Derechos de compra de acciones versus opciones: una descripción general
Los derechos de compra de acciones y los contratos de opciones tienen características similares, pero existen diferencias claras entre estas dos ofertas financieras. Los titulares de los derechos de compra de acciones pueden o no comprar un número acordado de acciones a un precio predeterminado, pero solo si son accionistas existentes.
Las opciones, por otro lado, son el derecho de comprar o vender acciones a un precio preestablecido llamado precio de ejercicio. A menos que se indique lo contrario, el comprador no tiene la obligación de hacerlo, pero habría perdido la tarifa o la prima que se obtiene al comprar una opción. Los compradores de opciones no necesariamente tienen que ser accionistas existentes.
En efecto, un extraño compra el derecho de comprar acciones a través de una opción; con derechos de compra de acciones, ese derecho ya es inherente a los accionistas existentes. En cualquier caso, hay un plazo acordado para consumar el acuerdo.
Las distinciones entre los derechos de compra de acciones y las opciones también son válidas fuera de los mercados financieros, incluso con artículos de gran valor, como bienes inmuebles, yates y aviones.
Para llevar clave
- Los derechos de compra son ofertas a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales en proporción al número de acciones que ya posee. Los derechos de compra pueden permitir a los accionistas comprar a un precio inferior al del mercado. Los contratos de opciones se negocian en bolsas y otorgan a los tenedores el derecho, pero no obligación de comprar o vender un valor. Los contratos de opciones suelen estar disponibles para todos los inversores a menos que sean opciones de compra de acciones para empleados, que se otorgan a los empleados como incentivo.
Derechos de compra
Los derechos de compra son ofertas a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales en proporción al número de acciones que ya posee. A veces, el derecho de compra puede estar a un precio de mercado inferior a la acción. Los inversores que tienen derechos de compra pueden dejar que los derechos caduquen o intercambiarlos con otro accionista si no desean aumentar su inversión en la empresa.
Aunque parezca una gran oferta, los derechos de compra también pueden conducir a un precio de acciones más bajo para una empresa, ya que la emisión de derechos puede diluir las acciones en circulación. Además, el ejercicio de los derechos de compra puede reducir las ganancias por acción (EPS) de una empresa. Las ganancias por acción son las ganancias de una compañía dividida por las acciones en circulación.
Por ejemplo, si una compañía ha publicado ganancias de $ 1 por acción con diez acciones en circulación y emite otras diez acciones, la EPS baja a 50 centavos por acción. Como resultado de una EPS más baja, los inversores podrían vender las acciones.
Las empresas pueden emitir derechos de compra de acciones si tienen una cantidad significativa de deuda y necesitan recaudar capital adicional. Una empresa podría usar los fondos de la emisión de derechos para pagar la deuda.
Las empresas de nueva creación también emiten derechos de compra, ya que a menudo es difícil obtener financiamiento de los bancos cuando una empresa aún no ha obtenido ganancias. Por ejemplo, una compañía anuncia el desarrollo de un producto de consumo que se espera que tome el mundo por sorpresa, como un casco de realidad virtual no más grande que un par de gafas de sol. Las estimaciones iniciales son para que el producto sea un gran éxito, y se prevé que el precio de las acciones despegue. La administración de la compañía podría ofrecer a los accionistas existentes derechos de compra, y aquellos que ejerzan sus derechos por las acciones adicionales se beneficiarán si el producto tiene éxito y el precio de las acciones aumenta. Por el contrario, si el lanzamiento del producto es un fracaso, el inversor puede asumir las pérdidas de la inversión.
Los inversores a los que se les han ofrecido derechos de compra deben sopesar los pros y los contras y decidir si la empresa está utilizando el dinero correctamente y si vale la pena la inversión adicional.
Opciones
Los contratos de opciones se negocian en bolsas y otorgan a los titulares el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un valor. Los contratos de opciones suelen estar disponibles para todos los inversores. Sin embargo, las compañías pueden emitir opciones de acciones para empleados (ESO) internamente como incentivos y permitir que los empleados participen en la propiedad de la compañía. Los ESO alinean los objetivos de los empleados y accionistas de una empresa, ya que los accionistas, incluidos los empleados, quieren ver el aumento del precio de las acciones de la empresa.
Con las opciones sobre acciones de los empleados, una persona puede tener que esperar un período antes de ejercer el derecho a comprar las acciones. El período de consolidación alienta a los empleados a permanecer en la empresa y generalmente es de uno a tres años.
Con las opciones sobre acciones de los empleados, los empleados no tienen que pagar una tarifa por la opción y no hay desembolso en efectivo. Por otro lado, el contrato de opciones implica una tarifa o prima y, si se ejerce, implicará el intercambio de efectivo por las acciones subyacentes.
Los derechos de compra son similares a los contratos de opciones tradicionales en que el inversor debe intercambiar efectivo por las acciones, si se ejerce. Sin embargo, una opción de compra de acciones para empleados no tiene desembolso de efectivo ya que la compañía regala acciones.
Uno de los principales beneficios de los derechos de compra, a pesar del desembolso en efectivo, es que los derechos generalmente se ofrecen a un precio inferior al valor de mercado, lo que permite al inversor obtener un beneficio como recompensa por ser un accionista leal. Por supuesto, si un inversor usa contratos de opciones o derechos de compra para invertir en una empresa, siempre existe el riesgo de una pérdida, y los inversores deben sopesar los riesgos y las recompensas con cuidado.
