Goldman Sachs Group Inc. (GS) está lanzando una estrategia amplia destinada a aumentar su participación en el mercado de ETF de $ 4 billones, según informó Bloomberg. Con la esperanza de superar a JPMorgan Chase & Co. (JPM), Goldman probará la misma estrategia que sus compañeros de Wall Street. El gigante financiero se ha presentado para presentar una línea de productos de índice de base amplia y ultra bajo costo, que comenzará a cotizarse a partir de la próxima semana, según los registros regulatorios. Es probable que la estrategia tome negocios de los líderes del mercado BlackRock Inc. (BLK), State Street Corp. (STT), Vanguard Group, así como otros actores de la industria de ETF.
Los grandes bancos emplean la estrategia 'BYOA'
Goldman, que ya tiene 18 ETF, incluido su exitoso factor de inversión ActiveBeta US Large Cap Equity Fund (GSLC), está copiando la controvertida estrategia de JPMorgan de "traiga sus propios activos", en la que crea ETF similares a los más populares en el mercado, y mueve miles de millones de dólares en activos de sus clientes ricos existentes de esos, sus propios ETF.
Goldman entró por primera vez en el mercado hace cuatro años cuando lanzó sus propios ETF de factor económico. A principios de este año, el brazo de gestión de activos del gigante financiero anunció planes para comprar Standard & Poor's Investment Advisory Service (SPIAS), un modelo de negocio de cartera que posee ETF y fondos mutuos que se han vuelto más populares entre los asesores financieros.
"A medida que continuamos creciendo y desarrollando nuestro negocio de ETF, junto con nuestras adquisiciones recientes, tiene sentido en algunas áreas que tengamos los bloques de construcción que alimentan esas carteras", dijo Steve Sachs, jefe de mercados de capital para ETF en Goldman
Utilizando el método "traiga sus propios activos", JPMorgan pudo triplicar su negocio de ETF a $ 30 mil millones en activos en solo 14 meses.
Empuje de JPM a ETF
JPMorgan hizo su primer gran éxito en el mercado de ETF en junio de 2018, con el lanzamiento de su conjunto de ETF llamados BetaBuilders, que realizan un seguimiento de los puntos de referencia de los mercados desarrollados a un bajo costo. Desde entonces, se ha introducido en el mercado de ETF de renta fija y se ha convertido en uno de los primeros en moverse en el mercado europeo, donde tiene activos por $ 2.8 mil millones, según Bloomberg.
"JPMorgan vio esto como un movimiento inteligente por delante de cualquiera", dijo el analista de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas. “Hemos visto lo difícil que es obtener activos. Pero traer tus propios activos te pone mojo, y el mojo pone a la gente en la puerta y a los inversores por teléfono ”.
Muchos critican la forma en que JPMorgan, y ahora Goldman, están ganando una mayor participación en el mercado de ETF al dirigir a los clientes ricos a sus propios productos. En respuesta, la directora de distribución de ETF de JPMorgan, Jillian DelSignore, dice, "tenemos afiliados internos en nuestros productos, pero son clientes institucionales y los tratamos como tales con su propia diligencia debida".
Según Bloomberg Intelligence, los BetaBuilders de bajo costo de JPMorgan han ahorrado a los clientes $ 42 millones colectivamente por año.
Tres grandes administradores de activos amenazados
Siguiendo el liderazgo de JPMorgan y Goldman, otros gestores de activos como Morgan Stanley (MS), UBS Group AG (UBS) y Wells Fargo Corp. (WFC) podrían hacer lo mismo y crear sus propios ETF beta baratos "internos". Esto representaría una seria amenaza para el dominio de los tres grandes proveedores, ya que BlackRock, Vanguard y State Street representan actualmente el 80% de los activos de ETF en unos 600 productos en el mercado estadounidense, según Barron's.
¿Que sigue?
En cuanto a Goldman en particular, si la empresa tiene éxito con su estrategia BYOA, BlackRock puede ser el peor, según un análisis de las presentaciones regulatorias. Los clientes de United Capital poseen aproximadamente $ 4 mil millones en la línea de ETF iShares de BlackRock, que podría reasignarse a los nuevos ETF de Goldman, según Bloomberg.
"Los asesores, por ser tan brutales con la obsesión por los costos, han creado este monstruo de la migración de costos", dijo Balchunas de Bloomberg. “Al hacer movimientos como este, los bancos pueden ser dueños del cliente final y los flujos. Es brutal allá afuera ".
