¿Qué es el stock de distribución?
El stock de distribución se refiere a grandes bloques de valores que se venden cuidadosamente en el mercado gradualmente en bloques más pequeños para inundar el mercado con órdenes de venta para el valor y reducir su precio. Los comerciantes también se refieren a la dinámica de los valores que se venden de esta manera como simplemente "distribución".
Como una palabra en sí misma, el término distribución tiene muchos otros significados en los mercados financieros. El uso particular que la definió se refiere específicamente al acto general de vender acciones por varias razones.
Para llevar clave
- La distribución de acciones se refiere a la venta de acciones por parte de instituciones más grandes. La distribución es una dinámica importante que los inversores institucionales deben gestionar para evitar caídas precipitadas en los precios de las acciones. Los inversores institucionales utilizan algoritmos de negociación o grupos oscuros para lograr ventas a gran escala de acciones.
Cómo funciona el stock de distribución
Para tener una idea de cómo funciona este tipo de distribución de acciones, es útil contrastar lo que hace un comerciante individual cuando vende acciones con lo que debe hacer un gran inversor institucional para vender sus acciones. Por ejemplo, un operador individual con menos de 1, 000 acciones de una compañía de Fortune 500 decide cerrar esta posición. Hacerlo no es un problema para ese comerciante. Pueden vender las acciones de manera rápida y efectiva en cualquier momento porque muchos compradores dispuestos tienen órdenes esperando en el mercado para comprar las acciones. Al realizar un pedido simple a través de un corredor en línea, la transacción se completa en segundos y no se le da un segundo pensamiento.
Un administrador de cartera de un fondo de inversión tiene un desafío diferente si decide cerrar una posición de 1, 2 millones de acciones de la misma acción que tenía el operador individual. El administrador de cartera sabe que eliminar esta posición colocando una sola orden en los mercados absorberá rápidamente todas las órdenes de compra actuales al precio de mercado, y que los creadores de mercado comenzarán a ajustar los precios de mercado para encontrar más compradores. Esto significa que el precio caerá a medida que se busquen más órdenes de compra a través de algoritmos comerciales. Esto podría conducir a una caída catastrófica en el precio, eliminando una parte sustancial de las ganancias que el fondo esperaba obtener. El administrador del fondo sabe que esto no puede suceder.
Lo que debe saber el administrador del fondo es que el gran bloque de acciones debe ofrecerse en partes más pequeñas durante todo el día, quizás incluso durante varios días, antes de que la posición se cierre por completo. Hay una amplia variedad de formas de lograr esta distribución, incluida la venta algorítmica y el comercio en grupos oscuros. Los comerciantes del lado de la compra realizan transacciones de estas ventas a través de corredores o tienen la tecnología propia de su empresa para transferir órdenes electrónicamente a un intercambio. La intención es que el stock de distribución se liquide sin bajar los precios o informar a otros ante la presencia de un gran vendedor en el mercado. Como tal, el administrador de fondos o sus operadores de compra pueden a menudo buscar momentos en los que los precios están aumentando para iniciar una campaña de distribución de acciones.
Stock de distribución y días de distribución
Los días de distribución es un término relacionado con el stock de distribución en el sentido de que se está produciendo una fuerte venta institucional de acciones. Un día de distribución, técnicamente hablando, ocurre cuando los principales índices del mercado caen 0.2% o más en un volumen que es más alto que el día de negociación anterior. Una serie de estos días juntos se llama días de distribución y a menudo se asocia con signos de una cima del mercado. Las acciones de distribución pueden ser parte de este período de ventas de alto volumen en el mercado, aunque un vendedor de una posición grande puede no ser capaz de descargar completamente la cantidad deseada de acciones.
Indicador de acumulación / distribución
Un estudio de análisis técnico, el indicador de acumulación / distribución (también conocido como la línea A / D) intenta representar visualmente las influencias aparentes de tales grandes actividades de distribución en los precios de mercado. El siguiente ejemplo de la acción del precio en las acciones de Apple alrededor de septiembre de 2018 muestra claramente esta dinámica.
Distribución de acciones de Apple.
En el medio de este cuadro, el indicador muestra un excelente ejemplo del principio detrás del stock de distribución. Las acciones de Apple se negocian tan ampliamente que es poco probable que este efecto ocurriera debido a que un solo fondo tomó la decisión de vender estratégicamente. El indicador no tiene forma de identificar fondos individuales, pero los analistas técnicos deducen de este gráfico que debían producirse suficientes ventas que la participación institucional era un candidato probable para una explicación.
En los cuadros negros marcados en el centro del gráfico, queda claro que, aunque el precio mostró una tendencia lateral, de acuerdo con el rango, el número de órdenes de venta calculado por el indicador de acumulación / distribución (que se muestra como la línea naranja debajo del gráfico de precios) representa una tendencia hacia más ventas. Dicha actividad generalmente hace bajar el precio, pero en este caso la participación institucional fue elegir un momento para vender cuando los compradores todavía estaban interesados en la acción. El momento de estas ventas resultó efectivo ya que Apple no volvió a precios más altos durante el resto de ese año y los primeros seis meses de 2019.
