¿Cuál es el costo de capital no liberado?
El costo de capital no liberado es una evaluación que utiliza un escenario hipotético o real libre de deudas para medir el costo de una empresa para implementar un proyecto de capital en particular. El costo de capital no liberado debería ilustrar que el proyecto es una alternativa menos costosa que un programa de inversión de capital de costo apalancado. El costo de capital no apalancado es una variación del cálculo del costo de capital. Los inversores también pueden usar el costo no liberado del método de capital para determinar si la empresa es una buena inversión.
Comprensión del costo de capital no apalancado
La inversión en un costo no liberado de gastos de capital es una alternativa menos costosa a la inversión en un proyecto de costo apalancado de capital. Con proyectos de costo apalancado, la asociación de costos más altos se debe a la emisión de deuda o capital preferente. Algunos costos marginales de proyectos apalancados incluyen costos de suscripción, comisiones de corretaje y pagos de dividendos y cupones.
Importante
El costo de capital no liberado se puede utilizar para determinar el costo de un proyecto en particular, separándolo de los costos de adquisición.
El costo de capital no liberado representa el costo de una empresa que financia el proyecto en sí sin incurrir en deudas. Proporciona una tasa de rendimiento implícita, que ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas sobre si invertir. Si una empresa no cumple con los rendimientos no apalancados anticipados, los inversores pueden rechazar la inversión.
Cálculo del costo de capital no apalancado
Se necesitan varios factores para calcular el costo de capital no liberado, que incluye beta no liberada, prima de riesgo de mercado y la tasa de rendimiento libre de riesgo. Este cálculo puede usarse como estándar para medir la solidez de la inversión.
La beta no apalancada representa la volatilidad de una inversión en comparación con el mercado. La beta no apalancada, también conocida como beta del activo, se determina comparando la compañía con compañías similares con betas apalancadas conocidas, a menudo utilizando un promedio de betas múltiples para obtener una estimación. El cálculo de la prima de riesgo de mercado es la diferencia entre los rendimientos esperados del mercado y la tasa de rendimiento libre de riesgo.
Una vez que se conocen todas las variables, el costo de capital no apalancado se puede calcular con la fórmula Costo de capital no apalancado = Tasa libre de riesgo + Beta no apalancada (Prima de riesgo de mercado)
Si el resultado del cálculo produce un costo de capital no liberado del 10%, y el rendimiento de la empresa cae por debajo de ese monto, entonces puede que no sea una inversión inteligente. La comparación del resultado con el costo actual de la deuda mantenida por la compañía puede determinar los rendimientos reales.
