Para responder a esta pregunta, primero debemos aclarar quién está haciendo los préstamos en una transacción de venta corta. Muchos inversores individuales piensan que debido a que sus acciones son las que se prestan al prestatario, recibirán algún beneficio, pero este no es el caso.
Cuando un comerciante desea tomar una posición corta, toma prestadas las acciones de un corredor sin saber de dónde provienen las acciones ni a quién pertenecen. Las acciones prestadas pueden estar saliendo de la cuenta de margen de otro operador, de las acciones que se mantienen en el inventario del corredor, o incluso de otra firma de corretaje. Es importante tener en cuenta que, una vez que se ha realizado la transacción, el corredor es la parte que realiza el préstamo y no el inversionista individual. Por lo tanto, cualquier beneficio recibido (junto con cualquier riesgo) pertenece al corredor.
Beneficios de las acciones de préstamo
Como sugiere su pregunta, el corredor recibe una cantidad de interés por prestar las acciones, y también se le paga una comisión por proporcionar este servicio. En el caso de que el vendedor en corto no pueda (debido a una quiebra, por ejemplo) a devolver las acciones que tomó prestadas, el corredor es responsable de devolver las acciones prestadas. Si bien este no es un gran riesgo para el corredor debido a los requisitos de margen, el riesgo de pérdida aún existe, y es por eso que el corredor recibe los intereses del préstamo.
En el caso de que el prestamista de las acciones desee vender las acciones, el vendedor en corto generalmente no se ve afectado. La firma de corretaje que prestó las acciones de la cuenta de un cliente a un vendedor en corto generalmente reemplazará las acciones de su inventario existente. Las acciones se venden y el prestamista recibe el producto de la venta en su cuenta. Luego, el vendedor en corto le debe las acciones a la firma de corretaje.
La razón principal por la cual la corredora, y no el individuo que posee las acciones, recibe los beneficios de prestar acciones en una transacción de venta corta se puede encontrar en los términos del acuerdo de cuenta de margen. Cuando un cliente abre una cuenta de margen, generalmente hay una cláusula en el contrato que establece que el corredor está autorizado a prestar, ya sea a sí mismo o a otros, cualquier valor que posea el cliente. Al firmar este acuerdo, el cliente renuncia a cualquier beneficio futuro de tener sus acciones prestadas a otras partes.
