Las opciones negociadas en bolsa comenzaron a negociarse por primera vez en 1973. Aunque tienen una reputación de ser inversiones arriesgadas que solo los comerciantes expertos pueden entender, las opciones pueden ser útiles para el inversor individual. Aquí veremos las ventajas que ofrecen las opciones y el valor que pueden agregar a su cartera.
Las ventajas de las opciones
Han existido por más de 40 años, pero las opciones recién ahora comienzan a llamar la atención que se merecen. Muchos inversores han evitado las opciones, creyendo que son sofisticadas y, por lo tanto, demasiado difíciles de entender. Muchos más han tenido malas experiencias iniciales con las opciones porque ni ellos ni sus corredores fueron capacitados adecuadamente sobre cómo usarlos. El uso indebido de opciones, como el de cualquier herramienta poderosa, puede ocasionar problemas importantes.
Finalmente, palabras como "arriesgado" o "peligroso" han sido unidas incorrectamente a las opciones por los medios financieros y ciertas figuras populares en el mercado. Sin embargo, es importante que el inversionista individual obtenga ambos lados de la historia antes de tomar una decisión sobre el valor de las opciones.
Hay cuatro ventajas clave (sin un orden en particular) que las opciones le pueden dar a un inversor:
- Pueden proporcionar una mayor rentabilidad. Pueden ser menos riesgosos que las acciones. Tienen el potencial de ofrecer mayores porcentajes de rendimiento. Ofrecen una serie de alternativas estratégicas.
Con ventajas como estas, puede ver cómo aquellos que han estado usando las opciones por un tiempo no podrían explicar la falta de popularidad de las opciones. Veamos estas ventajas una por una.
1. Rentabilidad
Las opciones tienen un gran poder de apalancamiento. Como tal, un inversor puede obtener una posición de opción similar a una posición de acciones, pero con un gran ahorro de costos. Por ejemplo, para comprar 200 acciones de una acción de $ 80, un inversor debe pagar $ 16, 000. Sin embargo, si el inversor comprara dos llamadas de $ 20 (con cada contrato representando 100 acciones), el desembolso total sería de solo $ 4, 000 (2 contratos x 100 acciones / contrato x $ 20 precio de mercado). El inversor tendría entonces $ 12, 000 adicionales para usar a su discreción.
Obviamente, no es tan simple como eso. El inversor tiene que elegir la llamada correcta para comprar (un tema para otra discusión) para imitar la posición de las acciones correctamente. Sin embargo, esta estrategia, conocida como reemplazo de existencias, no solo es viable sino también práctica y rentable.
Ejemplo
Digamos que desea comprar Schlumberger (SLB) porque cree que aumentará en los próximos meses. Desea comprar 200 acciones mientras SLB se cotiza a $ 131; esto le costaría un total de $ 26, 200. En lugar de invertir tanto dinero, podría haber entrado en el mercado de opciones, haber elegido la opción que imita las acciones de cerca y comprar la opción de compra de agosto, con un precio de ejercicio de $ 100, por $ 34. Para adquirir una posición equivalente en tamaño a las 200 acciones mencionadas anteriormente, necesitaría comprar dos contratos. Esto llevaría su inversión total a $ 6, 800 (2 contratos x 100 acciones / contrato x $ 34 precio de mercado), en lugar de $ 26, 200. La diferencia podría dejarse en su cuenta para ganar intereses o aplicarse a otra oportunidad que ofrezca un mejor potencial de diversificación, entre otras cosas.
2. Menos riesgo
Hay situaciones en las que las opciones de compra son más riesgosas que poseer acciones, pero también hay momentos en que las opciones pueden usarse para reducir el riesgo. Realmente depende de cómo los uses. Las opciones pueden ser menos riesgosas para los inversores porque requieren menos compromiso financiero que las acciones, y también pueden ser menos riesgosas debido a su relativa impermeabilidad a los efectos potencialmente catastróficos de la apertura de brechas.
Las opciones son la forma más confiable de cobertura, y esto también las hace más seguras que las acciones. Cuando un inversor compra acciones, con frecuencia se coloca una orden de stop-loss para proteger la posición. La orden de detención está diseñada para detener las pérdidas por debajo de un precio predeterminado identificado por el inversor. El problema con estas órdenes radica en la naturaleza de la orden misma. Una orden de detención se ejecuta cuando las acciones se negocian en el límite o por debajo, como se indica en la orden.
Por ejemplo, supongamos que compra una acción a $ 50. No desea perder más del 10% de su inversión, por lo que realiza una orden de suspensión de $ 45. Esta orden se convertirá en una orden de mercado para vender una vez que la acción cotice a $ 45 o menos. Esta orden funciona durante el día, pero puede causar problemas por la noche. Digamos que te acuestas con el stock cerrado a $ 51. A la mañana siguiente, cuando te levantas y enciendes CNBC, escuchas que hay noticias de última hora sobre tus acciones. Parece que el CEO de la compañía ha estado mintiendo sobre los informes de ganancias desde hace bastante tiempo, y también hay rumores de malversación de fondos. Se espera que la acción abra alrededor de $ 20. Cuando eso suceda, $ 20 será la primera operación por debajo del precio límite de $ 45 de su orden de detención. Por lo tanto, cuando se abre la acción, usted vende a $ 20, asegurando una pérdida considerable. La orden de stop-loss no estaba allí para usted cuando más la necesitaba.
