Un recorte del 7% en el empleo a tiempo completo no está bien con los accionistas de Tesla, Inc. (TSLA), que han bajado las acciones al mínimo más bajo desde octubre. Está claro que no pueden conciliar los comentarios de la compañía de que se necesitan reducciones de la fuerza laboral para aumentar las ventas del problemático sedán Modelo 3 cuando el sentido común dicta que una mayor producción requiere más trabajadores. Sin embargo, curiosamente, esta narrativa encaja en el universo al revés que hemos llegado a esperar del CEO Elon Musk en los últimos años.
La cartera de pedidos de gama alta del Modelo 3 disminuyó significativamente en 2018, pero la batería estándar no estará lista por otros cuatro a seis meses, lo que aumenta las probabilidades de una caída de las ventas que deteriora aún más la posición de flujo de caja débil de la compañía. Los bonos de alto rendimiento de Tesla reflejan este estrés, con la emisión de 2025 cayendo a 88 centavos por dólar la semana pasada. Y ominosamente, un pago de bonos convertibles de $ 920 millones tiene que salir de las arcas de la compañía en marzo si la acción no cotiza a $ 360 o más.
Gráfico semanal de TSLA (2014-2019)
TradingView.com
Una tendencia alcista impulsada por el impulso terminó en $ 292 en septiembre de 2014, dando paso a una disminución que encontró soporte en el mínimo de mayo cerca de $ 177. Una ola de recuperación de principios de 2015 se revirtió en la resistencia del rango en julio, bajando el stock al rango de soporte en enero de 2016. Luego se rompió y cayó a través del promedio móvil exponencial (EMA) de 200 semanas, cayendo a un mínimo de dos años en $ 141. Eso marcó un clímax de venta y una oportunidad de compra, antes de un fuerte repunte que restableció el soporte de rango unas semanas más tarde.
Una tercera prueba de resistencia de rango en febrero de 2017 provocó una reversión, seguida de una ruptura en abril que atrajo un amplio interés de compra. La tendencia alcista se estancó en junio después de llegar a 14 puntos de $ 400 y se volvió cola, volviendo a caer a $ 300 en julio. Un intento de ruptura en septiembre fracasó, generando una recesión secundaria que rompió el soporte de 2017 en marzo de 2018, dejando el stock a un mínimo de 52 semanas en la EMA de 200 semanas. Ese nivel encontró compradores comprometidos una vez más, antes de un viaje de dos meses de regreso a la resistencia de rango.
Gráfico diario de TSLA (2017-2019)
TradingView.com
La acción del precio a dos caras ha continuado en los últimos siete meses, con un retroceso extendido a la EMA de 200 semanas en el cuarto trimestre, seguido de un viaje de regreso a la resistencia en diciembre de 2018. La reversión a enero de 2019 marca el cuarto fracaso para romper Resistencia de junio de 2017, mientras que la acción ha rebotado en la EMA de 200 semanas cinco veces en los últimos tres años. Esta estructura de precios enrevesada prepara el escenario para una ruptura o desglose importante en los próximos meses.
La acción registró divergencias significativas en el volumen durante los repuntes de agosto y diciembre de 2018. El indicador de distribución de acumulación de volumen en balance (OBV) descendió en línea recta entre junio y octubre en reacción a los plazos del Modelo 3 y el tweet de compra no comprobado de Musk. El acuerdo con la SEC provocó una reversión, pero el repunte de dos meses entre octubre y diciembre registró una presión de compra anémica, lo que aumenta las probabilidades de otro intento fallido de ruptura.
La disminución de seis semanas ha alcanzado un soporte crítico en el máximo de 2014 (línea azul) cerca de $ 290. El OBV ha caído al mínimo de principios de enero al mismo tiempo, con un desglose de precios que probablemente arroje el indicador a una prueba en el mínimo de octubre de 2018, que marca el mínimo más bajo desde febrero de 2016. La EMA de 200 semanas ahora se ha elevado a $ 270, o alrededor de 13 puntos bajo la impresión de apertura de esta mañana. Debe mantener ese nivel o activar señales de venta a largo plazo que presagien un desglose del rango de negociación de dos años.
Por el contrario, se necesita un poder adquisitivo significativo para superar los meses de fuerte distribución y elevar el OBV hacia el máximo de 2018. Se necesitarán muchas semanas de buenas noticias para lograr esa tarea, dada la salida agresiva del dinero inteligente desde junio de 2018. Aun así, hay poco que los jugadores marginados puedan hacer en este momento, aparte de jugar el chapuzón con un trailing stop para proteger contra la próxima sorpresa no deseada.
La línea de fondo
Las acciones de Tesla se han reducido a un mínimo de tres meses y podrían probar el soporte de rango de dos años en las próximas semanas. Los osos tienen la ventaja después de un éxodo institucional, lo que aumenta las probabilidades de un colapso.
