Los inversores nerviosos están penalizando a las acciones que no cumplen con las estimaciones en la mayor medida en años, enviando acciones con una caída del 4, 3% en promedio en los tres días posteriores a los resultados de ganancias, casi cuatro veces el promedio de 15 años, a partir del 24 de enero, según datos compilados por Evercore. ISI La reacción históricamente fuerte de los inversores se produjo incluso cuando los analistas recortaron las estimaciones de ganancias por acción del S&P 500 para la primera mitad de 2019 en la mayor cantidad de cuatro años.
Con eso en mente, Goldman Sachs ha revisado una lista de los próximos anuncios de ganancias en los que los operadores de opciones buscan la protección más negativa contra una falla, incluidos DISH Network Corp. (DISH), Symantec Corp. (SYMC), Palo Alto Networks Inc. (PANW), Huntsman Corp. (HUN), Qorvo Inc. (QRVO), Whiting Petroleum Corp. (WLL) y Continental Resources Inc. (CLR), según Business Insider.
7 acciones de alto riesgo
(Empresa; Ticker; Fecha de ganancias del cuarto trimestre)
- Symantec; SYMC; 1 / 31Qorvo Inc.; QRVO; 2/7 cazador; HUNO; 2/12 Recursos continentales, CLR 2 / 18Dish Networks; PLATO; 2/19 Petróleo blanco; WLL; 2 / 19Palo Alto Networks Inc.; PANW; 25/2
"Buscamos las huellas que quedan en el mercado de opciones de las grandes operaciones realizadas antes de las ganancias para obtener información sobre el sentimiento y el posicionamiento antes de los informes. En los sectores de materiales, tecnología y energía, los inversores de opciones están fijando precios en niveles de miedo muy altos para una serie de acciones ", escribió la estratega de derivados de Goldman, Katherine Fogertey.
Las minas terrestres permanecen en la difícil temporada de ganancias del cuarto trimestre
A medida que aumenta la temporada de ganancias, hay muchas minas terrestres potenciales, según Goldman. La empresa clasificó las acciones en orden ascendente del movimiento implícito para el informe del cuarto trimestre, menos el movimiento de ganancias promedio realizado durante los últimos ocho trimestres.
"Todas las acciones a continuación tienen una desviación normalizada de la opción de venta de 25 deltas de 1 millón en el 75% o más, lo que indica una demanda de protección antes de las ganancias", escribió Goldman. Las empresas en la lista iban desde industrias como consumo, comunicaciones, tecnología, materiales básicos y energía.
El número 10 en la lista fue Continental Resources, con un movimiento implícito de +/- 8.1% y un movimiento promedio realizado de 4.3% en los últimos ocho trimestres. La compañía farmacéutica Mallinckrodt PLC (MNK) lideró la lista, con un movimiento implícito de +/- 16.2% frente a un movimiento promedio realizado de 8.3% en ocho trimestres. Se espera que la compañía reporte resultados el 26 de febrero.
Los fabricantes de chips tengan cuidado
Según Goldman, los operadores de opciones se están preparando para un cambio de ganancias de Qorvo, un fabricante de chips con sede en Greensboro, Carolina del Norte. El martes, las acciones del fabricante de semiconductores Nvidia Corp. (NVDA) se desplomaron en un pronóstico de ingresos masivamente reducido. Los analistas de empresas como Morgan Stanley y Needham rebajaron las acciones debido al informe decepcionante que la gerencia de la compañía atribuyó al "deterioro de las condiciones macroeconómicas, particularmente en China", que impactó la demanda de los consumidores de GPU para juegos de Nvidia, según CNBC.
Otros fabricantes de chips, incluidos Qorvo y Micron Technology Inc. (MU), podrían tener un viaje similar a medida que la temporada de ganancias comienza a funcionar. China no solo sirve como un importante mercado final para los fabricantes de chips, sino también como un importante centro de fabricación, lo que hace que estas compañías sean particularmente vulnerables a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.
La televisión es noticia vieja
Las acciones de DISH Networks se han desplomado más del 36% en 12 meses, en comparación con el rendimiento negativo general del 6.5% del S&P 500, ya que los inversores siguen preocupados por un cambio generalizado de los paquetes de TV tradicionales hacia la transmisión a pedido. Si bien la empresa ha tenido éxito con su servicio de TV por Internet, Sling TV, teme que el flujo de efectivo de esta oferta no sea suficiente para compensar las grandes caídas en su negocio de satélites. Mientras tanto, la competencia en el espacio directo al consumidor solo se está intensificando, con Sling enfrentándose a competidores de bolsillo como Walt Disney Co. (DIS) y Apple Inc. (AAPL).
Mirando hacia el futuro
Otras acciones contra las que Goldman estaba apostando ya se han visto afectadas por las bajas ganancias, incluida Harley Davidson (HOG), que vio sus acciones colapsar el martes gracias a resultados más débiles de lo esperado en el cuarto trimestre en los que los envíos de 2019 llegaron a su nivel más bajo en ocho años.
Es importante tener en cuenta que, si bien los operadores de opciones no siempre tienen la razón, pueden proporcionar señales de alerta importantes para los inversores en un mercado cada vez más riesgoso.
