Las apuestas bajistas contra el índice S&P 500 (SPX) están aumentando rápidamente, y esa es solo una de las cinco grandes señales de que 2019 se perfila como un año difícil para las acciones, si se dan cuenta de los crecientes temores entre los inversores. "Las tensiones del mercado que vimos durante este trimestre no fueron un evento aislado", según Claudio Borio, jefe del Departamento Monetario y Económico del Banco de Pagos Internacionales (BIS), según lo citado por Business Insider.
Las cinco señales de peligro enumeradas a continuación representan una reversión sorprendente para los inversores que recientemente estaban ansiosos por comprar acciones independientemente del precio y si habían estado cayendo o no.
5 signos de un mercado en problemas:
- Aumento del interés corto en el S&P 500 Salida semanal récord de las acciones estadounidenses Registro de salida semanal de las acciones globales Pequeñas acciones de capitalización en un mercado bajista BIS ve más turbulencias en 2019
Fuentes: Business Insider, Barron's
Importancia para los inversores
Los primeros tres indicadores anteriores sugieren que los inversores preocupados están huyendo de las acciones, protegiéndose contra una corriente descendente del mercado o buscando beneficiarse de un colapso del mercado. El interés corto en el SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) es cerca del 6% de las acciones en circulación, aproximadamente el doble del nivel que persistió durante gran parte de 2018, según los datos de IHS Markit citados por Business Insider.
Los inversores tomaron $ 27.6 mil millones netos de las acciones estadounidenses en la semana que finalizó el 12 de diciembre, según el análisis realizado por el Bank of America Merrill Lynch reportado por Business Insider. Este fue el segundo retiro semanal más alto de la historia. Durante la misma semana, se retiró un récord de $ 39 mil millones de las existencias en todo el mundo.
El índice Russell 2000 (RUT), el principal punto de referencia para las acciones de pequeña capitalización en los Estados Unidos, ha caído en más de un 20% desde su cierre récord el 31 de agosto, lo que lo coloca en un mercado bajista. Además, Russell ha renunciado a todas las ganancias desde agosto de 2017, y alcanzó un fondo reciente que representó una pérdida de más del 10% en lo que va del año, más del doble de la disminución en el S&P 500 durante el mismo período.
Las acciones de pequeña capitalización tienden a ser más riesgosas que las acciones de gran capitalización en el S&P 500 por varias razones, según Barron: menos poder de fijación de precios con los clientes, menos poder de negociación con los proveedores, menos diversificación, más apalancamiento y menos probabilidades de ser rentable. El mismo artículo señala que los inversores tienden a huir de las pequeñas capitalizaciones "al final de un ciclo cuando las tasas están subiendo y la economía parece desacelerarse". Como resultado, el mercado bajista de pequeña capitalización puede ser un indicador de nuevas caídas en otras categorías de acciones. Varios índices bursátiles importantes en todo el mundo ya han sufrido grandes caídas, como se detalla en otro artículo de Investopedia.
Finalmente, las observaciones del BPI tienen un gran peso, ya que es un engranaje clave en el sistema financiero internacional, a menudo llamado "banco central para bancos centrales". El funcionario del BIS, Claudio Borio, además de la cita anterior, ve "señales mixtas de la economía global… endurecimiento de las condiciones financieras… tensiones comerciales prolongadas… mayor incertidumbre política" como temas clave para 2019.
Mirando hacia el futuro
Incluso si los conflictos comerciales disminuyen, y el crecimiento económico mundial no se desacelera tan rápido como temen los pesimistas, el gran voto de no confianza en las acciones que ahora registran los inversores puede ser un mal augurio para las ganancias en 2019.
Paul Ciana, el principal estratega técnico global de FICC (renta fija, divisas y materias primas) del Bank of America Merrill Lynch, aconseja a los inversores que reduzcan el S&P 500 y compren el dólar estadounidense, por CNBC. Presentó un gráfico que muestra que la relación entre el valor del dólar y el S&P 500 ha mostrado una tendencia descendente desde principios de la década de 1990. Los fondos anteriores en 2000 (antes del colapso de las puntocom), 2008 (durante la crisis financiera) y 2014-15 fueron seguidos por un aumento del dólar y una caída del S&P 500, señala.
