¿Qué es un Eurostrip?
Una tira de euros, abreviatura de "franja de futuros de eurodólares", es un tipo de derivado de tasa de interés que permite al tenedor protegerse contra cambios en las tasas de interés. Consiste en comprar una serie de contratos de futuros a tres meses conocidos como eurodólares.
Por lo tanto, si el comerciante desea cubrir su riesgo durante un año, compraría cuatro contratos de eurodólares consecutivos, cada uno con una duración de tres meses.
Para llevar clave
- Los Eurostrips son una transacción de derivados popular. Consisten en una serie, o "franja", de contratos de futuros de eurodólares consecutivos. Aunque se utilizan principalmente para cubrir el riesgo cambiario, los operadores también desean especular sobre los movimientos de los tipos de interés.
Entendiendo Eurostrips
Eurostrips es un nombre coloquial utilizado por los operadores de derivados para referirse a una serie de transacciones que involucran contratos de futuros de eurodólares. Los eurodólares son esencialmente estadounidenses. depósitos denominados en dólares mantenidos en bancos extranjeros o en sucursales en el extranjero de bancos estadounidenses.
Como suele ser el caso en las finanzas modernas, existe un mercado de derivados activo basado en estos depósitos de eurodólares. Específicamente, desde 1981, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) ha facilitado la negociación de depósitos de eurodólares utilizando contratos de futuros de eurodólares liquidados en efectivo. Estos contratos tienen como activo subyacente depósitos en eurodólares con valores de principal de $ 1 millón y períodos de vencimiento de tres meses. El valor de estos contratos de futuros fluctúa en función de la tasa de interés interbancaria de Londres (LIBOR) de tres meses. Por lo tanto, los operadores pueden usar futuros de eurodólares para protegerse o especular sobre los cambios en las tasas de interés.
Los Eurostrips son una transacción de derivados en la que el operador compra una serie de contratos de futuros de eurodólares consecutivos. La longitud de la cadena variará según las intenciones del comerciante. Por ejemplo, un comerciante que desee cubrir o especular dentro de un año construiría un eurotrip basado en cuatro futuros de eurodólares (tres meses cada uno, 12 meses en total), un operador que mira seis meses por delante compraría dos contratos de futuros, y así sucesivamente..
El resultado final de la cobertura con eurostrips es el mismo que el del uso de swaps de tasas de interés, pero los dos contratos se negocian de manera diferente y tienen un conjunto diferente de flujos de efectivo. Una opción puede ser más deseable que otra en un momento dado para cumplir un objetivo de inversión específico, o ambas pueden usarse juntas. Los Eurostrips son populares debido a su flexibilidad para estructurarse de muchas maneras diferentes para satisfacer una variedad de necesidades de cobertura.
Aunque los eurostrips se usan más comúnmente para cubrir los riesgos de tasas de interés, también se pueden usar para especular sobre LIBOR o sobre la forma de la estructura de plazos de la tasa de interés.
Ejemplo del mundo real de un Eurostrip
Para ilustrar, suponga que opera un banco de inversión global con sede en París, que tiene depósitos en dólares estadounidenses en sus sucursales europeas. No está seguro de la dirección futura de las tasas de interés y, por lo tanto, está ansioso por protegerse contra el riesgo cambiario asociado con estas tenencias en dólares.
Para protegerse contra este riesgo, crea una posición de eurostrip tomando una posición larga en cuatro contratos de futuros de eurodólares consecutivos. Debido a que cada contrato tiene una duración de tres meses, esta posición de eurostrip cubre efectivamente su exposición a la tasa de interés durante un año.
