Invertir en bonos municipales es una buena manera de preservar el capital y generar interés. La mayoría de ellos están exentos de impuestos federales, y algunos también están libres de impuestos a nivel estatal y local. Los bonos municipales, también llamados munis, ayudan a construir infraestructura en su área. Los munis a menudo se consideran una clase de activo separada, por lo que vale la pena conocer los conceptos básicos de los bonos muni.
TOMAS CLAVE
- Invertir en bonos municipales es una buena manera de preservar el capital al mismo tiempo que genera interés. Los bonos municipales tienen varias ventajas fiscales sobre los bonos corporativos. Otra ventaja que tienen los munis sobre los bonos corporativos es una tasa de incumplimiento mucho menor. Los bonos municipales también son relativamente líquidos, pero los inversores Es necesario tener cuidado con el diferencial de oferta y demanda.
Ventajas fiscales de los bonos municipales
Los bonos municipales tienen varias ventajas fiscales sobre los bonos corporativos. Si bien el interés en un bono corporativo es probablemente mayor, tendrá que pagar impuestos sobre él. La mayoría de los munis están exentos de impuestos federales. Si invierte en un bono municipal de propósito específico, también es probable que esté libre de impuestos mínimos alternativos (AMT). Cuando invierte en un bono municipal local, generalmente también estará exento de los impuestos sobre la renta de su estado.
Los problemas impositivos de Muni pueden ser complicados, por lo que siempre debe verificar las leyes impositivas locales para asegurarse. Si invierte en un bono municipal emitido en otro estado, probablemente tendrá que pagar impuestos. Cuando se tiene en cuenta el impacto fiscal, un bono municipal completamente libre de impuestos generalmente presentará una oportunidad más rentable.
Las ventajas fiscales de los bonos municipales dependen de dónde viva y cuánto gane cuando reciba el interés. Varios estados de EE. UU. No tienen impuesto sobre la renta, por lo que la exención de impuestos estatales no ofrece ninguna ventaja. En el lado positivo, los residentes de estados sin impuestos sobre la renta pueden comprar bonos municipales de cualquier estado y permanecer 100% libres de impuestos. Los impuestos progresivos significan que las tasas generalmente aumentan con los ingresos, por lo que las personas de ingresos más altos se benefician más de las exenciones de impuestos municipales.
Los bonos muni son a menudo una buena inversión para personas con altos ingresos, como celebridades, que viven en estados con altos impuestos sobre la renta, como California. Un jubilado con ingresos limitados que vive en un estado sin impuestos sobre la renta, como Florida, se beneficia menos de las exenciones fiscales de los bonos municipales.
¿Debería considerar los bonos Muni?
Tasas bajas por defecto
Otra ventaja que tienen los munis sobre los bonos corporativos es una tasa de incumplimiento mucho menor. Según Moody's, la tasa anual de incumplimiento de los bonos municipales fue de aproximadamente el 0, 03% entre 2009 y 2014. A largo plazo, la tasa de incumplimiento de los bonos corporativos es de aproximadamente el 1, 5% por año.
Los gurús financieros Warren Buffett y Meredith Whitney predijeron una catástrofe en el mercado de bonos municipales, pero esas predicciones no se habían cumplido hasta 2019. La mayoría de los municipios en los Estados Unidos han mejorado sus calificaciones crediticias desde la crisis financiera de 2008. Sin embargo, esta mejora no significa que se haya eliminado el riesgo de incumplimiento.
Tipos de bonos municipales
Hay dos tipos de bonos municipales. Los bonos de obligación general se financian directamente con ingresos fiscales. Son el tipo de bono municipal más seguro, pero a menudo tienen las tasas de interés más bajas.
Los bonos de ingresos obtienen dinero de la venta de boletos, facturas, peajes o alquileres de proyectos del gobierno municipal. Estos se utilizan para ayudar a construir infraestructura, pero sus rendimientos son menos seguros porque dependen del éxito de la empresa en particular.
¿Son líquidos los bonos municipales?
Los bonos municipales también son relativamente líquidos, pero los inversores deben tener cuidado con el diferencial de oferta y demanda. Un diferencial de oferta y demanda de solo el 1% puede reducir sustancialmente los rendimientos de un bono municipal que rinde un 2%.
Una solución es invertir en un fondo mutuo de bonos municipales, pero debe estar seguro de que el fondo no tiene carga. Una tarifa de carga alta puede ser tan mala como un diferencial de oferta y demanda alto.
Los ETF de bonos Muni son otra solución potencial. Sin embargo, el diferencial de oferta y demanda también puede ser alto para los ETF de bajo volumen. Los mejores ETF muni suelen tener spreads bajos de oferta y demanda.
Muni Bond ETFs
Los ETF de bonos municipales también ofrecen más diversificación que los munis individuales. Con la exposición a tantos bonos municipales, un solo incumplimiento no tendría un impacto significativo en el ETF. La mayoría de los ETF de bonos municipales mantienen sus carteras bien equilibradas, y la participación de un bono municipal en los activos netos generalmente se limita al 2% o menos.
El mayor inconveniente de los ETF de bonos municipales es que es posible sufrir pérdidas de capital cuando las tasas de interés suben. Con un bono municipal individual, puede comprar y mantener y recuperar todo su capital cuando venza el bono.
También hay ETF de bonos municipales que no tienen AMT. Los ETF gratuitos de AMT incluyen el ETF iShares Trust National Muni Bond (MUB) y el ETF VanEck Vectors AMT Free Short Index (SMB).
La línea de fondo
Los bonos municipales no son a prueba de balas, pero son uno de los vehículos de inversión más seguros que encontrará. También ofrecen ventajas fiscales sustanciales y son muy líquidos cuando se mantienen como ETF. Estos beneficios conducen a rendimientos más bajos, pero esos rendimientos estarán libres de impuestos.
