Un nuevo estudio de Morgan Stanley sugiere que la compañía de cohetes privada SpaceX, fundada por el multimillonario y emprendedor en serie Elon Musk, podría alcanzar un valor de $ 120 mil millones. Esta valoración haría que SpaceX triplique el tamaño de la compañía de vehículos eléctricos de Musk, Tesla Inc. (TSLA), y más grande que las compañías aeroespaciales como Northrop Grumman Corp. (NOC), Lockheed Martin Corp. (LMT) y Raytheon Co. (RTN), que actualmente tienen valoraciones de $ 64 mil millones, $ 112 mil millones y $ 56 mil millones, respectivamente.
Proyecto Starlink
El informe, denominado "SpaceX, Starlink y Tesla: ¿Moviéndose a la órbita?", Describe el potencial de ganancias gigantes en SpaceX y el potencial de interrupción de la industria de Internet con la constelación planeada de SpaceX de casi 12, 000 satélites, llamada Starlink. El objetivo de Musk es rodear la Tierra con acceso a Internet de alta velocidad, baja latencia y asequible, para reemplazar naves espaciales más grandes, antiguas y costosas que actualmente residen a unas 22, 236 millas de la Tierra. Los satélites de Starlink, por el contrario, estarían a aproximadamente 1, 000 millas de la Tierra, mejorando la cobertura y el ancho de banda y proporcionando una conexión mejorada. El despliegue le daría a SpaceX seis veces el número de todas las naves espaciales operativas en órbita.
En mayo, SpaceX lanzó con éxito 60 satélites experimentales de Internet Starlink, obteniendo a la compañía una valoración de $ 33.3 mil millones, por CNBC, citando a personas familiarizadas con las recientes rondas de recaudación de fondos.
"Esto supone que expandir el acceso a Internet impulsa la penetración de banda ancha del 50% al 75% de la población mundial, con SpaceX capaz de capturar ~ 10% de los suscriptores de banda ancha incremental", escribieron los analistas. Morgan Stanley ofrece una valuación de casos de $ 120 mil millones, suponiendo que el negocio de Internet satelital puede tomar una "mayor participación" de los suscriptores de banda ancha incremental. La valoración "base" de los analistas de alrededor de $ 52 mil millones para SpaceX aún sería mayor que el valor de $ 43, 6 mil millones de Tesla, ya que las acciones del fabricante de automóviles de Palo Alto cayeron cerca del 26% en 2019.
Si bien los documentos del gobierno indican que Starlink puede llegar a 12, 000 satélites para fines de 2027, SpaceX planea poner en funcionamiento una red robusta en los próximos años.
La iniciativa podría generar $ 30B a $ 50B anualmente
En mayo, Musk indicó que Starlink podría generar entre $ 30 mil millones y $ 50 mil millones en ingresos anuales una vez que esté operativo si logra capturar un pequeño porcentaje del mercado global de telecomunicaciones. SpaceX estima que la hazaña que podría costar a la compañía aeroespacial $ 10 mil millones o más por año. También señaló que Starlink tendría una cobertura parcial consistente con 400 satélites y sería "económicamente viable" con 1, 000 satélites.
"Creo que dentro de un año y medio, tal vez dos años, si las cosas van bien, SpaceX probablemente tendrá más satélites en órbita que todos los demás satélites combinados", agregó, según lo citado por Business Insider.
Otro factor que no se menciona en el informe de Morgan Stanley es la posibilidad de un sistema de lanzamiento de Starship para reducir drásticamente el costo de lanzar satélites Starlink en órbita. Actualmente, SpaceX está lanzando miles de satélites de tamaño de escritorio personalizados en el espacio en grupos de 60, a través de cientos de diferentes misiones de cohetes Falcon 9, por BI. El nuevo sistema de lanzamiento de 400 pies de altura, totalmente reutilizable, podría reducir los costos de acceso al espacio de 100 a 1, 000 veces, por almizcle. Según los informes, también podría lanzar miles de cohetes al espacio al mismo tiempo.
En cuanto a los competidores que están en el proceso de lanzar una constelación mundial de Internet satelital, SpaceX se enfrenta a OneWeb y al Proyecto Kuiper de Amazon.com Inc. (AMZN).
Musk ha dicho que SpaceX, ahora en manos de un grupo de inversores privados, también se hará público, quizás antes de lo que la mayoría de los inversores piensan. Dada su creciente valoración, SpaceX podría ser el unicornio más grande que haya llegado al mercado público.
Los analistas de Morgan Stanley agregaron que los inversores pueden estar subestimando la relación estratégica y el potencial de sinergia entre SpaceX y Tesla.
¿Que sigue?
El informe incluía un amplio margen de error. Si la compañía falla completamente en su iniciativa Starlink, y sigue siendo exclusivamente un negocio de lanzamiento de satélites, podría valer solo $ 5 mil millones.
