Contrariamente a su reputación como un vehículo diseñado para inversores minoristas, especialmente individuos con cuentas relativamente pequeñas, los ETFs están encontrando un creciente favor con los grandes inversores institucionales. De hecho, los ETF representaron el 24.8% de las carteras de los administradores de activos institucionales a fines de 2018, frente al 18.5% en 2017, según una encuesta realizada por la firma de datos financieros Greenwich Associates, como se informó en Business Insider. Tres de las principales razones de esta tendencia se resumen en la tabla a continuación.
Por qué los grandes inversores adoran los ETF
- Herramienta de bajo costo para gestionar el riesgo. Bajo rendimiento de la gestión activa de inversiones. Mayor facilidad para cambiar tácticas y reequilibrar carteras.
Importancia para los inversores
Greenwich Associates encuestó a 181 gerentes de inversiones, fondos institucionales, compañías de seguros, asesores de inversiones y otras entidades. La mayoría de ellos tenían $ 5 mil millones o más en activos bajo administración (AUM).
Gestión de riesgos. Los inversores institucionales encuestados por Greenwich Associates mencionaron la gestión del riesgo como su prioridad número uno por mucho. Entre los mayores contribuyentes al riesgo de mercado en este momento se encuentran el conflicto comercial entre Estados Unidos y China, el Brexit, y las inciertas perspectivas económicas en China. Los encuestados mencionaron la facilidad y el bajo costo de usar ETF como una herramienta de gestión de riesgos.
Mal desempeño de los gerentes activos. El bajo rendimiento de los gerentes activos en el volátil mercado de finales de 2018, un entorno que se suponía que era ideal para ellos, convenció a muchos encuestados de cambiar a ETF de seguimiento de índices que superaron a los recolectores de acciones. Un número cada vez mayor de inversores institucionales también está cambiando a ETF en lugar de fondos mutuos indexados y acciones individuales.
Los fondos mutuos de capital de gran capitalización administrados pasivamente y los ETF ahora controlan más activos que los fondos administrados activamente. Esto es en gran parte el resultado del deterioro del desempeño de los gerentes activos, según una investigación de Morningstar.
De hecho, un impulso clave para el rápido crecimiento de los ETF durante la última década fue el fracaso de los fondos administrados activamente para proteger a los inversores durante la crisis financiera de 2008 y la recesión de 2007 a 2009. "La gente estaba decepcionada de que la administración activa no ayúdenlos. Dijeron que serían capaces de protegerlo a la baja y que muchos gerentes no cumplieron esa promesa ", dijo a CNBC Alex Bryan, director de investigación de estrategias pasivas de Morningstar.
Facilitar los cambios de cartera. La variedad cada vez más amplia de temas de inversión que siguen los ETF los está convirtiendo en medios atractivos para establecer y cambiar las asignaciones básicas, obtener la diversificación internacional e incluso gestionar el efectivo y la liquidez. Los ETF también están ganando popularidad como un medio para realizar inversiones de renta fija.
Rápido crecimiento. Los ETF que cotizan en EE. UU. Controlaban alrededor de $ 3.75 billones de activos a fines de febrero de 2019, según ETF.com. Esto es más de siete veces su valor en 2008. Los inversores minoristas han estado negociando acciones individuales por ETF a un ritmo acelerado, según el análisis de Bank of America Merrill Lynch citado por CNBC.
Mirando hacia el futuro
La tendencia hacia la gestión pasiva de la inversión, cada vez más a través de ETF, está ganando impulso. Con los grandes inversores institucionales que ahora adoptan esas tendencias, los gerentes activos están bajo una presión cada vez mayor para demostrar su valía.
