsidiaria del comprador. Este tipo de fusión requiere menos papeleo en forma de consentimientos de terceros.
Información incluida en un horario TO-T
El Anexo TO-T incluye una valoración de la transacción de fusión y calcula la tarifa de presentación basada en la Regla 0-11 (a) (2) de la Ley de 1934. También incluye cualquier enmienda a una declaración TO presentada inicialmente ante la SEC.
