El contrato de futuros de gasolina RBOB se cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) bajo el símbolo de futuros RB. Aunque no recibe tanto interés general de los inversores como los futuros del petróleo crudo, el contrato sirve como un vehículo esencial para los participantes del mercado que buscan especular y cubrirse en el mercado de la gasolina.
¿Qué es la gasolina?
La gasolina es un subproducto de la refinación del petróleo crudo. El petróleo crudo está compuesto por varios hidrocarburos diferentes. Los hidrocarburos tienen cadenas de moléculas de diferentes longitudes. Cuanto más largas son las cadenas, más pesado es el hidrocarburo. Las diferentes longitudes de cadena tienen puntos de ebullición más altos a medida que se alargan.
Para llevar clave
- Los inversores pueden cubrirse y especular con los futuros de gasolina RBOB, que se enumeran en CME bajo el teletipo RB. Los contratos futuros se compran al margen y este apalancamiento adicional puede aumentar las ganancias o pérdidas. Dado que los futuros de gasolina RBOB implican la entrega de 42, 000 galones de gasolina por contrato, los traders desean cerrar cualquier posición antes de las fechas clave de entrega. Algunos traders prefieren spreads de calendario en lugar de posiciones de futuros largas o cortas porque el riesgo (y los requisitos de margen) son mucho menores. Por último, las estrategias de opciones, como spreads verticales, pueden iniciarse para participar en el próximo movimiento en gasolina.
Las refinerías de petróleo separan las diferentes cadenas calentando el petróleo crudo a ciertos puntos de vaporización. La gasolina se crea mediante la vaporización de cadenas con puntos de ebullición inferiores al del agua. Estas diferentes cadenas se mezclan en varias cantidades para proporcionar un producto consistente para la gasolina.
¿Qué combustibles precios de la gasolina?
RBOB significa material de mezcla reformulado para la mezcla de oxigenados. Los precios de los futuros de la gasolina RBOB lógicamente tienen un alto grado de correlación con el petróleo crudo, ya que la gasolina se destila del crudo. Por lo tanto, algunos de los factores globales de oferta y demanda de petróleo crudo también se aplican a RBOB.
Aún así, el mercado RBOB tiene sus propios factores de oferta y demanda. Por ejemplo, dado que muchas de las refinerías de gasolina están ubicadas en la región de la Costa del Golfo de EE. UU., Los problemas climáticos en esa área pueden elevar el precio de RBOB. Otro factor importante a considerar es que la gasolina está fuertemente gravada en muchas jurisdicciones. Esto también puede afectar la oferta y la demanda de RBOB.
¿Cómo se comercializa la gasolina?
El precio del contrato de futuros de gasolina RBOB se cotiza en dólares estadounidenses y centavos. La marca de precio mínimo para RBOB es 0.0001, que se traduce en un movimiento de precio de $ 4.20 para un contrato. La unidad de contrato es para 42, 000 galones o 1, 000 barriles. El margen inicial para mantener un contrato de futuros es de $ 4, 460, con un margen de mantenimiento de $ 4, 060, pero estos montos están sujetos a modificación por parte del CME en función de la volatilidad del contrato.
El contrato de futuros de gasolina RBOB se resuelve mediante entrega física. Esto significa que la mayoría de los inversores desean liquidar posiciones antes de la expiración de los contratos. Si una posición no se liquida, el titular de un contrato largo podría ser responsable de recibir 42, 000 galones de gasolina. Es seguro decir que la mayoría de los inversores no quieren aceptar la entrega física de esa cantidad de gas. Por lo tanto, los inversores deben conocer los diferentes plazos para los contratos de futuros y compensar cualquier posición antes de que el riesgo de entrega entre en juego.
Apalancamiento, diferenciales de calendario y opciones
El apalancamiento cuando se negocian futuros con margen puede aumentar tanto las ganancias como las pérdidas. Alternativamente, los inversores pueden usar spreads de futuros o spreads de calendario, que implican la negociación simultánea de una posición larga de futuros en un mes y una posición corta de futuros en otro mes (o viceversa). El margen en un diferencial de calendario, por ejemplo, comprar el contrato de futuros de abril y vender el contrato de futuros de mayo, es de $ 910 y mucho menos que el margen para una posición de futuros larga o corta.
Este margen con márgenes de calendario es menor porque los dos contratos tienen un alto grado de correlación y generalmente se mueven juntos en la misma dirección. Sin embargo, un contrato podría moverse más que el otro debido a las condiciones del mercado y el objetivo detrás de la estrategia es beneficiarse de los cambios en el valor de un contrato en relación con el otro, aunque las pérdidas son posibles cuando los mercados en los meses de entrega específicos no se mueven como se esperaba.
Por último, los inversores pueden intercambiar opciones o spreads de opciones porque las opciones de compra y venta de futuros de gasolina RBOB también están disponibles para negociar. Ciertas estrategias de opciones, como los spreads verticales, tienen ganancias y pérdidas predefinidas. Sin embargo, es importante destacar que las opciones de futuros de gasolina de RBOB no ven una gran actividad comercial, y esta falta de liquidez hace que estos contratos sean menos que ideales para estrategias agresivas de comercio de opciones.
