El precio de un fondo mutuo, o su valor liquidativo (NAV), se determina una vez al día después del cierre de los mercados bursátiles a las 4 p.m., hora estándar del este (EST) en los Estados Unidos. Si bien no hay una fecha límite específica cuando un fondo mutuo debe actualizar y enviar sus NAV a las organizaciones reguladoras y a los medios de comunicación, generalmente determinan sus NAV entre las 4 p.m. y las 6 p.m. EST.
Fondos de inversión y fondos cerrados
Un fondo mutuo representa un conjunto de fondos invertidos en varios valores negociados en las bolsas de valores. Los fondos mutuos generalmente se registran en la Securities and Exchange Commission (SEC) como compañías de inversión abiertas y deben informar sus NAV cada día de negociación. Los fondos mutuos abiertos pueden emitir cualquier cantidad de acciones que cualquier inversionista pueda comprar.
Por el contrario, los fondos cerrados, cuyas acciones no son redimibles y se emiten por un monto fijo, están exentos del requisito de informar sus NAV diariamente. Para los fondos abiertos, los NAV cambian con los cambios en el valor de la cartera y también con el número de acciones en circulación. Para los fondos cerrados, los NAV cambian solo con fluctuaciones en el valor de la cartera.
Cálculos del valor liquidativo
Si bien el precio de una acción fluctúa significativamente a lo largo del día, el precio de un fondo mutuo se basa en un cálculo de NAV que se actualiza al final del día hábil.
El cálculo para NAV es:
- NAV = (activos - pasivos) / número total de acciones en circulación
Un fondo mutuo calcula su valor liquidativo determinando el precio de cierre o la última cotización de todos los valores de su cartera junto con el valor total de cualquier activo adicional que tenga el fondo. Los ejemplos de activos adicionales que un fondo podría tener incluyen efectivo y activos líquidos, cuentas por cobrar tales como pagos de intereses e ingresos acumulados.
De estos activos, el fondo mutuo luego deduce sus pasivos. Los ejemplos de pasivos de un fondo mutuo incluyen pagos y honorarios adeudados a bancos, gastos operativos y pasivos externos.
Después de deducir sus pasivos de sus activos, el fondo mutuo divide este número por el número total de acciones en circulación para llegar a su NAV.
El NAV informado representa el precio que paga un comprador o que un vendedor recibirá por la participación de un fondo el próximo día de negociación después de deducir las comisiones y los honorarios de corretaje.
Tiempo de actualización de NAV y tiempos de corte de comercio
Para los inversores, es importante comprender la diferencia entre el tiempo de actualización del NAV y el tiempo de corte de comercio. La mayoría de los fondos mutuos tienen plazos de actualización de NAV autoimpuestos, que están estrechamente relacionados con los tiempos límite para las publicaciones de NAV en periódicos y otras publicaciones. Esto es típicamente alrededor de las 6 pm EST.
Sin embargo, el tiempo de corte comercial es el tiempo en el cual todas las órdenes de compra y venta de un fondo mutuo deben ser procesadas. Estas órdenes se ejecutan utilizando el NAV de la fecha de negociación. Por ejemplo, si la hora límite de negociación de un fondo mutuo es a las 2:00 p.m. EST, entonces las órdenes comerciales deben procesarse antes de que se llenen en el valor liquidativo de ese día hábil. Si una orden llega después del tiempo de corte comercial, se completará utilizando el valor liquidativo del siguiente día hábil.
