Según Shalin Madan, fundadora y directora de inversiones de la empresa cuantitativa Bodhi Tree Asset Management, la creciente probabilidad de un evento de cisne negro que provoque una drástica caída del mercado debería impulsar a los inversores a considerar tres estrategias clave para protegerse contra pérdidas importantes. "Las condiciones ambientales actuales están maduras para un cisne negro", dice, y agrega, "creemos que es un período extremadamente peligroso en este momento".
Para prepararse para pérdidas catastróficas del mercado, Madan ofrece tres estrategias que Business Insider combinó con tres fondos cotizados en bolsa (ETF). La primera estrategia requiere invertir en deuda de renta fija de larga duración en EE. UU., Que los inversores pueden ejecutar comprando acciones del ETF (TLT) iShares 20+ Year Treasury Bond. La segunda estrategia es comprar oro, que puede ejecutarse con menos riesgo comprando las acciones de oro SPDR (GLD). Y el tercero requiere tomar posiciones en fideicomisos de inversión inmobiliaria, fácilmente disponibles a través del SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR).
Para llevar clave
- El director financiero de Bodhi Tree Asset Management ve el riesgo de un evento de cisne negro. Los inversores deben posicionarse para una alta probabilidad de mercado bajista. Las valoraciones de las acciones no están justificadas por el crecimiento de las ganancias de este año. El presidente de Praetorian Capital Management ve un inminente colapso.
Lo que significa para los inversores
Madan cree que las valoraciones del mercado de valores son demasiado altas teniendo en cuenta la falta de crecimiento de las ganancias este año. El S&P 500 ha subido más del 16% este año y, sin embargo, el crecimiento de las ganancias en 2019 se ha desacelerado, precisamente lo contrario de lo que cabría esperar. La relación precio-beneficio a futuro (P / E Ratio) del S&P 500 se encuentra actualmente en 17.6, un nivel que Madan cree que está "completamente injustificado".
"Este año, lo que realmente está descubriendo es que no tiene crecimiento de ganancias en renta variable y niveles de rentabilidad muy altos", dijo. "Una PE 18 veces mayor para un mercado que no está creciendo, y una economía que parece preparada para la recesión, no creemos que sea una muy buena combinación".
Las tres estrategias de Madan se derivan de un enfoque probabilístico y cuantitativo de la inversión. Comienza tratando de determinar en qué etapa se encuentra el mercado en su ciclo y en qué etapa se encuentra la economía en su ciclo macroeconómico. Una vez que lo tiene fijo, analiza algunos indicadores clave, incluida la relación cobre / oro, los diferenciales de crédito globales, la volatilidad y la relación cíclicas / defensivas para determinar si comprar o vender.
Mirando hacia el futuro
Haciéndose eco de las preocupaciones de Madan de que un colapso del mercado es inminente es Harris Kupperman, presidente de Praetorian Capital Management. Kupperman cree que la política monetaria ultra flexible de la Reserva Federal desde la crisis financiera ha creado una economía con un "sector Ponzi" caracterizado por empresas no rentables como WeWork y Tesla que solo existen porque la liquidez del banco central les ha dado un fácil acceso al efectivo.
"Cuando empujas la liquidez a través del sistema como lo han hecho los últimos diez años, creas una burbuja gigante", dijo a Business Insider en una entrevista reciente. "Realmente creo que se avecina un accidente".
