La Reserva Federal emite su próxima decisión sobre la tasa de interés a las 2:00 p.m. EDT del miércoles, seguida de la conferencia de prensa de Jerome Powell a las 2:30 p.m. Las reacciones del mercado tienden a venir en dos olas en este tipo de escenario, con los comentarios del presidente a menudo desencadenando mayor movimientos que la declaración formal. Eso también debería suceder esta vez, debido a la presión implacable sobre la Fed por parte del presidente Trump.
Es poco probable que Powell y compañía cumplan el deseo de Trump de un corte profundo, con un consenso de 25 puntos básicos que probablemente se cumpla, por lo que es aconsejable buscar una tercera reacción después de la inevitable tormenta de tweets del presidente. Los jugadores del mercado han descontado estas declaraciones de disparos desde la cadera en los últimos meses, pero el presidente podría aumentar las apuestas con amenazas renovadas de expulsar al presidente de la Fed. Los comentarios anteriores a este respecto han provocado reacciones rápidas de vender las noticias.
Asegúrese de poner el oro y el mercado de bonos en sus pantallas de negociación antes de la decisión de medir la reacción del mercado más allá del promedio industrial Dow Jones y algunos puntos de referencia de renta variable. Cualquier número que esté fuera del consenso debería desencadenar un movimiento mayor de lo esperado en estos lugares debido al impacto en las expectativas inflacionarias. La reacción del sector bancario también proporcionará retroalimentación útil, con tasas reducidas que reducirán las ganancias de la industria.
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Las acciones de oro SPDR (GLD) se han estancado en el retroceso del 50% de la tendencia bajista de 2011 a 2015, justo por debajo del desglose de 2013 a través de un triángulo descendente de cerca de $ 150. Las noticias alcistas podrían desencadenar un pico de compra final en la línea negra, pero los precios más bajos son probables en las próximas semanas, ya que el instrumento funciona con una condición técnica de sobrecompra. Una caída de varias semanas que alcanza la línea roja y el promedio móvil exponencial (EMA) de 50 meses entre $ 125 y $ 130 podría ofrecer una oportunidad de compra histórica en esta estructura de precios, antes de las ganancias continuas que eventualmente alcanzan el máximo histórico.
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El ETF de bonos del Tesoro de más de 20 años iShares (TLT) se volvió vertical después del colapso económico de 2008, registrando un nuevo máximo en $ 123, y se estableció cerca de la EMA de 50 meses unos meses más tarde. Publicó nuevos máximos nominales en 2012, 2015 y 2016, creando una línea de tendencia poco profunda que aún está en juego tres años después. La recuperación de bonos más reciente se estancó con dos puntos de este nivel de resistencia en agosto, prediciendo otra fuerte caída.
Sin embargo, hay un pequeño margen de maniobra aquí porque el fondo no alcanzó la línea de tendencia, por lo que es posible un pico de compra final por encima de $ 150 antes de que los osos tomen el control de la cinta de teletipo. Una reducción de tasas mayor a la esperada podría ser la solución, mientras que una impresión de consenso probablemente genere una reacción de vender las noticias que arroje el fondo a un mínimo mensual. Ominosamente para los alcistas de bonos, hay poco apoyo a la baja hasta que una disminución alcanza los $ 120.
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El ETF de SPDR S&P Bank (KBE) alcanzó un mínimo histórico en un solo dígito en 2009 y rebotó con fuerza, registrando máximos intermedios en 2010, 2015 y 2018. Una línea que se extiende a través de esos picos forma una línea de tendencia que se rompió al alza después de las elecciones presidenciales de 2016. El fondo probó un nuevo apoyo en 2017 y aumentó, superando un poco más de $ 50 en enero de 2018 después de que el presidente Trump disparó el primer tiro en la guerra comercial.
La venta masiva en diciembre de 2018 rompió la línea de tendencia, mientras que la acción del precio de 2019 ha cruzado el nivel disputado varias veces, sin reanudar la ruptura ni confirmar la ruptura. Es probable que este enfrentamiento termine en los próximos meses, pero es imposible elegir el lado ganador en esta coyuntura porque los aspectos técnicos están equilibrados entre toros y osos. Una ruptura por encima de la línea azul cerca de $ 44 después de la decisión de la tasa podría presagiar mejores tiempos y un viaje de regreso a los $ 40 superiores, mientras que se necesita una liquidación hasta el mínimo de agosto para que los osos tomen el control de la cinta.
La línea de fondo
La acción del precio en estos mercados sensibles a las tasas de interés después de la decisión de la Fed podría proporcionar retroalimentación procesable para los actores del mercado conscientes del riesgo.
