¿Qué es un bono de peaje?
Un bono de ingresos por peaje es un tipo de seguridad municipal que se utiliza para construir un proyecto público, como un puente, túnel o autopista. Los ingresos de los peajes pagados por los usuarios del proyecto público pagan los pagos de capital e intereses del bono.
Por lo general, los bonos de peaje son emitidos por agencias estatales de transporte o comisiones de peaje. Al igual que con todos los bonos de ingresos, los bonos de peaje difieren de los bonos de obligación general (bonos GO), que extraen los ingresos de múltiples fuentes impositivas. Dado que los bonos de ingresos por peaje dependen de una sola fuente de ingresos, tienen más riesgo y pagan más intereses que los bonos GO similares.
Muchos bonos de ingresos de peaje vencen en 20 a 30 años y se emiten en unidades de $ 5, 000, y la mayoría tienen fechas de vencimiento escalonadas. Por esta razón, estos bonos de ingresos por peaje son un tipo de bono en serie.
Desglosando el bono de ingresos de peaje
Los bonos de ingresos por peaje ayudan a financiar nuevas carreteras de peaje y a mejorar las carreteras existentes. Una razón por la cual los municipios usan bonos de peaje es que permiten a los gobiernos diversificar los pasivos y evitar límites autoimpuestos a la deuda estatal o del condado.
No todo el financiamiento de los bonos de peaje se destina al hormigón y al asfalto. También pueden financiar proyectos de renovación de infraestructura planificados, como paradas de descanso y parques que linda con carreteras de peaje.
Pros y contras de los bonos de ingresos por peaje
Los inversores utilizan bonos de peaje para diversificar sus tenencias de renta fija. Muchos fondos mutuos de bonos municipales, por ejemplo, espolvorean bonos de ingresos de peaje que creen que ofrecen un buen riesgo versus una recompensa. Muchos apuntan a bonos de ingresos de peaje en estados con balances saludables y tendencias económicas favorables, ya que esto se relaciona con la capacidad de una autoridad de transporte para realizar pagos de capital a largo plazo.
Sin embargo, algunos contribuyentes ven los bonos de peaje como un medio de financiación ineficiente. Pennsylvania Turnpike, la primera supercarretera del país, que se extendió desde Irwin a Carlisle, ofrece un estudio de caso sobre la deuda de la autopista de peaje.
Pennsylvania Turnpike originalmente planeó retirar toda su deuda en 1954, una vez que pagó los bonos utilizados para la construcción. Sin embargo, el Turnpike continúa cobrando peajes hasta el día de hoy; y a partir de 2018, cuesta $ 55 para un automovilista de pasajeros para un viaje de ida a lo largo de todo el lapso de Turnpike, si los automovilistas pagan en efectivo.
De hecho, el sistema Pennsylvania Turnpike agregó algunas carreteras adicionales en las últimas décadas. Sin embargo, una razón de las tarifas continuas a lo largo del tramo principal de Turnpike, argumentan los críticos, es que la Comisión de Pennsylvania Turnpike, y los empleos de cuello blanco que creó, dejarían de existir si la deuda se pagara por completo. Un libro titulado When the Levee Breaks: The Patronage Crisis at Pennsylvania Turnpike, la Asamblea General y la Corte Suprema del Estado , escrito William Keisling, detalla la supuesta historia de corrupción, despilfarro y nepotismo de Pennsylvania Turnpike, financiado por bonos de peaje.
