¿Qué es el comercio de custodia únicamente?
La negociación solo con custodia es un sistema en el que las acciones deben registrarse con el titular por nombre y solo pueden negociarse en forma física. La adopción de la negociación solo de custodia requiere que cualquier compra o transferencia de acciones se realice a través del agente de transferencia de la compañía emisora. El agente de transferencia cancela las acciones recibidas del vendedor y emite un nuevo certificado de acciones para un número equivalente de acciones para el comprador. Si bien el comercio de solo custodia es un proceso engorroso, algunas empresas lo implementan para contrarrestar las ventas en corto "desnudas".
Para llevar clave
- La negociación solo con custodia significa que las acciones deben registrarse por nombre y solo pueden negociarse en forma física. Cuando se compran acciones, se crea un certificado de acciones con el nombre del propietario. Cuando las acciones se venden a otro comprador, se cancelan los certificados de acciones anteriores y se emiten otros nuevos al comprador. o vender acciones.
Comprender el comercio de solo custodia
Mientras que la venta en corto convencional implica la venta de acciones prestadas, la venta en descubierto "desnuda" se refiere a las ventas en corto de comerciantes que no tienen la intención de pedir prestado y luego vender las acciones. Por el contrario, simplemente recurren a la venta en corto sin pedir prestada la acción o asegurando que se pueda pedir prestada, lo que reduce el precio de la acción precipitadamente. Dado que la negociación solo con custodia requiere la compra y venta de acciones físicas únicamente, no hay acciones para que los vendedores en corto puedan pedir prestado o pretender pedir prestado, lo que desalienta el cortocircuito desnudo. En 2008, la SEC prohibió la venta en corto descubierta "abusiva" en los Estados Unidos.
Para ciertos tipos de inversores, como un fondo de cobertura o un inversor de compra y retención, pueden preferir mantener valores de inversión que no estén sujetos a las intenciones especulativas de los vendedores en corto. La custodia solo tiene sentido porque prohíbe a los especuladores aumentar los precios de seguridad de manera irregular con ventas cortas al descubierto.
Sin embargo, en realidad, el corto descubierto no es un problema importante en la gran mayoría de las acciones cotizadas. Sin embargo, puede ser un problema mayor para las acciones que se negocian sin receta (OTC) o que no cotizan en una bolsa importante. Estas son típicamente pequeñas empresas o acciones de centavo que ya son de naturaleza altamente especulativa.
Inconvenientes del comercio de custodia únicamente
El mayor inconveniente de la negociación solo de custodia es que teóricamente sacrifica cierto nivel de liquidez y eficiencia. Se necesita más trabajo para comprar y vender acciones. Los inversores con una estrategia particular pueden encontrar que esta desventaja se compensa con la prohibición de las ventas en corto descubiertas.
Otra cuestión surge porque los valores de custodia no son elegibles para el registro de nominados de la Depository Trust Company (DTC) o para los servicios de registro de DTC. Sin embargo, DTC permite el depósito de valores bajo diferentes métodos; estos se aplican a clases de activos especializados, como activos de custodia registrados por el cliente, acciones restringidas, colocaciones privadas e intereses de sociedades limitadas.
The Depository Trust Company (DTC) es el mayor depositario de valores del mundo. Fundada en 1973, es una compañía fiduciaria que proporciona custodia a través de registros electrónicos de saldos de valores. También actúa como una cámara de compensación para procesar y liquidar las transacciones de valores corporativos y municipales.
Ejemplo de comercio de custodia solamente
En una transacción de acciones típica realizada a través de una cuenta de corretaje en línea, la transacción se maneja electrónicamente. Se pueden solicitar certificados de acciones, a un costo, pero no se entregan automáticamente al comprador de acciones. En cambio, la propiedad de las acciones es rastreada y registrada electrónicamente por el DTC.
Cuando alguien compra acciones de custodia, que son mucho menos comunes que las acciones que pueden negociarse electrónicamente, los certificados de acciones se generan a nombre del comprador. Los certificados de acciones que estaban a nombre del vendedor se cancelan.
Si el propietario de las acciones desea venderlas, debe comunicarse con el agente de transferencia que facilitará la creación de nuevos certificados de acciones a nombre del nuevo propietario y cancelar los certificados del propietario anterior.
