¿Qué es exactamente Visa Inc. (V)? ¿Es una empresa financiera o un proveedor de servicios de crédito? ¿Qué pasa con una empresa de tecnología? Eso suena loco, ¿verdad? O lo hace?
No me creas mire la composición del SPDR ETF (XLF) de Financial Select Sectors y vea las 25 principales tenencias: No hay Visa. Sí, es una compañía con una capitalización de mercado de casi $ 220 mil millones, más grande que la de Citigroup (C), pero no está en el top 25 de las finanzas. Entonces, si no es financiero, ¿qué es? Bueno, por supuesto, ¡Visa es una empresa tecnológica! Basta con mirar el Technology Select Sector XLK SPDR (XLK), y ahí está: Visa con 3.38 por ciento de ponderación en el ETF. Por cierto, Mastercard Incorporated (MA) también está allí, con una ponderación de 2.21 por ciento.
Fundamentalmente diferente
Increíble, ¿verdad? ¿Cómo es que Visa y Mastercard son compañías tecnológicas mientras que American Express es una compañía financiera? Hay una respuesta simple: las tres compañías son fundamentalmente diferentes de manera significativa. Visa es una red de pagos electrónicos, mientras que American Express emite tarjetas y asume la deuda de sus tarjetahabientes.
Básicamente, los bancos y las finanzas dependen en su mayor parte de las tasas de interés porque cuando los bancos prestan dinero, cobran una tasa de interés. Cuando las tasas son bajas, ganan menos dinero, y cuando las tasas aumentan, ganan más dinero. En la actualidad, las tasas de interés y la inclinación de la curva de rendimiento se basan en la capacidad de un banco para ganar dinero. Visa depende de cuántas transacciones ocurran en su red cobrando una tarifa por el uso de la red.
Los estados financieros también tienen riesgos de incumplimiento asociados con ellos que una compañía como Visa no tiene. Debido a que los bancos y las entidades financieras mantienen las deudas de sus titulares de tarjetas, existe el riesgo de que el titular de la tarjeta no pague esas deudas y no las pague, lo que resulta en una pérdida para el emisor de la tarjeta. Nuevamente, para una compañía como Visa, esos riesgos no están presentes. El mayor riesgo de Visa sería la disminución del uso de su red.
Valuación
Datos de relación V PE (hacia adelante) por YCharts
Todo esto es importante por la forma en que los inversores valoran la empresa. Visa tiene un precio como una acción de crecimiento con una relación P / E a plazo de 2018 de casi 28. Podemos ver por qué. Los analistas buscan que los ingresos de Visa aumenten a $ 21.81 mil millones en 2019 de $ 17.88 mil millones en 2017, una tasa de crecimiento de casi 22 por ciento.
Datos de ingresos V (TTM) de YCharts
Compare eso con el crecimiento de American Express, donde se espera que los ingresos aumenten a $ 35.99 mil millones de $ 32.74 mil millones, una tasa de crecimiento de primera línea de solo el 10 por ciento.
Datos de ingresos AXP (TTM) de YCharts
La diferencia se refleja en el desempeño de las acciones durante la última década más o menos.
Datos V de YCharts
El rendimiento de las acciones de Visa se parece mucho más a una compañía de tecnología que a una compañía financiera. El mercado ciertamente valora a Visa como una compañía tecnológica, con una valoración más cercana a la de Facebook Inc. (FB) y Alphabet Inc. (GOOGL) que JP Morgan Chase & Co. (JPM), Wells Fargo & Company (WFC), o American Express.
Datos de relación V PE (hacia adelante) por YCharts
Por supuesto, puede ir al sitio web de Visa, donde dice claramente que es una compañía global de tecnología de pagos.
