No es ningún secreto que detrás de cada administrador de inversiones exitoso hay una estrategia de inversión escrita, medible y repetible. Sin embargo, muchos inversores saltan de una operación a otra, poniendo poco esfuerzo en crear y medir sus estrategias generales.
Las siguientes preguntas lo ayudarán a crear una estrategia de inversión escrita, medible y respaldada por sus propias creencias. Esto conducirá a un rendimiento de inversión más consistente y lo ayudará a mitigar las decisiones emocionales de inversión.
Lo que es más importante, lo ayudará a evitar una cartera dispersa de inversiones individuales que, cuando se consideran en su conjunto, no tienen un tema u objetivo general.
Pasos para una estrategia de inversión
- ¿Puede escribir su estrategia de inversión como un proceso?
Para citar al fallecido Dr. W. Edwards Deming, un autor mundialmente famoso y consultor de gestión de calidad, "Si no puede describir lo que está haciendo como un proceso, no sabe lo que está haciendo". Como todo lo que requiere un proceso disciplinado, es importante anotar su estrategia de inversión. Hacer esto te ayudará a articularlo. Una vez que su estrategia esté escrita, debe revisarla para asegurarse de que coincida con sus objetivos de inversión a largo plazo. Anotar su estrategia le brinda algo a lo que volver en tiempos de caos, lo que lo ayudará a evitar tomar decisiones emocionales de inversión. También le brinda algo para revisar y cambiar si nota fallas o si cambian sus objetivos de inversión. Si usted es un inversionista profesional, tener una estrategia escrita ayudará a los clientes a comprender mejor su proceso de inversión. Esto puede aumentar la confianza, mitigar las consultas de los clientes y aumentar la retención de clientes. ¿Su estrategia de inversión contiene una creencia acerca de por qué las inversiones se sobrevaloran o subvalúan? Si es así, ¿cómo explotas eso?
Esta pregunta podría estar relacionada con si usted cree o no que los mercados de inversión son eficientes. Pregúntese: "¿Qué me hace más inteligente que el mercado? ¿Cuál es mi ventaja competitiva?" Puede tener conocimientos especiales de la industria o suscribirse a investigaciones especiales que pocos otros inversores tienen. O bien, puede tener creencias acerca de la explotación de ciertas anomalías del mercado, como comprar acciones con una baja relación precio-libro. Una vez que haya decidido cuál es su ventaja competitiva, debe decidir cómo puede ejecutar de manera rentable un plan comercial a largo plazo para explotarlo. (S)
Su plan comercial debe incluir reglas para comprar y vender inversiones. Además, tenga en cuenta que su ventaja competitiva eventualmente puede perder su rentabilidad simplemente por otros inversores que implementan la misma estrategia. Por otro lado, puede creer que los mercados de inversión son completamente eficientes, lo que significa que ningún inversor tiene una ventaja competitiva constante. En este caso, es mejor enfocar su estrategia en minimizar los impuestos y los costos de transacción invirtiendo pasivamente en índices. ¿Su estrategia de inversión funcionará bien en todos los entornos de mercado? Si no es así, ¿cuándo funcionará peor?
Hay un viejo dicho en Wall Street que dice: "El mercado puede seguir siendo irracional por más tiempo del que usted puede seguir siendo solvente ". Los buenos administradores de inversiones saben de dónde proviene su rendimiento de inversión y pueden explicar las fortalezas y debilidades de su estrategia. A medida que cambian las tendencias del mercado y los ciclos económicos, muchas grandes estrategias de inversión tendrán períodos de gran rendimiento seguidos de períodos de rendimiento rezagado. Tener una buena comprensión de las debilidades de su estrategia es crucial para mantener su confianza e invertir con convicción, incluso si su estrategia está temporalmente fuera de moda. También puede ayudarlo a encontrar estrategias que puedan complementar las suyas. Un ejemplo popular de esto sería mezclar estrategias de inversión de valor y crecimiento. ¿Tiene un sistema para medir la efectividad de su estrategia de inversión?
Es difícil mejorar o comprender completamente algo que no se mide. Por lo tanto, debe tener un punto de referencia para medir la efectividad de su estrategia de inversión. Su punto de referencia debe coincidir con su objetivo de inversión, que a su vez, debe coincidir con su estrategia de inversión.
Dos tipos comunes de puntos de referencia de inversión son los puntos de referencia relativos y absolutos. Un ejemplo de referencia relativa sería un índice de mercado pasivo, como el índice S&P 500 o el índice de bonos agregados Barclays. Un ejemplo de un punto de referencia absoluto sería un rendimiento objetivo, como el 6% anual. Aunque puede ser un proceso lento, es importante considerar la cantidad de riesgo que está tomando en relación con su punto de referencia de inversión. Puede hacerlo registrando la volatilidad de los rendimientos de su cartera y comparándola con la volatilidad de los rendimientos de su índice de referencia durante períodos de tiempo. Las medidas de rendimiento más sofisticadas que se ajustan al riesgo son la relación de Treynor y la relación de Sharpe.
La línea de fondo
Sun Tzu, un antiguo general militar chino, dijo una vez: "Las tácticas sin estrategia son el ruido antes de la derrota". Sabía que tener un plan antes de ir a la batalla es crucial para ganar.
Los buenos administradores de dinero tienen una comprensión clara de por qué las inversiones están sobrevaloradas y subvaloradas y saben qué impulsa su rendimiento de inversión. Si vas a luchar contra ellos todos los días en los mercados de inversión, ¿no? Los grandes oficios pueden ganar batallas, pero una estrategia de inversión bien pensada gana guerras.
