Algunos ven la inversión en el mercado de valores como el juego, pero los inversores experimentados que hacen su tarea generalmente se benefician al hacer análisis de mercado. Sin embargo, incluso los inversores experimentados debaten qué tipo de análisis, fundamental o técnico, proporciona mayores rendimientos. ¿Dan como resultado las mismas selecciones? ¿Qué significa cuando los dos enfoques se contradicen?
La diferencia entre análisis fundamental y técnico
En pocas palabras, el análisis fundamental tiene como objetivo determinar el valor intrínseco al observar la fortaleza del negocio, un análisis financiero y el entorno operativo, incluidos los eventos macroeconómicos. El análisis técnico analiza el desempeño pasado del mercado al observar la actividad gráfica de los movimientos de precios, el volumen, los promedios móviles y las estadísticas de varios resultados. El análisis fundamental asume que la teoría del mercado eficiente es válida a largo plazo e intenta aprovechar las ineficiencias a corto plazo.
El análisis técnico asume que los fundamentos ya tienen un precio y trata de encontrar patrones que conduzcan a resultados con altas probabilidades de ocurrir. El análisis técnico también captura los aspectos psicológicos del mercado en la revisión de patrones pasados, mientras que el análisis fundamental no tiene en cuenta la psicología de los inversores, pero cree que los fundamentos gobernarán a largo plazo, por lo que los errores psicológicos a corto plazo se corregirán. En general, existen diferencias en los tipos de inversores que gravitan hacia un tipo específico de análisis. Los técnicos suelen ser más comerciantes a corto plazo por naturaleza, en contraste con la visión a largo plazo que los fundamentalistas suelen adoptar.
Relación entre técnicos y fundamentos
¿Los fundamentos manejan los aspectos técnicos o al revés? A corto plazo, los fundamentos sólidos no siempre indican patrones técnicos sólidos o viceversa. A menudo, los técnicos pueden seguir un patrón fuerte o débil cuando los fundamentos se encuentran en puntos de inflexión, lo que puede hacer que no estén sincronizados. Además, los aspectos técnicos pueden no estar sincronizados con los fundamentos cuando hay un shock en una acción, ya sea positiva o negativa.
Las acciones tienden a seguir los aspectos técnicos a corto plazo a menos que haya un choque imprevisto. Por ejemplo, hay momentos en que las acciones comienzan a moverse antes de que una nueva divulgación de material se haga pública. En ausencia de información privilegiada o divulgaciones inadecuadas al no seguir la Regulación D, los analistas técnicos dicen que puede responder en tiempo real a una acción y no tener que esperar a la próxima fecha de informe o divulgación de noticias, porque los gráficos ya interpretan el sentimiento del mercado, por lo tanto, siga los gráficos conducirá a mayores ganancias.
Los analistas técnicos creen que las acciones se mueven incluso sin revelaciones porque los proveedores, competidores y empleados, y toda su familia y amigos, invierten en compañías y sin necesidad de información privilegiada, tienen una idea de cómo le está yendo a la compañía. Estas actividades de compra y venta definen el gráfico de acciones y el patrón, y reflejan el comportamiento de las acciones en tiempo real.
En momentos en que el mercado se sorprende con una nueva divulgación, los gráficos pueden fallar, al menos inicialmente, y la revisión de los fundamentos puede generar ganancias a largo plazo al aprovechar los precios a corto plazo cuando una sorpresa hace que los mercados reaccionen de forma exagerada. Las noticias son temporales y pueden impactar positiva o negativamente los fundamentos de las acciones, por lo que seguir los fundamentos después de un shock puede ser más prudente. Después, el uso del análisis técnico puede brindar la oportunidad de aprovechar una corrección o un rebote después de que las noticias sean absorbidas. Por lo tanto, incluso si los dos no estuvieron sincronizados a corto plazo, los aspectos técnicos y fundamentales deberían estar sincronizados a largo plazo. Esto se debe a que, a la larga, los fundamentos deberían ganar e impulsar los aspectos técnicos.
Horizonte de tiempo
El horizonte temporal de la inversión a menudo dicta cuándo el análisis técnico o fundamental tiene sentido. Dado que en los puntos de inflexión parece que los aspectos técnicos y fundamentales a menudo no están sincronizados, el horizonte de tiempo de inversión a menudo entra en juego. En general, se cree que los inversores a corto plazo siguen los aspectos técnicos, mientras que los inversores a largo plazo están dispuestos a resistir los "problemas" del día a día y seguir los fundamentos. Por ejemplo, si cree que las semillas genéticamente modificadas son el futuro de la agricultura, probablemente invertirá en una empresa relevante, Monsanto, por ejemplo, y está dispuesto a mantener el rumbo a pesar de cualquier ruido a corto plazo que pueda experimentar el stock.
Reducción de deficiencias
Los críticos argumentan que el análisis fundamental puede conducir a valoraciones incorrectas y, por lo tanto, a decisiones de inversión inadecuadas, porque la información es en su mayor parte retrospectiva. El análisis de los estados financieros, los comentarios 10Q y 10K y los entornos macroeconómicos se centran en lo que ya sucedió. Los inversores utilizan esta información para modelar los resultados futuros esperados. El problema es que el pronóstico es muy subjetivo, depende de las expectativas y revelaciones del equipo de administración de la compañía y puede ser, de alguna manera, una profecía autocumplida. "Basura adentro, basura afuera" es un término usado a menudo junto con el modelado asociado con la determinación del valor intrínseco del análisis fundamental.
Por otro lado, los críticos del análisis técnico piensan que los patrones de gráficos funcionan hasta que fallan, y el fracaso del patrón puede no ser siempre predecible si se sigue el patrón pasado, especialmente si hay un choque imprevisto. Una forma de reducir las deficiencias de los dos métodos es usarlos juntos para capturar los mejores aspectos de ambos. El análisis fundamental debe usarse para determinar qué acciones o sectores tienen más probabilidades de tener un buen desempeño en función de un entorno macroeconómico sólido y operaciones específicas de la empresa o sector. El análisis técnico se puede utilizar para decidir cuándo comprar o vender al proporcionar puntos de entrada y salida basados en promedios móviles, volumen y tendencias de precios.
Al emplear ambas estrategias juntas, se pueden tomar posiciones en empresas fundamentalmente fuertes, evitando comprar acciones que ya han subido y están sobrevaluadas. El análisis técnico puede ayudarlo a evitar comprar alto o vender bajo, un fenómeno que a menudo ocurre cuando la psicología comienza a gobernar el comercio.
El análisis fundamental y técnico no tiene que ser contrario o mantenerse dentro de los límites. A veces puede haber un solo indicador que proporciona información tanto para el técnico como para el fundamentalista. Por ejemplo, la volatilidad de los precios es un indicador técnico importante del riesgo: cuanto mayor es la volatilidad, mayor es el riesgo. Este puede ser un indicador principal de que los fundamentos están cambiando. Como resultado, ambos estarían de acuerdo con la decisión de compra / venta.
La línea de fondo
A veces, a los inversores les gusta encasillarse en un tipo de estilo de inversión, pero estar abiertos a combinar estilos puede proporcionar la mejor oportunidad para obtener el mayor beneficio. Los análisis técnicos y fundamentales no tienen que usarse solos, sino que pueden usarse juntos para dibujar una imagen completa de la inversión. Los fundamentos pueden usarse para identificar objetivos apropiados, mientras que los técnicos pueden usarse para tomar las decisiones comerciales. Juntos, estos métodos pueden generar una confluencia de información que debería proporcionar una mejor oportunidad de inversión que cualquiera de los dos utilizados solos.
