¿Qué es una unidad de creación?
Una unidad de creación es un bloque de nuevas acciones vendidas por una compañía de fondos cotizados en bolsa (ETF) a un corredor de bolsa para su venta en el mercado abierto. Los bloques de unidades de creación suelen oscilar entre 25, 000 y 600, 000 acciones. Los corredores de bolsa compran las acciones en una compra en efectivo o en una transacción en especie.
ROMPIENDO la Unidad de Creación
Las unidades de creación son fundamentales para el proceso que sufre un emisor de fondos que cotiza en bolsa al proporcionar nuevas acciones de ETF al mercado. Los emisores de ETF trabajan con los distribuidores de ETF para emitir nuevas acciones en unidades de creación a corredores de bolsa. Las unidades de creación pueden variar en tamaño, y la mayoría contiene entre 25, 000 y 600, 000 acciones ETF cada una.
Las unidades de creación se venden a intermediarios que pueden pagar las acciones de varias formas. Las acciones se valoran al valor liquidativo (NAV) del fondo. Los emisores de fondos negociados en bolsa pueden negociar con los agentes de bolsa sobre los términos de la venta, generalmente recibiendo efectivo o acciones en especie por la transacción. Las acciones en especie son una forma común de pagar las acciones en una unidad de creación. Las transacciones de acciones en especie requieren que el comprador reúna una cartera de valores que luego se transfieren a la empresa emisora. Las ventas de unidades de creación pueden generar ganancias y pérdidas para el corredor de bolsa antes de cotizar en bolsa. Las ganancias y pérdidas pueden tener implicaciones fiscales. Por lo tanto, los corredores de bolsa tienen riesgos considerables al comprar nuevas unidades de creación.
Participantes autorizados
Los emisores de fondos negociados en bolsa usan unidades de creación para la emisión de nuevas acciones a través de corredores de bolsa. También tienen relaciones con mesas de negociación de intermediarios, que actúan como participantes autorizados. Los participantes autorizados son exclusivos de los ETF abiertos y sirven para monitorear una desviación significativa del NAV de un fondo en el mercado de negociación. Dado que los ETF operan activamente durante todo el día en intercambios del mercado financiero, ofrecen primas y descuentos a su NAV contable. Los participantes autorizados siguen este mecanismo de mercado y ayudan a administrar la prima y el descuento para el comercio NAV.
Prácticas comunes para unidades de creación
La serie SPDR de State Street Global Advisors es una de las más grandes en el mercado para la inversión en el sector ETF y ofrece un ejemplo de cómo se utilizan las unidades de creación. Todos los fondos de la Serie tienen las mismas disposiciones de la unidad de creación. La Serie emite unidades de creación de cada fondo sectorial a discreción de la compañía del fondo para los creadores de mercado u otros agentes de bolsa. Las unidades de creación se emiten en bloques de 50, 000 acciones. Las instituciones financieras proporcionan valores en especie y / o efectivo por el valor de mercado de la unidad de creación. Las transacciones de la unidad de creación son facilitadas por ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
