Ha sido un buen año para el sector tecnológico. Las acciones tecnológicas han tenido el mejor desempeño en los últimos tres y 12 meses, y el sector tecnológico en general ha tenido el mejor desempeño en lo que va del año. Ahora, el sector tecnológico representa casi una cuarta parte del índice S&P 500. Si bien la corrida desde la crisis financiera de 2008 ha sido excepcional, el creciente peso en el índice de referencia hace que algunos analistas se preocupen por la estabilidad del área tecnológica en el futuro. ¿Las circunstancias están preparando a las acciones tecnológicas para otra burbuja como la de 1999? ¿O hay más espacio para crecer?
Del 15% al 23% de S&P 500 en 9 años
En 2008, durante la crisis financiera, las acciones tecnológicas constituyeron el 15% del índice S&P 500. Ahora, solo nueve años después, ese sector representa el 23% del índice, las acciones tecnológicas más pesadas han sido desde la burbuja tecnológica de 1999, según Schwab. Dado lo sustancial que han crecido las acciones tecnológicas en los últimos años, los inversores se preguntan si el sector puede haberse excedido demasiado. Algunos están viendo signos de una posible reducción o incluso el riesgo de un colapso. En 2000, las acciones tecnológicas representaban el 33% del S&P 500, pero en 2003 estos nombres ocupaban solo el 14% del Índice.
En un informe reciente sobre la salud del sector tecnológico, Schwab emitió una predicción de que "el sector tecnológico aún tiene más espacio para funcionar". Sin embargo, eso no quiere decir que no habrá caídas en el área. Sin embargo, los analistas de Schwab han notado algunas diferencias críticas entre la ejecución tecnológica actual y el período de burbuja a fines de la década de 1990.
Schwab dice que la tecnología no tiene sobrepeso
El informe de Schwab sugiere que las acciones tecnológicas representan aproximadamente una cuarta parte de la economía general, lo que significa que su distribución en el S&P 500 no es excesiva. Según Yardeni Research, el sector tecnológico reclama una participación del 22% de las ganancias del S&P 500, que está más o menos en línea con la distribución de nombres tecnológicos. Eso ciertamente parece más favorable que las cifras de la burbuja tecnológica. En ese momento, la participación de la tecnología en las ganancias era solo del 15%, mientras que el sector disfrutaba de una ponderación de más del 30%.
Eso no quiere decir que las preocupaciones sobre las valoraciones no sean válidas. Los analistas a menudo señalan a las acciones de FANG, Facebook (FB), Apple (AAPL), Netflix (NFLX) y Google (GOOG) con estas preocupaciones. Sin embargo, tanto Apple como Netflix son compañías de consumo discrecional, no nombres tecnológicos, estrictamente hablando. Ned Davis Research ha demostrado que el sector de la tecnología tiene una relación precio-beneficio a plazo entre 18 y 19, que está justo por debajo del promedio de 30 años del sector.
Si bien siempre es una buena idea mantener una cartera diversa y participar en la debida diligencia al elegir nuevas inversiones, hay algunos analistas que creen que la tecnología sigue siendo una apuesta segura por el momento.
