Es la temporada 13F nuevamente, lo que significa que los analistas están comenzando a examinar las presentaciones regulatorias que los fondos de cobertura que administran más de $ 100 millones en activos deben presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Estas presentaciones, conocidas como Formulario 13F, se envían a más tardar 45 días después del final de cada trimestre, y ofrecen una idea de las prácticas de inversión de algunos de los principales administradores de dinero del país.
Utilizando las presentaciones de 13F, el público puede examinar cómo algunas de las posiciones en las carteras de estos fondos de cobertura cambiaron durante el trimestre en cuestión; lo que no se incluye, entre otras cosas, es la fecha y hora de cada transacción individual, así como el cuerpo completo de la cartera en sí. No obstante, incluso utilizando esta información limitada, Investments Revolution ha llegado a la conclusión de que los fondos de cobertura activistas pueden haber visto grandes ganancias en el primer trimestre del año.
Diamantes en bruto
Un informe de Investments Revolution sugiere que había más de 5, 200 posiciones de acciones mantenidas por los 55 fondos de cobertura clasificados como activistas en su estrategia. La gran parte de estas acciones no se habrá desempeñado de manera notable, lo que significa que no habrán podido generar mucho en términos de rentabilidad para los fondos mismos o para sus inversores. Al mismo tiempo, sin embargo, hay algunas posiciones que comparten algunos de estos fondos que podrían aumentar considerablemente las ganancias. Uno en particular es Shutterfly Inc. (SFLY), la compañía de libros de fotos en línea. SpringOwl Associates fue uno de los fondos de cobertura que recogió esta acción oculta, alrededor del 15 de noviembre de 2017. Si hubiera comprado SFLY al mismo tiempo, por un precio de aproximadamente $ 40 por acción, habría visto ganancias de más del 120% por este escrito; la acción se cotiza actualmente por encima de $ 92 por acción.
El informe sugiere que una estrategia activista centrada en acciones de pequeña capitalización con un gran potencial de crecimiento habría tenido un rendimiento promedio de 26.3% cada año desde 2009, para un rendimiento compuesto de casi 700% hasta abril de este año.
No solo para fondos de activistas
Los gerentes activistas tienden a enfocarse en compañías con precios de acciones que se consideran infravalorados en relación con el verdadero valor de las operaciones, activos y otros factores de la compañía. Conocidos por su naturaleza luchadora, los inversores activistas compran una posición importante en una empresa y luego revelan un plan público para involucrar a la gerencia e imponer cambios corporativos en un esfuerzo por aumentar las ganancias de la empresa.
El 13D Activist Fund es un fondo mutuo que administra una cartera de puestos de activistas de alto rendimiento, tomados de los administradores de dinero de los principales fondos de activistas. Este fondo ha promediado casi el 16% en los rendimientos totales anuales desde su inicio en 2012, sin incluir las tarifas. Incluso aquellos inversores que operan individualmente y que siguen los pasos de los activistas han tendido a prosperar en los últimos años.
