¿Qué es una parada repentina?
Una parada repentina es una reducción abrupta en los flujos netos de capital hacia una economía. Una parada repentina se caracteriza por reversiones rápidas de los flujos internacionales de capital, disminuciones en la producción y el consumo, y correcciones en los precios de los activos. Una parada repentina también puede ir acompañada de una crisis monetaria o una crisis bancaria o ambas.
Para llevar clave
- Una parada repentina es la reducción abrupta de los flujos de capital hacia la economía de una nación, que a menudo van acompañadas de una recesión económica y correcciones del mercado. Las paradas repentinas también pueden ser seguidas por una crisis monetaria, ya que los extranjeros pierden la fe en la economía de una nación. Las paradas repentinas ocurren cuando Los flujos de capital extranjero cesan cuando los residentes locales invierten en el extranjero, por lo tanto, las economías abiertas pero pequeñas son más vulnerables.
Comprender las paradas repentinas
Los inversores extranjeros pueden desencadenar paradas repentinas cuando reducen o detienen las entradas de capital en una economía, y / o los residentes nacionales cuando sacan su dinero de la economía nacional, lo que resulta en salidas de capital. Dado que las paradas repentinas generalmente están precedidas por expansiones robustas que impulsan los precios de los activos significativamente más altos, su ocurrencia puede tener un impacto muy adverso en la economía y llevarlo a una recesión.
De acuerdo con la ecuación fundamental de la balanza de pagos, los déficits en cuenta corriente deben necesariamente financiarse con entradas netas de capital. Si estas entradas de capital exceden significativamente las cantidades requeridas para financiar los déficits de cuenta corriente de una nación, las entradas excesivas irían a aumentar sus reservas de divisas. Si ocurre una parada repentina, esas reservas de divisas se pueden usar para financiar el déficit de la cuenta corriente. En la práctica, sin embargo, esas reservas de divisas rara vez demuestran ser iguales a la tarea, ya que el banco central puede utilizar la mayoría de las reservas para defenderse de los ataques especulativos a la moneda nacional. Como resultado, el déficit de cuenta corriente generalmente se reduce rápidamente después de una parada repentina, ya que el déficit de cuenta corriente depende de la entrada neta de capital para financiarlo. Si una crisis monetaria acompaña a una parada repentina, como suele ser el caso, la devaluación de la moneda nacional reduciría aún más el déficit de cuenta corriente, ya que estimularía las exportaciones y encarecería las importaciones.
Investigación sobre paradas repentinas
La génesis del término parada repentina en el contexto económico se atribuye generalmente al economista Rudiger Dornbusch et al , que fue autor de un artículo de investigación de 1995 sobre el colapso del peso mexicano titulado "Crisis y colapsos monetarios". Dornbusch y sus coautores citaron el adagio de un banquero en el periódico: "No es la velocidad lo que mata, es la parada repentina".
En un trabajo de investigación de 2011 sobre paradas repentinas en 82 países entre 1970 y 2007, los economistas del Banco Mundial encontraron los siguientes resultados:
- Es más probable que los inversores mundiales se retiren o dejen de invertir en países con una base de exportación volátil (como aquellos con abundantes recursos naturales) y un bajo rendimiento económico. Los tipos de cambio rígidos y la alta integración con los mercados financieros hacen que dichos países sean más vulnerables a paradas repentinas. Los residentes locales tienen más probabilidades de invertir en el extranjero (desencadenando salidas de capital) si hay una alta inflación interna y / o grandes excedentes en cuenta corriente. La apertura financiera hace que una economía más vulnerable a paradas repentinas causadas por inversores extranjeros o residentes locales.
