¿Qué es el flujo de efectivo libre no apalancado (UFCF)?
El flujo de efectivo libre no apalancado (UFCF) es el flujo de efectivo de una empresa antes de tener en cuenta los pagos de intereses. El flujo de caja libre no liberado puede ser reportado en los estados financieros de una compañía o calculado utilizando los estados financieros por analistas. El flujo de efectivo libre no liberado muestra la cantidad de efectivo disponible para la empresa antes de tener en cuenta las obligaciones financieras.
La fórmula para UFCF es:
UFCF = EBITDA − CAPEX − Capital de trabajo − Impuestos donde: UFCF = Flujo de efectivo libre no apalancado
La fórmula para el flujo de efectivo libre no liberado utiliza ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y gastos de capital (CAPEX), que representa las inversiones en edificios, máquinas y equipos. También utiliza capital de trabajo, que incluye inventario, cuentas por cobrar y cuentas por pagar.
Flujo de efectivo libre no apalancado
¿Qué revela el flujo de efectivo libre no apalancado?
El flujo de efectivo libre no apalancado es el flujo de efectivo libre bruto generado por una empresa. El apalancamiento es otro nombre para la deuda, y si los flujos de efectivo son apalancados, eso significa que son netos de pagos de intereses. El flujo de efectivo libre no liberado es el flujo de efectivo libre disponible para pagar a todos los interesados en una empresa, incluidos los tenedores de deuda y los accionistas.
Al igual que el flujo de efectivo libre apalancado, el flujo de efectivo libre no apalancado es neto de gastos de capital y necesidades de capital de trabajo: el efectivo necesario para mantener y hacer crecer la base de activos de la compañía para generar ingresos y ganancias. Los gastos no monetarios, como la depreciación y la amortización, se agregan a las ganancias para llegar al flujo de efectivo libre no liberado de la empresa.
Una compañía que tiene una gran cantidad de deuda pendiente, que está altamente apalancada, es más probable que informe un flujo de caja libre sin apalancamiento porque proporciona una imagen más optimista de la salud financiera de la compañía. La figura muestra el rendimiento de los activos en el vacío porque ignora los pagos realizados por la deuda contraída para obtener esos activos. Los inversores deben asegurarse de considerar las obligaciones de deuda, ya que las empresas altamente apalancadas tienen un mayor riesgo de quiebra.
Para llevar clave
- El flujo de efectivo libre no apalancado (UFCF) muestra la cantidad de efectivo disponible para la empresa antes de tener en cuenta las obligaciones financieras. El UFCF es de interés para los inversores porque indica cuánto efectivo tiene que expandirse una empresa. que tiene en cuenta las obligaciones financieras.
La diferencia entre el flujo de efectivo libre apalancado y apalancado
La diferencia entre el flujo de efectivo libre apalancado y apalancado es la inclusión de los gastos. El flujo de efectivo apalancado es la cantidad de efectivo que tiene una empresa después de cumplir con todas sus obligaciones financieras, como intereses, pagos de préstamos y gastos operativos. El flujo de efectivo libre no liberado es el dinero que tiene la empresa antes de pagar esas obligaciones financieras. Las obligaciones financieras se pagarán del flujo de efectivo libre apalancado.
La diferencia entre el flujo de efectivo apalancado y no apalancado también es un indicador importante. La diferencia muestra cuántas obligaciones financieras tiene el negocio y si el negocio está sobre extendido u operando con una buena cantidad de deuda. Es posible que una empresa tenga un flujo de caja apalancado negativo si sus gastos son más de lo que ganó la empresa. Esta no es una situación ideal, pero siempre que sea un problema temporal, los inversores no deberían estar demasiado preocupados.
Limitaciones del flujo de efectivo libre no apalancado
Las empresas que buscan demostrar mejores números pueden manipular el flujo de efectivo libre sin fondeo despidiendo trabajadores, retrasando proyectos de capital, liquidando inventarios o demorando pagos a proveedores. Todas estas acciones tienen consecuencias, y los inversores deben discernir si las mejoras en el flujo de caja libre no liberado son transitorias o realmente transmiten mejoras en el negocio subyacente de la empresa.
El flujo de efectivo libre no liberado se calcula antes de los pagos de intereses, por lo que verlo en una burbuja ignora la estructura de capital de una empresa. Después de contabilizar los pagos de intereses, el flujo de caja libre de una empresa puede ser negativo, una posible señal de implicaciones negativas en el futuro. Los analistas deben evaluar el flujo de caja libre y no apalancado a lo largo del tiempo para las tendencias y no dar demasiado peso a un solo año.
