¿Qué son las acciones preferentes exigibles?
Las acciones preferentes exigibles son un tipo de acciones preferentes en las que el emisor tiene derecho a solicitar o canjear las acciones a un precio preestablecido después de una fecha definida. Los términos de acciones preferentes exigibles, como el precio de la llamada, la fecha a partir de la cual se puede llamar y la prima de la llamada (si corresponde) se definen en el folleto. Sin embargo, los términos de acciones preferentes exigibles establecidos en el momento de la emisión no se pueden cambiar más adelante.
Para llevar clave
- Las acciones preferentes exigibles son una variedad de acciones preferentes que el emisor puede canjear a un valor establecido antes de la fecha de vencimiento. Los emisores usan este tipo de acciones preferentes para fines de financiación, ya que les gusta la flexibilidad de poder canjearlos. Los inversores disfrutan de la beneficios de las acciones preferidas, mientras que generalmente también recibe una prima de compra para compensar el riesgo de reinversión si las acciones se canjean anticipadamente.
Las acciones preferentes rescatables, también conocidas como acciones preferentes exigibles, son un medio popular de financiación para grandes empresas, que combinan los elementos de financiación de capital y deuda. Las acciones preferentes rescatables se negocian en muchas bolsas de valores públicas. Estas acciones preferidas se canjean a discreción de la compañía emisora, donde la compañía efectivamente recompra las acciones.
Las acciones preferentes exigibles se canjean rutinariamente por corporaciones. Esto se hace enviando un aviso a los accionistas que detalla la fecha y las condiciones de la redención. Por ejemplo, el 16 de mayo de 2016, HSBC USA Inc. anunció que estaba canjeando sus acciones preferentes no acumulativas de tasa variable F, G y H, vigentes a partir del 30 de junio. Esto significa que los tenedores de las acciones debían devolver sus acciones. ese día a cambio del pago de su capital, dividendos pendientes y una prima, según sea el caso.
Beneficios de las acciones preferentes exigibles
Ventajas del emisor
Una emisión de acciones preferentes exigibles ofrece la flexibilidad de reducir el costo de capital del emisor si las tasas de interés disminuyen o si puede emitir acciones preferenciales más adelante a una tasa de dividendo más baja. Por ejemplo, una compañía que ha emitido acciones preferentes exigibles con una tasa de dividendo del 7% probablemente canjeará la emisión si luego puede ofrecer nuevas acciones preferenciales que tengan una tasa de dividendo del 4%. Los ingresos de la nueva emisión se pueden usar para canjear las acciones del 7%, lo que resulta en ahorros para la empresa.
Por el contrario, si las tasas de interés aumentan después de emitir las acciones exigibles preferentes del 7%, la compañía no las canjeará y en su lugar continuará pagando el 7%. La empresa está protegida contra el aumento de los costos financieros y las fluctuaciones del mercado.
Ventajas para inversores
Un inversor que posee una acción preferente exigible tiene los beneficios de un rendimiento constante. Sin embargo, si el emisor solicita la emisión preferida, lo más probable es que el inversor se enfrente a la posibilidad de reinvertir los ingresos a un dividendo o una tasa de interés más bajos.
Para compensar esto, los emisores suelen pagar una prima de compra al canjear la emisión preferida, que compensa al inversor por parte de este riesgo de reinversión. Los inversores se aseguran una tasa de rendimiento garantizada si los mercados caen, pero abandonan parte del potencial alcista de las acciones ordinarias a cambio de una mayor seguridad.
Acciones preferentes exigibles frente a retractables
Mientras que las acciones rescatables pueden ser redimidas por el emisor, las acciones preferentes retráctiles son un tipo específico de acciones preferentes que le permite al propietario vender la acción al emisor a un precio fijo. A veces, en lugar de efectivo, las acciones preferentes retráctiles se pueden cambiar por acciones comunes del emisor. Esto puede denominarse una retracción "blanda" en comparación con una retracción "dura" en la que el efectivo se paga a los accionistas.
