Los fondos cotizados en bolsa (ETF) municipales brindan a los inversores acceso al mercado de bonos municipales. Además de las ventajas habituales de bonos municipales de ingresos y rendimientos mensuales libres de impuestos, estos ETF generalmente brindan una exposición altamente diversificada, que incluye en su cartera una variedad de estados que emiten títulos de deuda. Todos estos están calificados como "grado de inversión" por Standard and Poor's, lo que indica un bajo grado de riesgo crediticio.
Estos cuatro fondos pueden ser apuestas especialmente buenas para las carteras de renta fija de los inversores. Todas las estadísticas están actualizadas al 12 de octubre de 2018.
SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF
El SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (TFI) fue emitido en 2007 por State Street Global Advisors; es administrado por State Street, con Nuveen Asset Management como sub-asesor. TFI busca proporcionar resultados de inversión correspondientes al Índice de Dinero Administrado Municipal de Barclays, su punto de referencia. Este índice de referencia está diseñado para rastrear los bonos municipales a largo plazo de tasa fija con calificaciones crediticias de al menos Aa3, AA- o AA- por al menos dos de las siguientes agencias: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services y Fitch, Inc. Además, los valores que componen este índice deben tener un valor nominal pendiente de $ 7 millones o más y deben emitirse como parte de una transacción de al menos $ 75 millones.
Para lograr su objetivo de inversión, TFI implementa una estrategia de muestreo y puede comprar un subconjunto de bonos municipales que comprende el índice para mantener una cartera de bonos con características similares a su índice de referencia. En condiciones normales de mercado, TFI generalmente invierte al menos el 80% de sus activos totales en bonos que comprenden el índice.
TFI posee 645 bonos municipales (principalmente de California, Nueva York y Texas) y cobra un índice de gastos netos del 0.23%. TFI tiene un rendimiento promedio al vencimiento del 4, 42%, una duración efectiva de 7, 17 años, un rendimiento por dividendo del 2, 28% y un rendimiento equivalente en impuestos del 4, 45% (este último es el rendimiento que un bono sujeto a impuestos que ETF debe ofrecer a sus inversores en la tasa impositiva federal marginal más alta para igualar el rendimiento de un fondo libre de impuestos). El ingreso libre de impuestos de TFI, el bajo riesgo de crédito y un grado moderado de riesgo de tasa de interés lo hacen el más adecuado para inversores de renta fija a largo plazo que buscan exposición al mercado y un ingreso mensual saludable exento de impuestos.
iShares National Muni Bond
El iShares National Muni Bond ETF (MUB) fue emitido el 7 de septiembre de 2007 por BlackRock iShares. MUB ofrece a los inversores exposición a una cartera diversificada de 2.779 bonos municipales de grado de inversión, exentos de impuestos, denominados en dólares e ingresos mensuales libres de impuestos. MUB busca proporcionar resultados de inversión correspondientes al Índice de Bonos Municipales Libres de AMT de S&P, un punto de referencia que incluye bonos emitidos principalmente por estados, gobiernos locales o agencias gubernamentales. Los bonos municipales incluidos en este índice deben tener una calificación crediticia de BBB- o superior por Standard & Poor's Ratings Services, BBB- por Fitch Ratings o Baa3 por Moody's Investors Services.
Para realizar un seguimiento de su índice de referencia o subyacente, MUB implementa una estrategia de indexación de muestreo representativa. MUB generalmente invierte al menos el 90% de sus activos netos totales en bonos municipales que comprenden su índice subyacente y puede invertir un máximo del 10% de sus activos netos totales en valores derivados, efectivo y equivalentes de efectivo. MUB tiene una relación de gastos de 0.07%, significativamente menor que.25% en 2015.
MUB tiene un rendimiento de distribución de 2.68%, un rendimiento promedio al vencimiento de 2.9%, un rendimiento de distribución equivalente a impuestos de 4.74% y una duración efectiva de 6.19 años. Sobre la base de estas características, MUB es el más adecuado para inversores de compra y retención con un horizonte de inversión a medio plazo y como una cartera satélite en carteras de renta fija.
VanEck Vectors Índice municipal intermedio libre de AMT
El ETF (ITM) de VanEck Vectors AMT-Free Municipal Intermediate Index fue emitido el 4 de diciembre de 2007 por Van Eck Associates. Su banco custodio es el Banco de Nueva York Mellon. ITM busca proporcionar resultados de inversión con una alta correlación con el desempeño del índice municipal continuo intermedio libre de AMT Bloomberg Barclays. El índice subyacente del fondo rastrea el rendimiento de los bonos exentos de impuestos a plazo intermedio denominados en dólares estadounidenses.
ITM implementa una estrategia de indexación y generalmente invierte al menos el 80% de sus activos netos totales en bonos municipales que comprenden su índice subyacente. Con el tiempo, el asesor de ITM espera que el fondo tenga un coeficiente de correlación de 0.95 o mayor con el Índice municipal continuo intermedio libre de AMT Barclays. ITM cobra un índice de gasto neto de 0.24%. Los tres principales emisores entre sus tenencias son el estado de California, la Autoridad de Transición Financiera de la Ciudad de Nueva York y el Estado de Washington.
ITM tiene un rendimiento de distribución del 2, 39%; un rendimiento equivalente a impuestos de 3.85%; un rendimiento al vencimiento del 3, 47%; y una duración efectiva de 7.03 años. Según estas características, el fondo es el más adecuado para inversores de renta fija en tramos impositivos altos con tolerancia al riesgo de moderada a alta.
Bono Municipal Invesco National AMT-Free
El Invesco National AMT-Free Municipal Bond ETF (PZA) fue emitido por Invesco en octubre de 2007 y es asesorado por Invesco Capital Management, LLC. PZA cobra un índice de gastos del 0.28%, que es ligeramente mayor que el índice de gastos promedio de su categoría. PZA busca proporcionar resultados de inversión correspondientes al desempeño del Índice de Valores Municipales Nacionales Core Plus a Largo Plazo de ICE Bank of America Merrill Lynch. Como la mayoría de los ETF de bonos municipales con seguimiento de índice, PZA generalmente invierte al menos el 80% de sus activos totales en valores exentos del impuesto mínimo alternativo federal que comprende su índice subyacente. El índice subyacente incluye bonos exentos de impuestos denominados en dólares estadounidenses, con grado de inversión, emitidos por estados y territorios dentro de las subdivisiones políticas estadounidenses o estadounidenses. Los valores que componen el índice deben tener vencimientos restantes de al menos 15 años.
Dado que PZA invierte en bonos a largo plazo, conlleva un grado moderadamente alto de riesgo de tasa de interés. PZA tiene una duración efectiva de 7, 99 años, lo que indica que en teoría pierde un 7, 99% por un aumento instantáneo del 1% en las tasas en la curva de rendimiento de los bonos municipales. Para compensar este riesgo de tasa de interés, PZA ofrece un rendimiento de distribución de 3.29% y un rendimiento de distribución equivalente a impuestos de 4.38%. Basado en las características de PZA y sus métricas de riesgo, es el más adecuado para inversores a largo plazo con tolerancia al riesgo de moderada a alta en altos niveles impositivos.
