EBITDA significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Los márgenes de EBITDA proporcionan a los inversores una instantánea de la eficiencia operativa a corto plazo. Esta medida es similar a otras razones de rentabilidad, pero puede ser especialmente útil para comparar empresas con diferentes perfiles de inversión de capital, deuda e impuestos. El EBITDA también es importante a considerar en el caso de objetivos de adquisición.
EBITDA y desempeño operativo
El EBITDA a veces se informa en los comunicados de prensa de ganancias trimestrales y es frecuentemente citado por analistas financieros. Ignorar los gastos de impuestos e intereses permite a los analistas centrarse específicamente en el rendimiento operativo. La depreciación y la amortización son gastos no monetarios, por lo que el EBITDA también proporciona información sobre la generación aproximada de efectivo y las operaciones controladas para inversiones de capital. Los márgenes miden la generación de ingresos en relación con los ingresos y se utilizan para evaluar la eficiencia operativa. Las empresas adquirentes a menudo se centran en el potencial de ingresos y generación de efectivo de los objetivos de adquisición. El EBITDA es, por lo tanto, una herramienta útil para evaluar cómo puede funcionar una cartera de negocios cuando se integra en las operaciones generales de una empresa más grande.
Los inversores deben desconfiar de las valoraciones que dependen demasiado del EBITDA. Los principios de contabilidad generalmente aceptados, o GAAP, no incluyen el EBITDA como una medida de rentabilidad, y el EBITDA pierde valor explicativo al omitir gastos importantes. Los inversores deben considerar el ingreso neto, las métricas de flujo de efectivo y la fortaleza financiera para desarrollar una comprensión suficiente de los fundamentos.
Considere el Formulario 10-K de Cree, Inc (Nasdaq: CREE) 2014. Cree registró ingresos de $ 1, 648 mil millones e ingresos operativos de $ 134 millones en todo el año 2014, lo que significa que el margen operativo fue del 8% en este período. El EBITDA fue de $ 287 en 2014 y el margen de EBITDA fue del 18%. Estos márgenes se pueden comparar con los de competidores como OSRAM para medir la eficiencia operativa relativa de las empresas. OSRAM registró un margen de EBITDA del 11% en 2014. Los inversores deben tener en cuenta que Cree probablemente continuará incurriendo en un gasto fiscal y que las inversiones de capital son necesarias para el mantenimiento de la empresa.
