Lyft Inc. es uno de los unicornios más famosos programados para salir a bolsa en 2019. La compañía de transporte comenzará a cotizar en el Nasdaq el viernes bajo el símbolo "LYFT". Planea vender 30.7 millones de acciones de Clase A, y el miércoles aumentó su rango de precios de IPO a entre $ 70 y $ 72 de entre $ 62 y $ 68. En el extremo superior del espectro, esto significaría una valoración de más de $ 24 mil millones.
Al igual que muchos de sus pares, Lyft está adoptando una estructura de doble clase con cada acción de Clase A con derecho a un voto y cada acción de Clase B con derecho a 20 votos. Logan Green y John Zimmer, los fundadores de la compañía, serán dueños de todas las acciones de Clase B y tendrán el 49% del poder de voto.
Según los informes, la OPI se suscribió en exceso el segundo día de la gira de inversores. Sin embargo, si bien los toros de Lyft ven un potencial de crecimiento masivo para la compañía de capital ligero en un mercado de transporte de US $ 1.2 billones en rápida evolución, la empresa aún enfrenta problemas importantes, según un reciente informe de Barron. A la vanguardia de sus problemas se incluyen las crecientes pérdidas, que aumentaron en más del 32% año tras año (YOY) a $ 911 millones para todo el año 2018. Esto ha suscitado dudas sobre si la empresa con sede en Silicon Valley puede publicar una ganancia en A largo plazo.
En segundo lugar, en el frente competitivo, Lyft tiene el desafío de ganar dinero como la compañía número dos de transporte detrás del líder mundial del mercado Uber Technologies Inc. Además, la empresa enfrenta preocupaciones regulatorias en un territorio en gran parte desconocido, lo que la convierte en una jugada arriesgada. Otros están preocupados por el hecho de que el control permanecerá con los dos cofundadores de Lyft y, por último, algunos dicen que la presentación de OPI de Lyft omite los detalles necesarios para que los inversores y analistas creen un modelo financiero para la empresa.
Curso de colisión: 6 trampas que enfrentan los inversores de Lyft
- Las pérdidas crecientes aumentaron a $ 911 millones Competición contra el líder del mercado Uber Preocupaciones reglamentarias El control seguirá con los cofundadores La presentación de la OIT es insuficiente para crear un modelo financiero
Las famosas empresas LUPA se preparan para las OPI
Lyft es parte de un grupo de cuatro acciones apodado "LUPA", compuesto por compañías que nacieron en la aplicación móvil que generan y se han convertido en una parte vital de la economía de consumo actual. Lyft, su principal rival Uber, el disruptor de la industria de viajes Airbnb, y el tablón de anuncios de fotos basado en la web, se han presentado para salir a bolsa, o se rumorea que están considerando una OPI en el futuro cercano.
Los críticos de las OPI de unicornio de 2019 se centran en el hecho de que muchas de las compañías programadas para los mercados públicos todavía operan en números rojos. Mientras tanto, los osos sugieren que sus modelos de negocio no parecen sostenibles a largo plazo.
En cuanto a Lyft en particular, competir contra Uber en casa y en los mercados internacionales, donde Uber es el claro líder del mercado, es un desafío único. Ambas compañías permanecen a merced de los reguladores, que amenazan los negocios en centros importantes como Nueva York. Barron agrega que el CEO de Lyft, Logan Green, y el presidente John Zimmer, ambos cofundadores en sus 30 años, tendrán un 49% de los votos combinados después de la conversión de sus acciones de Clase A en acciones de Clase B de supervotación con 20 votos cada una. Mientras tanto, su participación económica en Lyft será de alrededor del 5%. Este escenario dificultaría el derrocamiento de la gestión.
Otros siguen preocupados por la falta de claridad financiera.
"Nunca es bueno cuando las empresas deciden no ser directas sobre las matemáticas de su negocio, y estos muchachos nos dijeron casi nada que necesita para construir un modelo", dijo Rett Wallace, CEO de Triton Research Inc, por Bloomberg. "Sospecho, dada la estructura de incentivos, que Lyft tuvo muchas, muchas conversaciones de fusiones y adquisiciones con compradores que hubieran podido ver los números detallados ".
Wallace agregó que "se podría especular que la falta de éxito en esas conversaciones podría haber afectado la voluntad de la compañía de revelar números más detallados a sus compradores de respaldo en el mercado público".
Los inversores de Lyft incluyen AllianceBernstein Holding LP (AB), el fondo de capital de riesgo de Alphabet Inc. (GOOGL) Capital G y Fidelity Investments.
Que sigue
Dejando a un lado los riesgos, las perspectivas de Lyft siguen siendo sólidas. Los ingresos se dispararon a $ 2.2 mil millones en 2018 de $ 343 millones en 2018, con la firma robando otro 17% del mercado al final del año, con una participación del 39%. La compañía recibió su primera calificación de compra antes de su OPI cuando DA Davidson inició la cobertura en la compra.
Recientemente, la gerencia destacó el hecho de que los automóviles se utilizan solo el 5% del tiempo, pero le cuestan a los estadounidenses $ 1 billón anualmente, lo que deja mucho espacio para hacer crecer el mercado y capitalizar la economía de los conciertos en rápido crecimiento. Al mismo tiempo, la compañía está empujando hacia nuevos mercados en crecimiento como el uso compartido de bicicletas, el alquiler de scooters y la tecnología de conducción autónoma. Sin mostrar que puede generar ganancias, sin embargo, muchos inversores más conservadores pueden querer permanecer al margen.
