¿Qué es una ronda de lavado?
Una ronda de lavado (también conocida como "ronda de agotamiento" o "acuerdo de reducción") es cuando una ronda de nuevo financiamiento usurpa el control de los tenedores de acciones anteriores. Cuando se realiza dicha financiación, la nueva emisión diluye drásticamente la participación de propiedad de los inversores y propietarios anteriores. Por lo tanto, los nuevos inversores pueden tomar el control de la empresa porque los propietarios anteriores necesitan desesperadamente más financiación para evitar la bancarrota. Las rondas de lavado se asocian con mayor frecuencia con empresas más pequeñas o con empresas de nueva creación que carecen de estabilidad financiera o de un equipo directivo sólido.
Para llevar clave
- Una ronda de lavado es una ronda de financiación mediante la cual los nuevos inversores toman efectivamente el control de la compañía de los accionistas existentes. Los lavados se asocian con mayor frecuencia con rondas de financiación de emergencia para empresas más pequeñas o nuevas y son el último recurso para evitar la quiebra cierre de operaciones. Dependiendo de cómo esté estructurado el acuerdo, la administración existente puede ser retenida pero es probable que sea reemplazada (es decir, eliminada).
Comprender las rondas de lavado
En muchos casos, se ofrece una ronda de financiación de lavado con la intención de tomar el control de una empresa, tal vez para obtener acceso a los activos que los nuevos inversores y la administración creen que pueden aprovechar. Por lo general, la ronda valora las acciones a un valor tan reducido y por un interés tan abrumador en la compañía que la participación de los inversionistas y propietarios anteriores puede considerarse casi inútil. La proporción de los rendimientos puede variar, pero generalmente, el financiamiento tiene un precio que obliga a los propietarios anteriores a someterse a las decisiones de los nuevos patrocinadores.
Para las empresas en apuros, la ronda de lavado es a menudo la oportunidad de financiamiento final disponible para los empresarios antes de que una empresa se vea obligada a la bancarrota. Las rondas de lavado a menudo ocurren cuando las empresas no pueden alcanzar los niveles de rendimiento que se han establecido para recibir financiación adicional de los inversores. Numerosos lavados, por ejemplo, ocurrieron durante la locura de las puntocom a fines de la década de 1990, cuando muchas compañías se sobrevaloraron significativamente.
El efecto de una ronda de lavado
Es posible que parte de la gestión anterior de la compañía permanezca con la compañía; Sin embargo, existe una alta propensión a que el liderazgo sea eliminado en una ronda de lavado. Teniendo en cuenta el desempeño general del negocio, las decisiones de liderazgo que llevaron a la necesidad de una ronda de lavado hacen poco probable que los nuevos propietarios deseen mantener el status quo. En aras del reconocimiento de la marca, es posible que se retengan algunos elementos de la gestión y las operaciones anteriores. Sin embargo, los nuevos propietarios pueden encontrar que el mejor retorno de la inversión para una ronda de lavado es encontrar compradores de activos de la empresa, como propiedad intelectual, líneas de productos o bases de datos de clientes.
Las rondas de lavado pueden ocurrir con compañías que aumentaron su valoración, pero sufrieron un giro repentino o gradual de eventos que anularon las perspectivas de crecimiento bajo sus operaciones y administración actuales. Por ejemplo, si los reguladores rechazan el producto principal de una compañía que desarrolla un dispositivo médico o una nueva biomedicina, la compañía podría no tener otro producto sustancial preparado para tomar su lugar. Del mismo modo, si un servicio prestado no alcanza el nivel de penetración en el mercado que necesita para generar ganancias, es posible que no logre sus objetivos de crecimiento de ingresos. Estas circunstancias pueden hacer que las empresas busquen financiación para la ronda de lavado que, como último recurso, podría salvar la marca.
