La agitación del mercado de valores y la volatilidad infunden pánico en muchos inversores, pero otros ven oportunidades para la apertura de beneficios. Bank of America dice que muchos de sus clientes han estado comprando acciones tecnológicas, de atención médica y financieras a medida que el mercado bursátil se hundió este mes. Si bien el índice S&P 500 (SPX) perdió un 2.2% de su valor durante la semana que terminó el viernes pasado, su mayor caída semanal desde diciembre, los clientes del banco agregaron $ 4.7 mil millones netos a sus posiciones de capital, su mayor afluencia semanal de compras hasta el momento en 2019, según Bloomberg.
"Las entradas fuertes (incluso cuando se excluyen las recompras) indican que los clientes probablemente esperaban una resolución benigna en el comercio", escribió un equipo de estrategas de capital de BofA Merrill Lynch, dirigido por Jill Carey Hall, en una nota a los clientes, según lo citado por Bloomberg.
Comprar en señales de problemas
La ola de compras también refleja una estrategia detallada trazada hace varias semanas por JPMorgan y otros inversores que esperaban comprar en busca de signos de problemas a medida que el mercado de valores se acercaba a su punto máximo. El grupo incluía fondos impulsados por computadora que tenían el potencial de comprar $ 250 mil millones en acciones como lo hicieron antes de la concentración posterior a la Navidad. "Cuando hablamos con los clientes, no encontramos muchos osos realmente convencidos en este momento, sino inversores que deseen agregar niveles ~ 5-10% más bajos y capturar un retorno a nuevos máximos históricos", dijeron los estrategas de JPMorgan dirigido por Marko Kolanovic, en una nota a clientes citada en un artículo anterior de Bloomberg.
La siguiente tabla resume las observaciones clave de BofA sobre la acción "comprar el chapuzón" entre sus propios clientes la semana pasada. Tenga en cuenta que otras fuentes de datos han señalado la venta neta de acciones en las últimas semanas. Según Lipper, en las tres semanas que terminaron el miércoles 8 de mayo, los fondos mutuos y ETF registraron reembolsos netos acumulativos de $ 21.8 mil millones, ya sea que tengan acciones estadounidenses, acciones internacionales o ambas.
Los clientes del Bank of America están "comprando el chapuzón"
(Semana de negociación que finaliza el viernes 10 de mayo de 2019)
- Compras netas de acciones: $ 4.7 mil millones Los compradores netos incluyeron clientes minoristas e institucionales Los compradores generalmente pusieron dinero en acciones específicas, en lugar de fondos Los fondos de cobertura fueron vendedores netos, sin embargo, la acción de compra neta más grande en tecnología, atención médica, finanzas Venta neta de servicios públicos, ETF de acciones, acciones energéticas
Importancia para los inversores
Los clientes de BofA también fueron compradores netos de existencias industriales y de materiales. Dado que tanto las acciones cíclicas como las acciones con exposición significativa en el extranjero se encontraban entre las que disfrutaron de la acción de compra neta más fuerte la semana pasada, esto puede tomarse como una indicación de que los clientes de BofA son, en general, optimistas de que la disputa comercial entre Estados Unidos y China se resolverá Bloomberg observa de manera satisfactoria para los mercados. Si el anuncio posterior de China de aranceles de represalia sacude esa confianza aún está por verse.
Mirando hacia el futuro
Hay una serie de factores que podrían poner un piso debajo de las existencias en medio de la agitación comercial, y que podrían impulsar al mercado más alto si Estados Unidos y China llegan a un acuerdo. El primero es la postura moderada de la Reserva Federal, y el segundo son las ganancias corporativas mejores de lo esperado. Dado que el 90% de las compañías del S&P 500 informaron ganancias del 1T 2019, el 76% superó las estimaciones de EPS y el 59% las estimaciones de ingresos, aunque las ganancias agregadas de estas compañías disminuyeron un 0, 5% año tras año, informó FactSet Research Systems el 10 de mayo.
Si los EE. UU. Y China pueden llegar a un acuerdo comercial, estas fuerzas positivas podrían ayudar a impulsar a los mercados fuertemente al alza y, por lo tanto, generar rendimientos atractivos para muchas acciones compradas en la baja.
