¿Qué es una opción Down-and-In?
Una opción down-and-in es un tipo de opción de barrera que solo se vuelve viable cuando el precio del valor subyacente cae a un nivel de precio específico, llamado precio de barrera. Si el precio no baja al nivel de barrera, la opción nunca se activa y caduca sin valor. Si el precio alcanza la barrera, la opción se activa y actúa como cualquier otra opción al darle al titular el derecho pero no la obligación de ejercer su opción de compra o venta al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento especificada en el contrato o antes.
Cómo funciona una opción Down-and-In
Considerada una opción exótica, una opción de bajada y entrada es uno de los dos tipos de opciones de barrera, la otra es una opción de subida y bajada. Ambos tipos vienen en las variedades put y call. Una opción de barrera es un tipo de opción donde la recompensa y la existencia misma de la opción dependen de si el activo subyacente alcanza o no un precio predeterminado. Una opción de barrera puede ser un golpe de gracia. Un golpe de gracia significa que caduca sin valor si el subyacente alcanza un cierto precio, lo que limita las ganancias para el titular y las pérdidas para el escritor. La opción de barrera también puede ser un knock-in. Como imitación, no tiene valor hasta que el subyacente alcance un cierto precio.
El concepto crítico es si el activo subyacente alcanza la barrera en cualquier momento durante la vida de la opción, la opción se activa o se activa, y permanecerá así hasta el vencimiento. No importa si regresa a los niveles previos al golpe.
Ejemplo de opción Down-and-In
Por ejemplo, una opción down-and-in tiene un precio de ejercicio de 100 y un precio knock-in de 80. Al inicio de la opción, el precio de la acción era 95, pero antes de que la opción sea viable, el precio de la acción debe baje a 80. Si no es así, la opción caduca automáticamente sin valor, incluso si el subyacente llega a 100 antes de la fecha del ejercicio.
Una opción descendente puede ser una opción call o put. Ambos quedan atrapados si el subyacente cae al precio de barrera.
Para una opción ascendente, si el subyacente sube al precio de barrera, entonces la opción se vuelve viable. Tanto las llamadas como las opciones de venta caducarán sin valor si el subyacente nunca alcanza su precio de barrera.
Uso de opciones de abajo hacia adentro
Las grandes instituciones o los creadores de mercado crean estas opciones por acuerdo directo, por la razón principal de que valorarlas es una tarea compleja. Por ejemplo, un administrador de cartera puede usarlos como un método menos costoso para protegerse contra pérdidas en una posición larga. La cobertura sería menos costosa que comprar opciones de venta de vainilla. Sin embargo, sería imperfecto ya que el comprador estaría desprotegido si el precio de seguridad nunca alcanza el precio de barrera.
El precio depende de todas las métricas de opciones regulares con la función de inserción agregando una dimensión adicional. Los vencimientos de estilo europeo, donde el ejercicio solo puede ocurrir en la fecha de vencimiento, son lo suficientemente complicados. Sin embargo, una opción de estilo estadounidense, donde el titular puede ejercer la opción en cualquier momento al vencimiento o antes, es aún más complicada.
