El índice de pequeña capitalización de Russell-2000 ha tenido un rendimiento inferior en un amplio margen hasta ahora en 2019, frenado por la fortaleza del dólar estadounidense que favorece a las multinacionales sobre las pequeñas empresas enfocadas en el país. Sorprendentemente, la guerra comercial no ha cambiado la ecuación, principalmente debido a los crecientes temores de una desaceleración económica. También es un mal momento para comenzar un pequeño negocio, con un puñado de megaempresas que aplastan a competidores más pequeños como los errores.
La estacionalidad también está trabajando contra las acciones de pequeña capitalización este verano, con el desempeño más fuerte del sector típicamente reservado entre noviembre y mayo. Sin embargo, esta conexión de calendario observada durante mucho tiempo no funcionó bien a principios de este año, con el Russell superando en febrero y alcanzando un mínimo de 4 meses en mayo. Desafortunadamente, ahora está probando ese nivel de soporte y podría desglosarse en el cuarto trimestre.
Gráfico de largo plazo de IWM (2000-2019)
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El ETF (IWM) de iShares Russell-2000 Index Fund se hizo público a mediados de los años 40 en mayo de 2000, solo dos meses después de que finalizara el mercado alcista, y entró en una tendencia bajista inmediata que generó múltiples olas de ventas en el mínimo histórico de octubre de 2002 en 32.30. Puso a prueba ese nivel de soporte en el primer trimestre de 2003, completando una inversión de doble fondo y entrando en una fuerte tendencia alcista que registró nuevos máximos en 2004.
El fondo llegó a 85.30 en julio de 2007, tres meses antes de la cima del mercado alcista de octubre, y talló un patrón de cabeza y hombros con un escote a mediados de los años 50. Rompió el apoyo en septiembre de 2008 y cayó como una roca, encontrando apoyo a menos de dos puntos por encima del mínimo de 2002 en marzo de 2009. La ola de recuperación posterior completó un viaje de ida y vuelta al máximo anterior en 2011 y se dio la vuelta, construyendo la última etapa de un patrón de copa y asa que se rompió al alza en 2013.
La tendencia alcista ha registrado tres picos desde 2011, dibujando una línea de resistencia que ahora se extiende por encima de 190. Las ventas desde 2008 han forjado una trayectoria ligeramente más amplia, con un soporte ahora ubicado cerca de 135. El fondo se cotiza solo 12 puntos por encima de ese nivel en este momento y podría pruébelo por quinta vez si el soporte entre 140 y 145 se rompe en las próximas sesiones. Dada la persistencia de una década, un colapso debería terminar con la tendencia alcista a largo plazo.
Gráfico de corto plazo de IWM (2016 - 2019)
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Una cuadrícula de Fibonacci que se extendió durante el rally de 2016 a 2018 coloca la ruptura de noviembre de 2016 en el nivel de retroceso de.618, que se probó con éxito en diciembre de 2018. Una segunda cuadrícula en la disminución de 2018 muestra que el impulso se estancó en febrero cuando el fondo se elevó por encima del. 618 retroceso de liquidación, mientras que la acción del precio desde ese momento casi ha completado un patrón de cabeza y hombros con un escote que está estrechamente alineado con el retroceso.382 de retroceso y liquidación.
Esta simetría resalta la importancia de mantener el soporte entre 140 y 145, con un desglose de H&S que produce un objetivo de movimiento medido justo en el mínimo de diciembre de 2018. Desafortunadamente, un viaje a esa zona de precios también indicará un posible colapso del soporte de la línea de tendencia a 10 años. Es imposible ser más específico porque la disminución en febrero de 2016 socava la línea de tendencia durante aproximadamente dos semanas antes de atrapar a los osos en una reversión importante.
El indicador de acumulación-distribución de volumen en balance (OBV) registró un máximo histórico con el precio en agosto de 2018 y entró en una fase de distribución que terminó con el precio a fines de diciembre. Los intereses de compra se desvanecieron en el primer trimestre de 2019 y OBV acaba de pasar a un mínimo de 7 meses, elevando la participación hacia el cuarto trimestre. Los compradores comprometidos deberán presentarse pronto para evitar una nueva prueba que podría llevar al Russell-2000 a un mercado bajista.
La línea de fondo
La perspectiva técnica de Russell-2000 se ha deteriorado desde febrero de 2019, aumentando las probabilidades de una prueba en el mínimo de diciembre de 2018.
