Bonos corporativos de alto rendimiento frente a renta variable: una visión general
Hay una variedad de opciones disponibles para los inversores que buscan un fuerte retorno. Dos de las opciones de inversión más populares son las acciones y los bonos corporativos de mayor rendimiento. Si bien las inversiones de capital bien elegidas siempre superan a los bonos corporativos a largo plazo, desde una perspectiva de cartera, casi todos los asesores financieros y de inversión acuerdan los beneficios de diversificar sus inversiones al elegir invertir en bonos corporativos y acciones. En los siguientes párrafos, realizamos una comparación de estas clases de activos.
En la superficie, hay bastante similitud entre las acciones y los bonos corporativos: ambos permiten a las empresas asegurar la financiación de sus operaciones, y ambos ofrecen a los inversores una forma de invertir en un negocio para obtener un retorno de su inversión. Entonces, la gran diferencia entre los dos es el acuerdo establecido entre el tenedor del bono y el emisor del bono versus el acuerdo establecido entre un accionista y un emisor de acciones, así como los montos que pagarán las acciones o los bonos.
Para llevar clave
- La razón principal por la que los inversionistas eligen acciones es el vasto potencial de alto rendimiento para el retorno de la inversión. Un bono corporativo tiene una cantidad limitada de retornos, por lo que incluso si usted es titular de un bono para una pequeña empresa que lo golpea en grande, su ROI no aumentará En consecuencia, las compañías reinvierten el crédito de los bonos para obtener una ganancia, lo que significa que los accionistas tienen sus ingresos generados por las inversiones de los tenedores de bonos. Cuando un inversionista compra un bono corporativo que paga intereses, la compañía que emite ese bono está utilizando los fondos del inversor para reinvertirse en sí mismo como un negocio. Ningún bono corporativo es a prueba de fallas . Pueden ser menos riesgosos que el capital, pero al igual que las acciones, realmente no hay garantía de que recuperará su dinero y puede perder todo su capital.
Acciones
Invertir en acciones convierte a un inversor en copropietario de una empresa. Cuando te conviertes en propietario de acciones, no tienes nada garantizado. La expectativa es que las acciones que compró se apreciarán en valor y, en algunos casos, pagarán dividendos. Sin embargo, como cualquier persona familiarizada con las luchas del mercado de valores sabe, nada en el mercado de valores está garantizado. El precio de las acciones, o acciones, puede fluctuar rápidamente, subiendo o bajando independientemente de cómo se desempeñe la empresa. A cambio del riesgo agregado y la volatilidad de la propiedad de acciones sobre la propiedad de los bonos, las acciones generalmente tienen un potencial de retorno de la inversión (ROI) mucho mayor que incluso los bonos corporativos de mayor rendimiento.
Entonces, sí, las acciones pueden proporcionar más ROI a largo plazo, pero no son tan estables y no garantizan un pago de interés fijo como un ingreso confiable. Sin embargo, la palabra clave importante en la última oración es "a largo plazo". Al invertir en acciones, cualquier inversor debe estar preparado para proporcionar un horizonte de inversión a mediano y largo plazo y evitar invertir fondos que puedan ser necesarios en el corto plazo..
Los bonos corporativos simplemente no son tan fáciles de evaluar como lo son las acciones. Invertir en un bono corporativo solo tiene sentido cuando puede saber qué tan probable es que la compañía que lo emite realmente haga los pagos de intereses sin declararse en quiebra; esto claramente requiere un flujo profundo de información financiera. También requiere saber qué es probable que recupere si la empresa quiebra. No hay una forma real de evaluar esto sin saber más acerca de la compañía y cómo lleva a cabo sus negocios. Esto significa que evaluar con prudencia un bono corporativo a menudo lleva más tiempo y es más costoso de lo que creen los inversores.
Bonos corporativos
Invertir en bonos corporativos convierte al inversor en acreedor de la empresa. Mientras que un al accionista no se le garantiza nada, poseer un bono le da derecho al inversor a pagar intereses (excluyendo los bonos de cupón cero) como acreedor en la compra de su bono, así como la promesa de que el bono eventualmente se pagará al 100% (dado que la corporación no T quiebra). Las inversiones en bonos corporativos de alto rendimiento se consideran menos riesgosas debido a la menor volatilidad en comparación con las inversiones de capital.
Por estas razones, los bonos corporativos continuarán siendo menos lucrativos cuando todo salga bien con las acciones. Sus retornos están limitados de una manera que una inversión en acciones nunca lo es. Una ventaja significativa de los bonos corporativos es que se agotan (los bonos corporativos tienen vencimiento). En otras palabras, un inversor que ha invertido en bonos puede tener un cronograma concreto de cuándo sus inversiones deberían producir rendimientos.
Tenedores de bonos
Cuando llega el momento, las empresas tienen sus intereses más estrechamente alineados con los accionistas, no con los tenedores de bonos. Esto se debe a que un tenedor de bonos es un acreedor y no un copropietario de la empresa. Esto significa que los tenedores de bonos afectan negativamente los libros de la compañía, mientras que los accionistas afectan positivamente su saldo. Además, el director de la mayoría de las grandes empresas generalmente tiene una gran parte de su riqueza personal ligada a acciones, lo que significa que personalmente, por definición, tienen los intereses de los accionistas más estrechamente en el corazón que los tenedores de bonos.
Esto significa que cualquier oportunidad que un director o la gerencia de la compañía tenga para impactar positivamente los rendimientos de los accionistas a costa de los rendimientos de los tenedores de bonos es, por lo general, una buena idea comercial. Un buen ejemplo de esto en el mundo real es una compra apalancada, donde la calificación crediticia de la compañía se rebaja, lo que reduce el pago a los tenedores de bonos y al mismo tiempo crea una guerra de ofertas para aquellos que intentan comprarla. Esto aumenta el precio de las acciones.
Consideraciones Especiales
Hay algunos puntos clave adicionales que los inversores deben tener en cuenta con respecto a cualquier inversión en bonos corporativos de mayor rendimiento. Por un lado, los inversores deben realizar su debida diligencia para evaluar los bonos corporativos al igual que lo harían con acciones para protegerse de la posibilidad de incumplimiento.
Existen tipos específicos de bonos corporativos que son "exigibles" por el emisor y que pueden limitar su potencial de rendimiento general. Esto normalmente lo hace un emisor de bonos para permitirles la opción de refinanciar a deuda menos costosa en caso de una caída en las tasas de interés. La otra cara de esto es que un tenedor de bonos corporativos no tiene ningún recurso para realizar la misma acción en caso de que aumente la tasa de interés. Entonces, esto hace que los bonos sean menos atractivos si su tasa aumenta.
En general, cualquier inversionista potencial debe ser consciente de que existen varios tipos de bonos corporativos en el mercado: estos incluyen, entre otros, emisiones de cupones divididos, bonos de pago en especie, bonos de cupón cero, bonos de tasa flotante, diferidos -bonos de interés, y bonos convertibles, etc. A pesar de las diferencias significativas entre acciones y bonos corporativos, ambas clases de activos tienen características importantes y beneficios. Cualquier inversor que esté considerando agregar bonos corporativos a su cartera debe definir claramente su perfil de riesgo / rendimiento. Es valioso considerar la diversificación en ambas clases de activos.
