Nvidia Corp. (NVDA) sorprendió a los inversores el 28 de enero cuando dijo que sus ingresos fiscales del cuarto trimestre no alcanzarían su guía de noviembre en casi un 18.5%. Peor aún, la advertencia fue impulsada por la debilidad en sus segmentos de negocios de juegos y centros de datos que alguna vez crecieron rápidamente.
Lo que puede ser más preocupante para los inversores es que Nvidia, una vez una de las acciones de alto vuelo del mercado alcista de 10 años, ya no está creciendo. Cuando la compañía anuncie ganancias el 14 de febrero, los inversores querrán más detalles sobre lo que salió mal y si la desaceleración es temporal o a largo plazo.
El crecimiento se fue
No solo los ingresos fueron los más afectados. Se espera que los márgenes brutos disminuyan drásticamente y eso significa que las ganancias para el trimestre probablemente también disminuyan. Los analistas actualmente estiman ganancias de $ 0.94 por acción sobre ingresos de $ 2.2 mil millones. Las estimaciones de ingresos para el trimestre han caído más del 24% en los últimos 30 días, mientras que las estimaciones de ganancias han caído un 33%.
Las estimaciones de ingresos para el año fiscal 2020 han disminuido un 20% a $ 11.85 mil millones, mientras que las estimaciones de ganancias han disminuido en casi un 33% a $ 5.91 por acción, una disminución del 45% en comparación con el año anterior. Los analistas actualmente pronostican que las ganancias disminuirán un 13% en 2020 a partir de 2019.
Las dos unidades de negocios más destacadas de Nvidia, los juegos y los centros de datos, han experimentado una desaceleración significativa en los últimos trimestres. El crecimiento de los juegos alcanzó su punto máximo en el primer trimestre fiscal del año pasado en 68%, y se desaceleró a 13% en el tercer trimestre. Según la guía de ingresos de Nvidia, ese crecimiento probablemente se desaceleró aún más, o incluso se volvió negativo. El crecimiento del centro de datos también se ha desacelerado rápidamente.
Erosión de margen
Se espera que los márgenes para el trimestre sean de alrededor del 56%, por debajo de la orientación previa del 62.5%. Los márgenes se han contraído durante cuatro trimestres consecutivos después de alcanzar un máximo del 64, 5% en abril de 2018.
Los comentarios y la orientación que brinda la compañía para el primer trimestre fiscal serán la pieza más crítica de los resultados de febrero de Nvidia. Los inversores escucharán atentamente cualquier idea que la empresa pueda proporcionar con respecto a los niveles de inventario y cuánto de ese inventario necesita ser resuelto.
Apuesta a un rebote
Las opciones que vencen el 15 de marzo sugieren que las acciones podrían subir o bajar casi un 14% del precio de ejercicio de $ 140. Eso coloca a las acciones en un rango de negociación de $ 121.25 y $ 158.75 por vencimiento de opciones, un rango masivo. El número de apuestas alcistas al precio de ejercicio de $ 140 supera las apuestas bajistas en una proporción de aproximadamente 2 a 1, lo que indica que la acción aumentará después de los resultados.
La tabla sugiere que las acciones caen
Por el contrario, el gráfico técnico es bajista y muestra que la acción puede caer a sus mínimos de alrededor de $ 125 en las próximas semanas. La acción ha rellenado la brecha técnica hasta una resistencia de alrededor de $ 148.50 y ahora es probable que continúe su tendencia más baja a alrededor de $ 128.75.
Nvidia ha tenido un desempeño tan bueno en los últimos años que los inversores se han acostumbrado a que la compañía entregue trimestre tras trimestre un crecimiento notable. Eso parece haber cambiado dramáticamente. La gran pregunta en la mente de muchos inversores puede ser cuánto tiempo tomará para que el crecimiento regrese, o si regresará en absoluto.
