Que pasó
Uber Technologies anunció ganancias del tercer trimestre de 2019 después del cierre del mercado el 4 de noviembre de 2019. La compañía tuvo pérdidas más pequeñas y mayores ingresos de lo esperado. Esto no complació a los inversores, ya que sus pérdidas, aunque mejores que la enorme pérdida trimestral en el segundo trimestre, aún fueron sustanciales. La acción cayó más del 5% en las operaciones posteriores al cierre.
El flujo de caja libre de Uber (FCF) se movió en la dirección correcta. Las pérdidas de FCF pasaron de $ 1.1 mil millones a $ 1 mil millones. Dicho esto, $ 1 mil millones por trimestre todavía es un buen clip para gastar en efectivo, así que tenlo en cuenta al invertir.
Qué buscar
El servicio de transporte Uber Technologies Inc. (UBER), una de las OPI más esperadas de 2019, ha sido una decepción para muchos inversores. Sus acciones han disminuido considerablemente desde que se hicieron públicas. Y Uber quemó importantes sumas de efectivo en los primeros dos trimestres del año, como lo indica el gran flujo de efectivo libre negativo de la compañía. Los inversores querrán ver si esta métrica clave mejoró en el tercer trimestre. Los analistas pronostican que Uber mostrará una mejora en el tercer trimestre a medida que las pérdidas se reduzcan drásticamente desde el trimestre anterior y que los ingresos aumenten en un 16%.
Al cierre del miércoles, el precio de las acciones de Uber se redujo en un 25% desde su precio de oferta inicial de $ 45 en mayo.
Retorno total para S&P 500 y Uber desde la salida a bolsa del 10 de mayo
Fuente: TradingView.
En el segundo trimestre, Uber entregó la mayor pérdida trimestral de su historia, principalmente debido a la compensación basada en acciones resultante de su salida a bolsa, un gasto común para las empresas que recientemente se hicieron públicas. Un "premio de reconocimiento del conductor" por única vez relacionado con la IPO fue otro gasto adicional en el segundo trimestre. Tanto los ingresos como la EPS en el segundo trimestre fueron peores de lo esperado por los analistas, entregando sorpresas negativas de -6.6% y -47.9%, respectivamente.
| UBER KEY METRICS | |||
|---|---|---|---|
| Q3 2019 (Estimación) | Q2 2019 | Q1 2019 | |
| Ganancias por acción | - $ 0.85 | - $ 4.72 | - $ 0.61 |
| Ingresos (en millones de dólares) | 3, 676 | 3, 166 | 3, 099 |
| Flujo de caja libre (en millones de dólares) | N / A | -1, 070 | -851 |
Bank of America Merrill Lynch anticipa una mayor rentabilidad en el tercer trimestre para el negocio principal de transporte de Uber, proveniente de aumentos de precios selectos y menores incentivos. Las fuentes preliminares indican a BofAML que la participación de Uber en el mercado de EE. UU. En el transporte de pasajeros aumentará del 70.9% en el segundo trimestre al 71.1% en el tercer trimestre, mientras que su programa de entrega de alimentos Uber Eats ve una disminución en la participación del 16.7% en el segundo trimestre al 15.0% en el tercer trimestre. "Si bien los riesgos de la industria han crecido, seguimos asumiendo que la ganancia neta de Uber se puede acelerar, con márgenes de contribución que también aumentan en incentivos de exceso de conductores más bajos", dice el informe.
Un hito crucial para las empresas jóvenes como Uber es llegar al punto en que comienzan a generar un flujo de caja libre positivo de manera consistente en el futuro. En este punto, se convierten en empresas autosuficientes que no necesitan infusiones adicionales de capital de los inversores para mantener sus niveles actuales de operación.
El flujo de caja libre toma el flujo de caja de las operaciones y resta los gastos de capital (gasto de capital). La presunción es que las inversiones de capital mantienen y mejoran el negocio y, por lo tanto, son un uso necesario del efectivo. Para evaluar la salud subyacente del flujo de caja libre, los analistas e inversores a menudo observan si el nivel de gasto de capital puede ser demasiado bajo, demasiado alto o no ofrece un valor suficiente para el dinero.
Según el informe 10-Q de Uber para el segundo trimestre, su efectivo y equivalentes de efectivo equivalían a $ 11.7 mil millones, en comparación con $ 6.4 mil millones a fines de 2018. La cifra de flujo de efectivo libre para el segundo trimestre indica que Uber consumió más de $ 1 mil millones de efectivo en ese período. A esa tasa de quemado, la compañía todavía tiene suficientes reservas de efectivo para mantenerla a flote en el futuro inmediato antes de que deba recurrir nuevamente a los mercados de renta variable y de deuda.
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