¿Qué es una oferta de estabilización?
Una oferta estabilizadora es una compra de acciones por parte de los aseguradores para estabilizar o respaldar el precio del mercado secundario de un valor inmediatamente después de una oferta pública inicial (IPO) cuando el precio de las acciones recién emitidas se tambalea o es inestable en el comercio.
Oferta estabilizadora explicada
Después de que una empresa haya tomado la decisión de salir a bolsa, examinará a varios suscriptores por su experiencia en la valoración de las acciones, el marketing y la distribución, el apoyo de investigación del lado de la venta y las funciones comerciales de la empresa. La capacidad de negociación es donde la oferta de estabilización es relevante para el emisor, que estará interesado en comenzar con el pie derecho como empresa pública. Cuando se establece el precio de salida a bolsa, y las acciones del emisor hacen su debut en el público, el emisor quiere que las acciones sean bien recibidas, lo que significa un precio de acciones firme o más alto al momento de su lanzamiento al mercado.
El riesgo de percepción negativa de la empresa es alto si el precio de negociación cae por debajo del precio de salida a bolsa. Para prepararse para este riesgo, el emisor otorga a los suscriptores una opción de zapato verde, también conocida como una opción de asignación general, que les permite a los suscriptores sobrevender o acortar hasta un 15% más de acciones que las ofrecidas inicialmente por la compañía. Si la demanda, de hecho, comienza a verse débil y el precio se desvanece, los aseguradores intervendrán con una oferta estabilizadora al comprar las acciones en corto. Esta fuente de demanda de los suscriptores de las acciones recién emitidas ayudará a apuntalar o estabilizar el precio de las acciones.
Ejemplo de una oferta estabilizadora
A mediados de 2017, Blue Apron Holdings Inc. se hizo pública a un precio de $ 10 por acción. Los aseguradores habían indicado inicialmente un rango de $ 15 a $ 17 por acción en las semanas previas a la salida a bolsa, por lo que había una clara indicación de que la demanda no sería tan fuerte como la compañía esperaba. Blue Apron vendió 30 millones de acciones a los suscriptores, pero con la asignación general del 15%, los suscriptores vendieron 34.5 millones de acciones a los inversionistas, dejando a los suscriptores cortos de 4.5 millones de acciones. Aunque los aseguradores no declararán públicamente que se vieron obligados a hacer ofertas estabilizadoras, hubo pruebas contundentes de que lo hicieron en el caso de Blue Apron el primer día de cotización porque las acciones estaban luchando alrededor de la marca de los $ 10. Sin la oferta estabilizadora, la acción bien podría haberse cerrado por debajo del precio de salida a bolsa ese día. Eso habría sido una mala óptica para la compañía y para los suscriptores. Sin embargo, las ofertas estabilizadoras tienen una vida útil limitada. Al día siguiente, la acción cerró a $ 9.34 y cinco días hábiles más tarde terminó a $ 7.73.