Si hubiera comprado una opción de venta para protección, no habría sufrido la pérdida catastrófica. A diferencia de las órdenes de stop-loss, las opciones no se cierran cuando el mercado cierra. Le brindan seguro las 24 horas del día, los siete días de la semana. Esto es algo que las órdenes de detención no pueden hacer. Es por eso que las opciones se consideran una forma confiable de cobertura.
Además, como alternativa a la compra de acciones, podría haber empleado la estrategia mencionada anteriormente (reemplazo de acciones), en la que compra una llamada dentro del dinero en lugar de comprar las acciones. Algunas opciones imitan hasta el 85% del rendimiento de una acción, pero cuestan un cuarto del precio de la acción. Si hubiera comprado el strike strike de $ 45 en lugar de las acciones, su pérdida se limitaría a lo que gastó en la opción. Si pagaste $ 6 por la opción, habrías perdido solo $ 6, no los $ 31 que perderías si poseyeras la acción. La efectividad de las órdenes de stop palidece en comparación con la parada natural de tiempo completo que ofrecen las opciones.
3. Rendimientos potenciales más altos
No necesita una calculadora para determinar si gasta menos dinero y obtiene casi el mismo beneficio, tendrá un mayor porcentaje de retorno. Cuando pagan, eso es lo que las opciones suelen ofrecer a los inversores.
Por ejemplo, usando el escenario de arriba, compararemos el porcentaje de rendimiento de las acciones (compradas por $ 50) y la opción (compradas por $ 6). Digamos que la opción tiene un delta de 80, lo que significa que el precio de la opción cambiará el 80% del cambio de precio de la acción. Si las acciones subieran a $ 5, su posición en las acciones proporcionaría un retorno del 10%. Su posición de opción ganaría el 80% del movimiento de acciones (debido a su delta 80), o $ 4. Una ganancia de $ 4 en una inversión de $ 6 equivale a un retorno del 67%, mucho mejor que el retorno del 10% de las acciones. Por supuesto, cuando el comercio no funciona, las opciones pueden cobrar un alto precio: existe la posibilidad de que pierda el 100% de su inversión.
4. Más alternativas estratégicas
La principal ventaja final de las opciones es que ofrecen más alternativas de inversión. Las opciones son una herramienta muy flexible. Hay muchas formas de usar las opciones para recrear otras posiciones. Llamamos a estas posiciones sintéticas.
Las posiciones sintéticas presentan a los inversores múltiples formas de alcanzar los mismos objetivos de inversión, lo que puede ser muy útil. Si bien las posiciones sintéticas se consideran un tema de opciones avanzadas, las opciones ofrecen muchas otras alternativas estratégicas. Por ejemplo, muchos inversionistas usan corredores que cobran un margen cuando un inversor quiere poner en corto una acción. El costo de este requisito de margen puede ser bastante prohibitivo. Otros inversores utilizan corredores que simplemente no permiten el cortocircuito de las existencias, punto. La incapacidad de jugar a la baja cuando se necesita prácticamente esposa a los inversores y los obliga a un mundo en blanco y negro mientras el mercado se negocia en color. Pero ningún corredor tiene ninguna regla contra los inversores que compren put para jugar a la baja, y este es un beneficio definitivo del comercio de opciones.
El uso de opciones también permite al inversor comerciar con la "tercera dimensión" del mercado, si lo desea, sin dirección. Las opciones permiten al inversor negociar no solo los movimientos de acciones, sino también el paso del tiempo y los movimientos en la volatilidad. La mayoría de las acciones no tienen grandes movimientos la mayor parte del tiempo. Solo unas pocas acciones se mueven significativamente, y rara vez lo hacen. Su capacidad para aprovechar el estancamiento podría ser el factor que decida si se alcanzan sus objetivos financieros o si siguen siendo simplemente un sueño imposible. Solo las opciones ofrecen las alternativas estratégicas necesarias para obtener ganancias en cada tipo de mercado.
La línea de fondo
Habiendo revisado las principales ventajas de las opciones, es evidente por qué hoy parecen ser el centro de atención en los círculos financieros. Con las agencias de corretaje en línea que brindan acceso directo a los mercados de opciones y costos de comisiones increíblemente bajos, el inversionista minorista promedio ahora tiene la capacidad de usar la herramienta más poderosa en la industria de la inversión al igual que los profesionales. Por lo tanto, tome la iniciativa y dedique un tiempo a aprender a usar las opciones correctamente. Es el comienzo de una nueva era para los inversores individuales. ¡No te quedes atrás!
