Muchas compañías que han recomprado más del 25% de sus acciones desde 2010 han publicado ganancias masivas de acciones a largo plazo, incluidas Apple Inc. (AAPL), Travelers Companies Inc. (TRV), Home Depot Inc. (HD), Northrop Grumman Corp. (NOC) y Autozone Inc. (AZO). Esto sucede a pesar de las crecientes críticas de los críticos, incluso en Washington, de que las recompras son una mala asignación de activos.
En 2019, las compañías están impulsando las recompras a una tasa anual de $ 1.140 mil millones, en comparación con más de $ 900 millones el año pasado, según una columna detallada en CNBC sobre 'Buyback Monsters', que son compañías que han comprado cantidades inusualmente grandes de sus acciones. Desde 2010, por ejemplo, las acciones de Apple se han multiplicado por más de seis veces, ya que redujo sus acciones en un 26%, mientras que las acciones de Travelers se han más que triplicado al reducir las acciones en circulación en un 51%. Y las acciones de Northrop Grumman se dispararon más de seis veces, ya que redujeron las acciones en circulación en un 45%. Investopedia estimó las ganancias porcentuales en el rendimiento.
5 'Buyback Monsters' aplastando el mercado
(% de ganancia desde enero de 2010) (% de acciones recompradas desde 2010)
- Manzana; 550%, 26%, viajeros; 232%, 51% de Home Depot; 690%, 35% Northrop Grumman; 526%, 45% de Autozone; 477%, 48%
Acciones destacadas en mínimo de 20 años
Las corporaciones estadounidenses ya han anunciado recompras de $ 190 mil millones este año, según The New York Times. Desde 2009, las compañías de S&P 500 han devuelto casi $ 5 billones a los accionistas a través de recompras, lo que representa aproximadamente el 2% de su crecimiento anual de ganancias, por JPMorgan, como lo describe Barron's.
Esta tendencia ha llevado el número de acciones en circulación a un mínimo de 20 años, y ha estimulado a algunos políticos en Washington a proponer restricciones sobre la capacidad de las corporaciones para recomprar sus acciones. Los críticos dicen que cualquier reducción en el recuento de acciones significa que las ganancias parecen mucho mejores, sin ningún cambio real en los fundamentos de la compañía, según un CNBC.
Juerga de recompra de Home Depot
Sin embargo, Home Depot puede ser un ejemplo de cómo estas recompras pueden beneficiar a los inversores. Las acciones de la compañía se han disparado casi 8 veces desde 2010, durante el cual recompró el 35 por ciento de sus acciones. Ahora, Home Depot es la última compañía de primera línea que ha anunciado importantes recompras este año. Cuando la compañía anunció una guía más débil de lo esperado en su informe financiero trimestral esta semana, también dijo a los inversores que planeaba comprar $ 15 mil millones en acciones de Home Depot. El último movimiento reduciría aún más las acciones en circulación en otro 7% si se ejecuta y no se diluye con opciones sobre acciones, según CNBC.
Los observadores del mercado esperan que continúen las recompras masivas luego de los cerca de $ 1 billón anunciados el año pasado a raíz de los recortes de impuestos corporativos del presidente Trump. El estratega de JPMorgan, Dubravko Lakos-Bujas, es uno de ellos, destacando el billón de dólares en efectivo que las corporaciones estadounidenses aún tienen en el extranjero, así como el hecho de que el mercado de acciones de EE. UU. Ahora es mucho más barato, según Barron's. Él espera que las compañías de S&P 500 anuncien otros $ 800 mil millones en recompras en 2019.
Mirando hacia el futuro
A pesar del rendimiento superior de estas acciones desde 2010, es probable que reciban críticas crecientes a medida que sus ganancias de acciones disminuyan en el corto plazo en 2019. El debate continuará si los billones gastados en recompras son un mejor uso de fondos que avenidas como dar aumentos a los empleados, e invertir en nuevos equipos e investigación.
