¿Qué es el capital comprometido?
El capital comprometido es el dinero que un inversor acordó contribuir a un fondo de inversión. El término se usa típicamente en relación con inversiones alternativas, como fondos de capital de riesgo (VC), fondos de capital privado (PE) y fondos de cobertura.
A diferencia de los instrumentos que cotizan en bolsa, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), estos fondos de inversión alternativos son relativamente poco líquidos. Como tal, sus gerentes confían en el capital comprometido de los inversores para garantizar que tengan los recursos adecuados para financiar su cartera de adquisiciones y sus gastos administrativos.
Para llevar clave
- El capital comprometido es el dinero aportado a un fondo de inversión. Se asocia con fondos de inversión alternativos, como VC, PE y fondos de cobertura. El capital comprometido se utiliza para financiar inversiones y costos administrativos; no rendirlo puede dar lugar a sanciones, como la pérdida de beneficios futuros.
Comprender el capital comprometido
Los inversores que desean aportar fondos a empresas de inversión alternativas generalmente creen que disfrutarán de una rentabilidad ajustada al riesgo mayor que la que es posible en las clases de activos más tradicionales. Sin embargo, al buscar estos beneficios, los inversores deben estar preparados para aceptar términos más restrictivos.
Los fondos de inversión alternativos generalmente ofrecen menos supervisión que sus pares tradicionales y también requieren que los inversores se comprometan con anticipación a sus contribuciones de capital. Estas contribuciones pueden hacerse por adelantado o durante un período de tiempo acordado. El tamaño de estas contribuciones también es mucho mayor que en la mayoría de los vehículos de inversión, con un tamaño de contribución mínimo típicamente superior a $ 1 millón.
Tradicionalmente, los inversores que comprometen capital a un fondo de inversión alternativo tendrán varios años para cumplir con el compromiso. No hacerlo puede dar lugar a sanciones, como la pérdida de una parte de la participación del inversor en las ganancias futuras. En algunos casos, los inversores infractores también pueden verse obligados a vender su participación en el fondo, ya sea a otros socios existentes o a terceros aprobados.
Dependiendo de la estructura del fondo, el capital comprometido puede asignarse a inversiones específicas o puede destinarse a un fondo de propósito general llamado fondo ciego. En el último escenario, el inversor no sabrá de antemano qué inversiones exactas se utilizarán para financiar su capital. En cambio, solo sabrán la estrategia general que se sigue, dejando que los detalles sean arreglados por los gestores de fondos.
En otros casos, los fondos divulgarán las adquisiciones específicas para las cuales están recaudando capital, junto con su estrategia general. En este caso, los inversores pueden decidir si desean participar en la financiación de cada proyecto específico. Si creen que la estrategia es atractiva pero están menos entusiasmados con la próxima adquisición en la cartera del fondo, pueden retrasar su contribución hasta que se les presente una opción más convincente dentro de esa estrategia.
Este método de inversión es generalmente favorecido por los inversores que valoran un mayor sentido de control. Por otro lado, puede socavar el rendimiento del fondo al limitar la capacidad de los gestores de fondos de actuar de manera oportunista en busca de los rendimientos de inversión más altos posibles.
Ejemplo del mundo real de capital comprometido
Supongamos que usted es el propietario de XYZ Capital, una firma de capital privado especializada en compañías industriales maduras en el noroeste del Pacífico. Al atraer capital inversor, su fondo proporciona información detallada sobre su estrategia de inversión, incluidos ejemplos de adquisiciones pasadas y un cronograma de adquisiciones futuras esperadas.
Sin embargo, en lugar de recaudar capital por adquisición, su fondo recauda dinero en un grupo ciego. Sus inversores confían en que asignará su capital a inversiones que sean consistentes con la estrategia acordada, sin necesidad de revisar y aprobar cada inversión individual.
Para implementar este modelo de recaudación de fondos, solicita que el capital comprometido se pague en cualquier momento dentro de un período de uno a tres años después de la iniciación del fondo. Los tamaños mínimos de contribución se establecen en $ 1 millón. Si los inversores no rinden sus contribuciones a tiempo, se les puede pedir que vendan su participación en el fondo a una parte aprobada.
Una vez recaudado, el capital comprometido se utiliza para financiar las inversiones planificadas, así como para cubrir los gastos administrativos, como honorarios, salarios, gastos de viaje y costos de diligencia debida.
