De cara a 2018, General Electric (GE) parecía disfrutar de sólidas perspectivas para el año. La compañía ya había completado un recorte de dividendos del 50% muy publicitado, y el ex CEO, Jeff Immelt, había sido removido. En el lugar de Immelt estaba John Flannery, el ex presidente y CEO de GE Healthcare. Además, aunque las acciones de la compañía habían caído casi un 50% en el transcurso de 2017, parecía estabilizarse un poco hacia el nuevo año.
Desafortunadamente para GE y sus inversores, sin embargo, 2018 no ha logrado cumplir con las expectativas optimistas. De hecho, el año más reciente quizás haya sido uno de los peores para la empresa asediada. Al momento de escribir este artículo, la compañía ha perdido más del 58% del valor de sus acciones en lo que va del año para 2018. A continuación, exploraremos algunas de las noticias más importantes de GE en 2018 y examinaremos el impacto que estos eventos tuvieron en la compañía. actuación.
Cargo de seguro de $ 6.2 mil millones
Incluso las primeras semanas de 2018 marcan el año con el pie equivocado para GE. En enero, Flannery reveló un cargo de seguro de $ 6.2 mil millones que la compañía no había previsto previamente. Este cargo se produjo debido a los pasivos de reaseguro de GE Capital, y desafortunadamente no es la última vez que estos pasivos impactarán a la compañía. De hecho, es probable que GE Capital deba asignar alrededor de $ 15 mil millones para financiar estos pasivos hasta 2025. El impacto de esto es enorme: los pagos de dividendos de GE probablemente sufrirán como resultado de la falta de apoyo del brazo de Capital de la compañía.
Arrancado de DJIA
En junio, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) decidió eliminar las acciones de GE de su índice de 30 nombres. Los funcionarios de Dow reemplazaron a GE con Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA). La razón del cambio tuvo que ver con el hecho de que, incluso a mediados de año, el precio de las acciones de GE se había desplomado en aproximadamente un 25%. La importante carga de deuda de GE, más del doble de su capitalización bursátil, redujo el interés de los inversores. La unidad de energía de la compañía también generó ganancias bajas en los primeros dos trimestres del año, exacerbando la caída de las acciones. GE también ha visto caer su calificación crediticia este año, cayendo dos niveles a BBB +.
Cambios de liderazgo
En un esfuerzo por mejorar las perspectivas de GE, la compañía cambió drásticamente su membresía en abril. La junta se redujo de 18 miembros a 12, tres de los cuales eran nuevos para la compañía. En el proceso, Flannery finalmente fue expulsado como CEO. En octubre, la junta votó por unanimidad para reemplazarlo con el nuevo miembro de la junta y el ex CEO de Danaher, Larry Culp. Culp inmediatamente recortó el dividendo trimestral por acción de la compañía a solo un centavo. Junto con múltiples instancias de revisiones a la baja de las expectativas de desempeño de la compañía, el recorte de dividendos rápidamente socava el optimismo para la nueva dirección de la compañía que se ha reflejado brevemente en un aumento del precio de las acciones.
La orientación inexacta del liderazgo de GE sin duda ha contribuido a una pérdida de entusiasmo y confianza entre los inversores de la compañía. A principios de 2018, la gerencia de GE pronosticó ganancias por acción entre $ 1 y $ 1.07, con un flujo de caja libre de entre $ 6 mil millones y $ 7 mil millones. Con la disminución de las ganancias y el flujo de caja, esas cifras previstas tuvieron que ser revisadas. Después del primer trimestre, se recortó la orientación; fue empujado hacia abajo nuevamente para el segundo trimestre también. Después de un pésimo conjunto de cifras del tercer trimestre, la compañía se negó incluso a proporcionar cifras para la orientación del cuarto trimestre.
Venta de activos
Uno de los objetivos principales de Culp como nuevo jefe de GE es someter la extensa carga de deuda de la compañía. A principios de noviembre, Culp vendió una parte de la participación de la compañía en la compañía de servicios petroleros Baker Hughes para recaudar aproximadamente $ 4 mil millones. Posteriormente, GE vendió varios préstamos y arrendamientos relacionados con equipos de atención médica. En el proceso de venta de estos activos a TIAA Bank, GE recaudó otros $ 1.5 mil millones más o menos.
La decisión de Culp de vender varios de los activos de GE no fue nueva. De hecho, el anterior CEO Jeff Immelt también había vendido gran parte de las operaciones de servicios financieros de la compañía. Antes de su destitución como CEO, Flannery también reveló planes para recortar muchas de las empresas de GE. En abril de 2018, GE Healthcare vendió su negocio de TI a Veritas Capital por poco más de $ 1 mil millones. Apenas unas semanas antes de 2019, GE reveló planes para OPI GE Healthcare, abriendo una de las mayores empresas de salud pública del mundo a la inversión pública.
GE ha mantenido que no está sufriendo problemas de liquidez a corto plazo, ya que tiene aproximadamente $ 40 mil millones en préstamos bancarios establecidos y solo $ 2 mil millones retirados.
Las ventas de los activos de GE apuntan a uno de los mayores desafíos actuales de la compañía, y uno que seguramente continuará dominando las noticias de la compañía hacia 2019. GE, que se convirtió en un conglomerado masivo bajo el liderazgo de Jack Welch en los años ochenta y noventa., está trabajando para racionalizar sus operaciones. GE planea vender porciones de sus divisiones de atención médica y ciencias de la vida en un futuro próximo en un esfuerzo por reducir su peso y hacerse más financieramente viable. El resto de la compañía Baker Hughes, valorada en alrededor de $ 13 mil millones, también puede estar a la venta en las próximas semanas o meses.
