A pesar de las preocupaciones de que el robusto rally de toros se canse y retroceda, Mislav Matejka, estratega de capital global de JPMorgan, dice que las acciones aún podrían registrar ganancias gigantes por delante. “Nuestro tema clave sigue siendo que el contexto actual del mercado tiene similitudes con el episodio de corrección del ciclo medio '15 -'16, y no con el final del ciclo. Del mismo modo, creemos que el rebote actual está lejos de haber terminado y creemos que las acciones podrían alcanzar nuevos máximos para el ciclo antes de que comience la próxima recesión ”, escribió en un informe reciente citado por MarketWatch.
Dos años al revés
Durante la corrección en 2015-2016, Matejka dice que las acciones cayeron en casi un 20%, pero luego se recuperaron en un 43% en los próximos dos años. No está claro qué índice usó como punto de referencia, pero presumiblemente fue un índice global. En los EE. UU., El S&P 500 tuvo un rebote aún más impresionante, un 60, 2% más que el 11 de febrero de 2016 al 20 de septiembre de 2018, después de una corrección del 13, 3% del 3 de noviembre de 2015 al 11 de febrero de 2016, según en precios de cierre.
¿Puede el mercado alcista durar 2 años más?
- La recuperación de 2019 parece similar a las secuelas de la corrección 2015-2016 Las existencias cayeron en casi un 20% Las existencias aumentaron en un 43% durante los próximos 2 años
Importancia para los inversores
Las razones fundamentales para el optimismo de Matejka incluyen el giro moderado de la Reserva Federal, la estabilidad en la curva de rendimiento y su expectativa de que Estados Unidos y China lleguen a un acuerdo comercial. Además, dice, "en contraste con la sabiduría popular, creemos que China es más saludable ahora que en el episodio '15 -'16".
Michael Darda, economista jefe y estratega jefe de mercado de la firma de investigación MKM Partners, dice que las acciones moderadas de la Reserva Federal han evitado un "aterrizaje forzoso" recesivo para la economía, según Barron. "El nivel del índice de nuevos pedidos ISM sigue siendo coherente con el crecimiento continuo en las estimaciones de ganancias y gastos de capital", dice.
Tanto el S&P 500 como el Dow Jones Industrial Average (DJIA) han publicado ganancias anuales superiores al 11% hasta finales de febrero, su mejor apertura dos meses de cualquier año desde 1991 y 1987, respectivamente, por MW. "Un enero-febrero positivo históricamente ha llevado a un año positivo el 87% del tiempo desde 1928 y a un rendimiento total promedio de + 16.8%", como declaró Savita Subramanian, directora de capital y estrategia cuantitativa de Estados Unidos en Bank of America Merrill Lynch. Una nota a los clientes citada por MW.
Mirando hacia el futuro
El crecimiento del PIB real ajustado por inflación en los EE. UU. Se está desacelerando notablemente de una tasa anualizada de 3.4% en el 3T 2018 a 2.6% en el 4T 2018, y nuevamente a una cifra proyectada de menos del 1.0% en el 1T 2019, según otro artículo de Barron. El Banco de la Reserva Federal de Nueva York pronostica un crecimiento del 0, 88% en el primer trimestre, mientras que la Reserva Federal de Atlanta pronostica una mera expansión del 0, 3%. A menos que el crecimiento se recupere notablemente en el resto de 2019, el impulso del mercado alcista podría disminuir drásticamente.
El informe de empleos de febrero debe presentarse el viernes, y el pronóstico de consenso requiere 185, 000 nuevos empleos no agrícolas, según Barron's. Además, las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China continúan, y Erik Ristuben, estratega jefe de inversiones de Russell Investments, advierte por otra historia de MarketWatch: "El listón en este momento para un acuerdo es muy alto, y hay mucho espacio para la decepción". Él cree que el mercado ha valorado todas las buenas noticias potenciales, aumentando el riesgo a la baja.
