Inversiones cerradas versus inversiones abiertas: una descripción general
Las inversiones cerradas y abiertas tienen características básicas en común. Ambos son fondos administrados profesionalmente que logran la diversificación invirtiendo en una colección de acciones u otros activos financieros, en lugar de en una sola acción. Y ambos agrupan los recursos de muchos inversores para poder invertir en una escala mayor y más amplia. También se conocen como fondos cerrados y fondos abiertos.
Pero también hay varias diferencias entre estos dos tipos de inversiones. Las principales diferencias radican en cómo están organizados y cómo los inversores los compran y venden. También puede haber algunas diferencias significativas en las inversiones que componen las carteras de los fondos.
Para llevar clave
- Existen diferencias significativas en la estructura, el precio y las ventas de fondos cerrados y fondos abiertos. Un fondo cerrado tiene un número fijo de acciones ofrecidas por una compañía de inversión a través de una oferta pública inicial. Los fondos abiertos (en los que la mayoría de nosotros pensamos cuando pensamos que los fondos mutuos) se ofrecen a través de una compañía de fondos que vende acciones directamente a los inversores.
Inversiones cerradas
Una inversión cerrada es supervisada por un administrador de inversiones o fondos, y se organiza de la misma manera que una empresa que cotiza en bolsa. Este tipo de fondo ofrece un número fijo de acciones a través de una compañía de inversión, recaudando capital mediante una oferta pública inicial (IPO). Después de la salida a bolsa, las acciones se cotizan en un intercambio. Los inversores pueden comprar acciones a través de una firma de corretaje en el mercado secundario.
Los fondos cerrados pueden negociarse en cualquier momento del día cuando el mercado está abierto. No pueden adquirir nuevo capital una vez que han comenzado a operar, pero pueden poseer valores no cotizados en los EE. UU.
La naturaleza de cada tipo de fondo también afecta la forma en que tiene un precio. Las acciones de inversión de capital cerrado reflejan valores de mercado más que el valor liquidativo (NAV) del fondo en sí. Eso significa que se pueden comprar o vender a cualquier precio al que se negocie el fondo durante el día. La demanda es lo que impulsa los precios de las acciones. Dado que la demanda del mercado determina el nivel de precios de los fondos cerrados, las acciones generalmente se venden con una prima o con un descuento al NAV.
Los fondos cerrados son más propensos que los fondos abiertos a incluir inversiones alternativas en sus carteras, como futuros, derivados o divisas. Ejemplos de fondos cerrados incluyen fondos de bonos municipales. Estos fondos intentan minimizar el riesgo e invierten en deuda del gobierno local y estatal.
Hay varias áreas posibles de donde provienen las distribuciones en fondos cerrados. Estos pueden provenir de dividendos, ganancias de capital realizadas o intereses de activos de renta fija mantenidos en los fondos. La compañía del fondo transfiere la carga tributaria a los accionistas, emitiéndoles un formulario 1099-DIV con el desglose de las distribuciones cada año.
Inversiones abiertas
Los fondos abiertos se negocian a veces dictados por los administradores de fondos durante el día. No hay límite para la cantidad de acciones que puede ofrecer un fondo abierto, lo que significa que las acciones son ilimitadas. Las acciones se emitirán siempre que haya apetito por el fondo. Entonces, cuando los inversores compran nuevas acciones, la compañía del fondo crea nuevas y de reemplazo.
Los precios de los fondos abiertos se fijan una vez al día en su valor liquidativo y reflejan el rendimiento del fondo. Este valor son los activos del fondo menos sus pasivos. Este es el único precio al que se pueden comprar acciones del fondo ese día.
Algunos fondos abiertos pueden cobrar a los inversores una tarifa, ya sea por la compra de acciones o cuando se venden. Una carga inicial es una tarifa o comisión que se cobra cuando un inversor compra inicialmente acciones en el fondo. Este es un cargo único y no se incurre en un gasto operativo. La carga de fondo es una tarifa cobrada a los inversores cuando venden acciones en fondos mutuos. El monto de la tarifa depende del valor de las acciones que se venden, generalmente cobradas como un porcentaje. Otros fondos abiertos no cobrarán una tarifa a los inversores. Estos se conocen como fondos sin carga.
Las inversiones abiertas como los fondos mutuos no pagan impuestos por sí mismas, sino que también transfieren la carga fiscal a sus inversores. Esto significa que los inversores pagan impuestos sobre cualquier ganancia de capital o ingreso derivado de estos fondos.
