Straddle vs. a Strangle: una descripción general
Los estrangulamientos y estrangulamientos son estrategias de opciones que permiten que un inversor se beneficie de movimientos significativos en el precio de una acción, ya sea que la acción suba o baje. Ambos enfoques consisten en comprar un número igual de opciones de compra y venta con la misma fecha de vencimiento. La diferencia es que el estrangulamiento tiene dos precios de ejercicio diferentes, mientras que el straddle tiene un precio de ejercicio común.
Las opciones son un tipo de seguridad derivada, lo que significa que el precio de las opciones está intrínsecamente vinculado al precio de otra cosa. Si compra un contrato de opciones, tiene el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio establecido en una fecha específica o antes. Una opción de compra le da al inversionista el derecho de comprar acciones y una opción de venta le da al inversionista el derecho de vender acciones. El precio de ejercicio de un contrato de opción es el precio al que se puede comprar o vender una acción subyacente. La acción debe aumentar por encima de este precio para las llamadas o caer por debajo de las opciones de venta antes de que una posición pueda ejercerse para obtener ganancias.
Para llevar clave
- Los estrangulamientos y estrangulamientos son estrategias de opciones que los inversores utilizan para beneficiarse de movimientos significativos en el precio de una acción, independientemente de la dirección. Los estrangulamientos son útiles cuando no está claro en qué dirección podría moverse el precio de la acción, de modo que el inversor esté protegido, independientemente del resultado.Los estrangulamientos son útiles cuando el inversor cree que es probable que las acciones se muevan de una manera u otra, pero quiere estar protegido por si acaso. Hay leyes fiscales complejas que los inversores deben entender sobre cómo contabilizar las ganancias y pérdidas como resultado de opciones de comercio.
Montar a horcajadas
El comercio straddle es una forma para que un comerciante se beneficie del movimiento de precios de un activo subyacente. Digamos que una compañía está programada para publicar sus últimos resultados de ganancias dentro de tres semanas, pero no tiene idea de si las noticias serán buenas o malas. Estas semanas antes del lanzamiento de las noticias sería un buen momento para entrar en una situación difícil, porque cuando se publiquen los resultados, es probable que el stock se mueva bruscamente más alto o más bajo.
Supongamos que la acción se cotiza a $ 15 en el mes de abril. Suponga que una opción de compra de $ 15 para junio tiene un precio de $ 2, mientras que el precio de la opción de venta de $ 15 para junio es de $ 1. Se logra un straddle comprando tanto la compra como la venta por un total de $ 300: ($ 2 + $ 1) x 100 acciones por contrato de opción = $ 300. El straddle aumentará de valor si la acción sube más (debido a la opción de compra larga) o si la acción baja (debido a la opción de venta larga). Las ganancias se realizarán siempre que el precio de la acción se mueva más de $ 3 por acción en cualquier dirección.
Estrangular
Otro enfoque de las opciones es la posición de estrangulamiento. Si bien un straddle no tiene un sesgo direccional, se utiliza un estrangulamiento cuando el inversor cree que la acción tiene más posibilidades de moverse en una determinada dirección, pero aún así desea estar protegido en el caso de un movimiento negativo.
Por ejemplo, supongamos que cree que los resultados de una empresa serán positivos, lo que significa que necesita menos protección a la baja. En lugar de comprar la opción de venta con el precio de ejercicio de $ 15 por $ 1, tal vez considere comprar el ejercicio de $ 12.50 que tiene un precio de $ 0.25. Este comercio costaría menos que el straddle y también requeriría un movimiento ascendente menor para que pueda alcanzar el punto de equilibrio. El uso de la opción de venta de golpe más bajo en este estrangulamiento aún lo protegerá contra las desventajas extremas, al tiempo que lo colocará en una mejor posición para obtener ganancias de un anuncio positivo.
4 estrategias de opciones para saber
Consideraciones Especiales
Entender qué impuestos deben pagarse sobre las opciones siempre es complicado, y cualquier inversionista que use estas estrategias debe estar familiarizado con las leyes para informar ganancias y pérdidas.
Pub del IRS. 550: Ganancias y pérdidas de capital: Straddles proporciona una visión general. En particular, los inversores querrán ver la orientación con respecto a las "posiciones de compensación", que el gobierno describe como una "posición que reduce sustancialmente cualquier riesgo de pérdida que pueda tener al mantener otra posición".
En un momento dado, algunos operadores de opciones manipularían las lagunas fiscales para retrasar el pago de impuestos sobre las ganancias de capital, una estrategia que ya no está permitida. Anteriormente, los operadores ingresaban a posiciones compensatorias y cerraban el lado perdedor al final del año para beneficiarse de reportar una pérdida fiscal; simultáneamente, permitirían que el lado ganador de la operación permanezca abierto hasta el año siguiente, lo que retrasaría el pago de impuestos sobre cualquier ganancia.
Debido a que las reglas fiscales son complejas, cualquier inversor que trabaje en opciones debe trabajar con profesionales de impuestos que entiendan las complicadas leyes vigentes.
Las "reglas de aplazamiento de pérdidas" actuales en el Pub. 550 dicen que un individuo puede deducir una pérdida en una posición solo en la medida en que la pérdida sea mayor que cualquier ganancia no reconocida que la persona haya abierto en posiciones de compensación. Cualquier "pérdida no utilizada se trata como sostenida en el próximo año fiscal".
Hay más reglas sobre las posiciones de compensación, y son complejas y, a veces, se aplican de manera inconsistente. Los comerciantes de opciones también deben tener en cuenta las regulaciones para el aplazamiento de pérdidas por venta de lavado, que se aplicaría a los comerciantes que también usan monturas y estrangulamientos.
Las reglas han sido establecidas por el IRS, como se describe en IRS Pub. 550: Ganancias y pérdidas de capital: ventas de lavado: para disuadir a los inversores de tratar de tomar una deducción de impuestos de una operación vendida en una venta de lavado. Una venta de lavado ocurre cuando una persona vende o comercia con pérdidas y luego, ya sea 30 días antes o después de la venta, compra acciones o valores "sustancialmente idénticos", o compra un contrato u opción para comprar acciones o valores. Una venta de lavado también ocurre cuando un individuo vende una participación, y luego el cónyuge o una compañía dirigida por el individuo compra una acción o garantía "sustancialmente idéntica".
