¿Qué es flotante?
Boyante es un término utilizado para describir un mercado de productos básicos o de renta variable en el que los precios generalmente aumentan y cuando hay señales considerables de fortaleza. Estos mercados tienen características similares a los mercados alcistas, aunque un mercado boyante puede no durar necesariamente tanto. Después del colapso del mercado de 2008, por ejemplo, el mercado de acciones se volvió boyante y alcanzó un máximo histórico solo siete años después.
Entendiendo Boyante
Un mercado boyante es aquel que muestra precios que tienden a aumentar gradualmente con el tiempo. Un mercado que muestra flotabilidad o se vuelve boyante normalmente ocurre como resultado del optimismo con respecto a la economía, que genera una actividad económica positiva. Se convierte en una especie de profecía autocumplida, en la que las personas comienzan a recuperar la confianza después de un mercado a la baja y aumentan la inversión, el consumo y el ahorro. Estos factores hacen que los precios de los productos básicos y las acciones suban. La gente ve esto como una señal positiva y comienza a generar más actividad económica, aumentando aún más los precios.
Los mercados boyantes generalmente muestran características de altas ganancias corporativas, bajo costo de capital y un alto retorno del capital. Los mercados que se consideran boyantes tienen un sólido desempeño subyacente, específicamente relaciones de precio a ganancias corporativas más altas que el promedio (relación P / E) y márgenes de ganancias.
Relación precio-ganancias en un mercado boyante
Cuando un mercado de acciones muestra una relación P / E promedio que es alta, normalmente se debe al hecho de que se pronostica que las ganancias corporativas crecerán, se espera que el costo de capital disminuya y se asume que el rendimiento del capital aumentará en término cercano. Además, mientras más ganancias corporativas se obtienen, mayor es el efectivo promedio disponible de las empresas públicas, lo que aumenta las relaciones P / E.
Todos estos factores subyacentes trabajan para aumentar las relaciones P / E promedio y ayudar a impulsar el mercado, y así aumentar los precios. Sin embargo, las relaciones P / E infladas pueden indicar que el mercado está sobrevaluado, y los inversores deben ser objetivos en su evaluación. Un inversionista que ingresa al mercado al comienzo de un período boyante tiene ganancias, mientras que un inversionista que toma una posición larga al final de un mercado boyante puede darse cuenta de las pérdidas.
Márgenes en un mercado boyante
Si un mercado boyante es uno con precios en aumento, tiene sentido que un mercado que muestre flotabilidad tendrá mayores ganancias corporativas y, por lo tanto, mayores márgenes de ganancias. El aumento de los márgenes de beneficio conducirá a más efectivo disponible, lo que aumentará las relaciones P / E promedio y señalará un mercado boyante.
Sin embargo, los márgenes de beneficio deben analizarse sector por sector. Debido a que muchos sectores e industrias podrían tener márgenes de ganancia decrecientes, el margen promedio para el mercado general puede ser retenido por algunos sectores con un crecimiento masivo en los márgenes. Esto hace que parezca que los márgenes promedio en el mercado están aumentando. Los inversores deben considerar los márgenes como solo una parte de su proceso de inversión.
