Expulsado del Dow y un 80% por debajo de los máximos históricos, parecería que General Electric Co. (GE) ha tocado fondo. Pero la compañía todavía está en el juego con una capitalización de mercado total de casi $ 120 mil millones y con el nuevo CEO John Flannery y el CFO Jamie Miller al timón, el fondo podría ser el punto de inflexión en el que no hay otro lugar a donde ir sino hacia arriba. La nueva administración, así como los planes de desinvertir en ciertas unidades y racionalizar su negocio, está recibiendo elogios de un coro de analistas alcistas. Uno de esos toros es el analista de Gabelli, Justin Bergner, quien cree que GE podría estar cotizando a $ 20 para fines del año fiscal 2019, lo que implica más del 45% al alza, según Barron's.
Lo que le gusta a Gabelli de GE
| Nueva gestión |
| Suma de las partes |
| GE Capital Turnaround |
| Spinoff de la Unidad de Salud |
Mucho para ser positivo
Bergner ha expresado anteriormente su optimismo sobre el nuevo CEO y CFO y las formas en que están reestructurando la compañía, escribiendo que "están tomando los pasos correctos para impulsar el flujo de caja libre, el valor de los activos superficiales y simplificar la compañía", según un artículo separado de Barron's. (Para ver: GE Stock to Gain 50%: William Blair. ) La visión de Bergner mira más allá de 2018, un año en el que la reestructuración de GE puede causar grandes caídas trimestrales de ganancias. GE tiene previsto informar las ganancias del segundo trimestre el viernes.
Más recientemente, ha expresado optimismo desde una perspectiva de valoración de la suma de las partes, que basa en sus propias estimaciones de descomposición de ganancias. Si bien reconoce que otros analistas son escépticos, incluido Andrew Bary, de Barron, quien afirmó en mayo que "la acción no parece barata según un análisis de la suma de las partes", la acción ha disminuido aún más y Bergner cree que la acción puede alcanzar el precio objetivo de $ 20 para el año fiscal 2019.
Los inversores también son escépticos con respecto a GE Capital, la unidad de servicios financieros de GE, pero Bergner anticipa una contribución de capital de $ 3 mil millones para volver a encaminar el segmento. En cuanto a otras unidades de negocios, GE planea vender su participación en la compañía de servicios petroleros Baker Hughes y desinvertir de su unidad de salud. Bergner ve el spin-off de Healthcare como un "catalizador que cambia el juego para reducir el balance general, el valor de los activos de superficie y simplificar GE, al tiempo que le da a HC su propia autonomía en un entorno de salud que cambia rápidamente", según Barron's. (Para ver: GE planea escindir la unidad de atención médica, vender estaca Baker Hughes: informe ) .
Todavía arriesgado
A pesar del nuevo optimismo creciente, todavía hay muchas preocupaciones, incluidas las luchas a largo plazo de GE's Power en el entorno energético que cambia rápidamente, los pasivos ocultos de GE Capital por ofrecer servicios de financiación no relacionados con su negocio industrial central, flujo de caja débil, un débil balance general y la complejidad del negocio general de GE, lo que hace que sea muy difícil de administrar.
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