¿Qué es una tasa objetivo?
La tasa objetivo es la tasa de interés cobrada por una institución depositaria en una venta nocturna de saldos en la Reserva Federal a otra institución depositaria, según lo determine el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal. A veces, el FOMC designa un rango objetivo junto con la tasa objetivo en tiempos de incertidumbre económica. La tasa objetivo a menudo está relacionada con la tasa libre de riesgo en una economía.
El FOMC controla la tasa objetivo a través de operaciones de mercado abierto (OMO), que implican las compras y ventas de valores tales como bonos del Tesoro de los Estados Unidos o valores respaldados por hipotecas en el mercado abierto. Se considera una tasa de interés objetivo porque el valor real de la tasa dependerá de la oferta y la demanda de préstamos a un día en el mercado abierto. Sin embargo, debido a que un banco que exige reservas nocturnas podría pedir prestado a la propia Fed en la ventana de descuento, la tasa objetivo tiende a mantenerse impuesta.
Explicando la tasa objetivo
Los 12 miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed se reúnen para ocho reuniones programadas regularmente por año. Durante estas reuniones, el FOMC revisa las condiciones económicas y financieras y determina la tasa objetivo de los fondos federales. Una disminución en la tasa objetivo podría estimular el crecimiento económico; sin embargo, demasiada actividad puede generar presiones inflacionarias.
Por otro lado, un aumento en la tasa limita el crecimiento económico y ayuda a controlar las presiones inflacionarias; sin embargo, un aumento excesivo puede detener el crecimiento económico o incluso hacer que disminuya. El FOMC generalmente busca una tasa objetivo que logre la tasa máxima de crecimiento económico sin provocar inflación.
El FOMC puede programar reuniones adicionales según sea necesario para implementar cambios en la tasa objetivo de fondos federales. En cualquiera de las reuniones del FOMC, la tasa objetivo de fondos federales puede aumentar, disminuir o permanecer sin cambios dependiendo de las condiciones económicas en los Estados Unidos. Un objetivo generalmente está vinculado a un nivel de inflación particular considerado benigno para una economía.
Por ejemplo, en la era Janet Yellen, la tasa objetivo para la tasa de fondos federales estaba vinculada a una inflación anual del 2%. Un cambio en la tasa de fondos federales puede afectar otras tasas de interés a corto plazo, tasas de interés a más largo plazo, tasas de cambio de divisas, precios de acciones, la cantidad de dinero y crédito en la economía, el empleo y los precios de bienes y servicios.
Cálculo de la tasa objetivo
Los bancos centrales establecen la tasa objetivo utilizando la regla de Taylor. Esta regla ayuda a los banqueros centrales a hacer recomendaciones de que la Reserva Federal debería aumentar las tasas de interés cuando la inflación es alta o cuando el empleo excede los niveles de empleo completo. Por el contrario, cuando la inflación y los niveles de empleo son bajos, las tasas de interés objetivo deberían disminuir. Introducida por el economista John Taylor, esta fórmula se estableció para ajustar y establecer tasas prudentes para la estabilización de la economía a corto plazo, mientras se mantiene el crecimiento a largo plazo. La regla se basa en tres factores:
- Niveles de inflación objetivo versus niveles reales Empleo total versus niveles de empleo reales La tasa de interés a corto plazo es coherente con el pleno empleo
