Las acciones de JPMorgan Chase & Co. (JPM) están superando al mercado por un amplio margen en lo que va de 2018, y deberían estar preparadas para obtener aún más ganancias, informa The Wall Street Journal. El mayor banco de EE. UU. Por activos muestra una fuerte mejora en cuatro dimensiones clave, informa el Journal. Para el año hasta la fecha 2018, hasta el cierre el 28 de febrero, las acciones de JPMorgan Chase subieron un 8, 6%, frente a un avance del 1, 5% para el índice S&P 500 (SPX). En 2017, las acciones del banco superaron el índice más amplio en un 26.8% a 19.4%, por datos ajustados reportados por Yahoo Finance.
El analista bancario Dick Bove, del Grupo Vertical, muy seguido, se encuentra entre los que son muy optimistas sobre el sector bancario en general. Él cree que los bancos están entrando en una era dorada que puede durar décadas. La reforma fiscal, la reforma regulatoria, la probabilidad de un aumento a largo plazo en las tasas de interés y los avances tecnológicos son los principales factores detrás de su análisis. (Para más información, consulte también: 4 razones por las que las acciones del banco subirán a largo plazo: Bove ).
Objetivos de rendimiento aumentados
Según el Journal, JPMorgan Chase ha aumentado su objetivo de rentabilidad del capital social tangible del 15% al 17%, que se alcanzará en el mediano plazo de los próximos dos o tres años. El banco cita la reforma fiscal como factor determinante. Susan Katzke, analista de Credit Suisse AG, indica que un rendimiento del 18% puede ser posible, agrega el Journal.
Dentro del mismo período de tiempo, JPMorgan Chase proyecta que los ingresos antes de impuestos aumentarán de $ 40 mil millones en 2017 a un rango entre $ 44 mil millones y $ 47 mil millones, según el Journal. Mientras tanto, el banco espera que la reforma regulatoria permita que su índice de capital disminuya de 12.1% actualmente a entre 11% y 12% en el mediano plazo. El capital liberado por los reguladores estará disponible para su distribución a los accionistas en forma de mayores dividendos y recompras de acciones. El banco indica que ve valor en continuar comprando sus propias acciones, según otro artículo del Journal. (Para obtener más información, consulte también: 10 bancos con crecientes pagos de dividendos ).
La cuarta dimensión principal en la que el banco ve una mejora es en los ingresos comerciales, que esperan registrar ganancias porcentuales en los "dígitos simples medios a altos" en el primer trimestre, en comparación con el mismo período del año pasado, informa el Journal. Además, JPMorgan Chase también indica que sus cuatro líneas principales de negocios han aumentado sus objetivos a mediano plazo, basados tanto en la reforma fiscal como en el crecimiento. Estas unidades son, según el Journal: banca de consumo; banca corporativa y de inversión; banca comercial; y gestión de patrimonios y gestión de activos.
Otro aspecto positivo, informa el Journal, es el crecimiento del 8% del banco en los saldos de préstamos comerciales e industriales en 2017, frente al 1% para todos los bancos comerciales de EE. UU. Además, JPMorgan Chase tiene planes agresivos para aumentar la participación de mercado al agregar 400 nuevas sucursales en los próximos cinco años, ingresando de 15 a 20 nuevos mercados en el proceso.
'Incertidumbre significativa'
Para estar seguros, quedan varios asuntos que preocupan. Durante la presentación del día del inversionista del 27 de febrero, según lo cubierto por el Journal, JPMorgan Chase advirtió que existe "una incertidumbre significativa sobre cómo evoluciona la dinámica competitiva".
El CEO Jamie Dimon, mientras tanto, indicó que le preocupan las "malas políticas públicas" y los problemas geopolíticos "que nos sorprenderían más", agrega el Journal. (Para más información, consulte también: 5 riesgos globales que podrían afectar las acciones en 2018 ).
Una nota bajista sonó en ese segundo artículo del Journal. A pesar de las optimistas previsiones presentadas en su día para los inversores, el precio de las acciones de JPMorgan Chase se mantuvo prácticamente sin cambios ese día. A un precio de 2, 24 veces el valor contable tangible, en comparación con 1, 8 veces hace un año, el Journal observa que la acción puede tener un precio muy alto para un rendimiento del 17% sobre el capital común tangible. Además, el banco proyecta que sus ingresos por intereses netos aumentarán en 2018, en parte debido a los supuestos de que las bajas tasas pagadas a los depositantes aumentarán lentamente. Dado que competidores como Goldman Sachs Group Inc. (GS) y American Express Co. (AXP) están ofreciendo tasas significativamente más altas, el Journal espera que "el banco tenga que pagar para mantener a los clientes".
